Actions de NVIDIA et Micron : la BofA anticipe une flambée du free cash flow $430B

NVIDIA, Micron, Broadcom et Applied Materials devraient générer, ensemble, 430 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles (free cash flow) au cours des 12 prochains mois, selon des estimations de Bank of America relayées par Yahoo Finance le 14 juillet. Cela représente plus du triple du niveau que ces sociétés de semi-conducteurs avaient produit il y a 2 ans, porté par une demande sans précédent pour des puces destinées à l’intelligence artificielle. En revanche, les hyperscalers Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft et Oracle devraient voir leur free cash flow passer en territoire négatif pour la première fois, effaçant le pic de 260 milliards de dollars enregistré en 2024. Cette divergence reflète l’impatience croissante de Wall Street face aux dépenses d’investissement (capex) record liées à l’IA de Big Tech, qui devraient bondir de 70 % d’une année sur l’autre pour atteindre 700 milliards de dollars cette année.

BofA Project $430B Explosion du free cash flow des semi-conducteurs

L’analyse de Bank of America prévoit que NVIDIA, Micron, Broadcom et Applied Materials généreront collectivement 430 milliards de dollars de free cash flow sur les 12 prochains mois. Ce chiffre représente plus de trois fois le montant produit par ces entreprises il y a 2 ans, d’après les estimations de la BofA citées par Yahoo Finance. La Kobeissi Letter décrit ce basculement : « Les fabricants de semi-conducteurs deviennent des “machines à cash”, tandis que les géants de l’IA brûlent des montants record de capital. »

Les dépenses d’investissement des hyperscalers font passer le free cash flow en négatif

Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft et Oracle devraient voir leur free cash flow cumulé chuter pour passer en territoire négatif pour la première fois. Cela marque un retournement par rapport au pic de 260 milliards de dollars que ces hyperscalers ont enregistré en 2024, selon les projections de la BofA. La baisse est attribuée aux dépenses d’investissement liées à l’IA, qui devraient atteindre 700 milliards de dollars cette année — soit une hausse de 70 % d’une année sur l’autre.

Les actions de la Magnificent 7 se négocient à des valorisations à un plus bas depuis une décennie

Les actions de la Magnificent 7 se négocient actuellement à leurs valorisations les plus basses depuis 10 ans. La prime de valorisation des M7 par rapport à l’indice S&P 500 s’est contractée à 10 %, contre une prime de 30 %+ maintenue pendant la majeure partie des années 2020, indique le rapport.

FAQ

Qu’a prévu Bank of America pour le free cash flow des sociétés de semi-conducteurs ?

Bank of America a estimé que NVIDIA, Micron, Broadcom et Applied Materials généreront, ensemble, 430 milliards de dollars de free cash flow au cours des 12 prochains mois, soit plus du triple du niveau enregistré il y a 2 ans.

Pourquoi les sociétés d’hyperscalers voient-elles leur free cash flow devenir négatif ?

Les hyperscalers Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft et Oracle devraient voir leur free cash flow passer en territoire négatif pour la première fois en raison de dépenses d’investissement liées à l’IA record, projetées à 700 milliards de dollars cette année, en hausse de 70 % d’une année sur l’autre.