Le focus du marché passe de l’ampleur des dépenses liées à l’IA à la productivité des investissements

D’après l’analyste Lee Young-joo de Hana Securities, le 25 juillet, l’attention des investisseurs portée aux investissements en IA des hyperscalers évolue : on passe d’une logique d’ampleur des dépenses d’investissement à celle d’efficacité, mesurée en productivité. La question cruciale a changé : on ne demande plus « combien va être dépensé », mais « l’argent génère-t-il des rendements ».

Deux indicateurs de données signalent une progression. L’index des dépenses de tokens LLM, qui suit le coût moyen pour traiter un million de tokens d’inférence, a reculé depuis son pic de mai-juin jusqu’aux niveaux de mars-avril, ce qui reflète une optimisation de la sélection des modèles, des processus d’inférence et de la tarification. Par ailleurs, les revenus liés à l’IA ont dépassé, pendant deux trimestres consécutifs, les coûts d’amortissement des centres de données ainsi que ceux de l’infrastructure semiconducteurs, indiquant que l’infrastructure déployée commence à produire des retours suffisamment importants pour justifier la poursuite des investissements.