Les rendements des obligations d’État sud-coréennes augmentent alors que le pétrole bondit et que la Fed signale un resserrement

Les rendements des obligations d’État sud-coréennes ont augmenté le 14 juillet, alors que les tensions entre les États-Unis et l’Iran persistaient et que les prix internationaux du pétrole s’envolaient. Le rendement de référence à 3 ans a progressé de 5,8 points de base pour atteindre 3,868 % à 10 h 55, tandis que le rendement à 10 ans a augmenté de 4,6 points de base à 4,313 %. La vente a été provoquée par un bond de 9,42 % du brut West Texas Intermediate, à 78,14 dollars le baril, après des actions militaires américaines dans les eaux iraniennes, combiné à des remarques plus fermes (hawkish) du gouverneur de la Réserve fédérale Christopher Waller. Les investisseurs étrangers ont accentué la pression à la vente, se délestant de 8 624 contrats de futures sur obligations d’État à 3 ans et de 1 751 contrats de futures à 10 ans, même si le taux de change dollar-won a reculé de 3,60 won pour s’établir à 1 493,90 won.

Les rendements des obligations d’État coréennes atteignent des plus hauts sur plusieurs semaines

Le rendement des obligations d’État à 3 ans a atteint un sommet intraday de 3,881 %, son plus haut niveau depuis le 11 juin, quand il avait touché 3,906 %. Le rendement de référence à 10 ans a culminé à 4,332 % pendant la séance, marquant son point le plus élevé depuis le 9 juin, lorsqu’il avait atteint 4,346 %. Le rendement des obligations d’État à 30 ans a augmenté de 3,8 points de base à 4,483 %. Les futures sur obligations à 3 ans ont chuté de 20 ticks à 102,80, reculant jusqu’à 24 ticks à 9 h 35. Les futures sur obligations à 10 ans ont baissé de 45 ticks à 105,33, avec une baisse maximale intraday de 62 ticks à 10 h 15.

Le WTI s’envole de 9,42 % sur fond de tensions États-Unis-Iran

Le brut West Texas Intermediate pour une livraison en août a clôturé à 78,14 dollars le baril à la New York Mercantile Exchange, en hausse de 6,73 dollars, soit 9,42 %, par rapport à la séance précédente. La flambée a suivi des actions de re-blocus militaire américain dans les eaux iraniennes. En séance asiatique, les prix du pétrole ont continué de progresser d’environ 1,4 %, dépassant 79 dollars le baril. La forte hausse des coûts énergétiques a accru la pression sur les marchés obligataires, au milieu des craintes d’impacts inflationnistes.

Le gouverneur de la Fed Waller signale un possible resserrement

Le gouverneur de la Réserve fédérale Christopher Waller a déclaré que si les indicateurs de l’inflation sous-jacente publiés cette semaine ressortaient élevés, la banque centrale devrait envisager un resserrement de la politique à court terme. Ses propos ont contribué à une faiblesse des marchés de Treasuries américains, les rendements à 2 ans progressant de 7,60 points de base et les rendements à 10 ans grimpant de 6,20 points de base au cours de la nuit. En séance asiatique, les rendements des US 2 ans étaient en hausse de 0,2 point de base tandis que les rendements à 10 ans baissaient de 0,4 point de base.

Les investisseurs étrangers vendent net des contrats de futures obligataires

Les investisseurs étrangers ont vendu, en net, 8 624 contrats de futures sur obligations d’État à 3 ans et 1 751 contrats de futures sur obligations d’État à 10 ans. Un dealer en obligations d’un cabinet de valeurs mobilières a noté que « la faiblesse du marché obligataire est mauvaise, car il continue de s’affaiblir même pendant que le taux de change dollar-won se stabilise », ajoutant que « la pression à la vente des étrangers amplifie le sentiment baissier ». Un autre dealer a déclaré que « avec les prix du pétrole qui bondissent à nouveau et les taux d’intérêt américains qui augmentent aussi, le sentiment baissier va se poursuivre tout au long de la séance ».

FAQ

Qu’est-ce qui a fait monter les rendements des obligations d’État sud-coréennes le 14 juillet ?
Les rendements ont augmenté en raison d’une hausse de 9,42 % des prix du WTI, qui ont grimpé à 78,14 dollars le baril, après des actions militaires américaines dans les eaux iraniennes, combinée à des remarques plus fermes du gouverneur de la Réserve fédérale Christopher Waller concernant un éventuel resserrement de la politique si les indicateurs d’inflation sous-jacente ressortent élevés.

Combien les investisseurs étrangers ont-ils vendu le 14 juillet sur les futures d’obligations sud-coréennes ?
Les investisseurs étrangers ont vendu en net 8 624 contrats de futures sur obligations d’État à 3 ans et 1 751 contrats de futures sur obligations d’État à 10 ans, intensifiant la pression baissière sur les prix des obligations, même si le taux de change dollar-won a reculé de 3,60 won à 1 493,90 won.