Les stratégies de levier Lido stETH posent un risque de liquidation alors que le LTV d'Aave atteint 95 %

Selon une analyse de crypto.news publiée le 7 juillet, les boucles de levier de stETH de Lido comportent des risques de liquidation cachés que la plupart des guides de rendement ne parviennent pas à quantifier. Les stratégies de levier sur le jeton de staking liquide poussent les rendements entre 8 % et 15 % par an via un emprunt récursif et un restaking, contre une récompense de base de 3,2 % à 3,5 %. L'instance Lido Prime d'Aave offre des ratios prêt-valeur allant jusqu'à 95 % sur le wstETH, ne laissant qu'une marge de 5 % avant que les positions ne soient liquidées.

Un dépeg temporaire du stETH déclencherait des liquidations forcées qui aggravent la baisse du prix dans une spirale auto-renforçante. Un précédent historique a eu lieu en 2022, lorsque le stETH s'échangeait avec une décote de cinq cents par rapport à Ether lors d'une crise de marché, entraînant plus de 180 millions de dollars de liquidations sur les protocoles DeFi, selon une recherche de Bitget.