L’Association coréenne des investissements financiers a tenu une réunion d’urgence le 14, avec des représentants de 10 grandes sociétés de valeurs mobilières, afin de relever les exigences de dépôt minimum pour les ETF à effet de levier, en invoquant des préoccupations de protection des investisseurs. La réunion s’est tenue un jour avant un rapport de la Commission des services financiers auquel assistait le président Lee Jae-myung. À l’heure actuelle, les investisseurs doivent conserver entre 5 millions et 10 millions de won dans leurs comptes-titres, selon leur profil d’investissement, pour négocier des ETF à effet de levier, et l’association prévoit d’augmenter ces seuils. La politique vise à limiter la volatilité du marché et les risques de perte liés au trading d’ETF à effet de levier.
L’Association coréenne des investissements financiers propose d’augmenter les dépôts des ETF à effet de levier
L’association a annoncé vouloir relever les montants de dépôt de base requis pour négocier des ETF à effet de levier lors de la réunion d’urgence, centrée sur les ETF à effet de levier de Samsung Electronics et de SK Hynix. Le système actuel impose des dépôts minimum allant de 5 millions à 10 millions de won, selon le type d’investisseur et le profil de risque. La hausse proposée vise à ériger des barrières plus élevées à l’entrée sur les marchés des ETF à effet de levier.
Des inquiétudes existent quant à l’application de nouvelles normes aux investisseurs existants qui détiennent déjà des positions sur des ETF à effet de levier. Une application uniforme de dépôts plus élevés pourrait contraindre les investisseurs à ne pouvoir réaliser des ventes en perte comme seul mode de sortie s’ils ne parviennent pas à satisfaire aux nouveaux seuils. Des risques supplémentaires incluent le fait que les investisseurs immobilisent d’autres actions dans leurs comptes pour le calcul des dépôts, ou contractent de nouveaux prêts sur marge, ce qui pourrait créer un cercle favorisant des investissements financés par davantage de dettes.
Les sociétés de valeurs gagnent 2 % sur les dépôts tout en versant aux investisseurs 1 % d’intérêt
Les sociétés de valeurs génèrent en moyenne des rendements de plus de 2 % en utilisant les fonds déposés par les investisseurs, tout en versant aux investisseurs des taux d’intérêt d’environ 1 %, certaines sociétés versant moins de 1 %. L’écart entre les rendements opérationnels des sociétés et l’intérêt versé aux investisseurs correspond à la marge d’intérêt réalisée par les sociétés de valeurs sur les dépôts. La proposition de l’association visant à relever les exigences de dépôt ne mentionne aucune amélioration des taux d’intérêt versés aux investisseurs.
Lorsque les investisseurs déposent des fonds sur leurs comptes, les sociétés de valeurs utilisent ces montants pour générer des profits et reversent une partie aux investisseurs sous forme d’intérêt. Les investisseurs étrangers et institutionnels subissent un impact minimal des exigences de dépôt en raison de l’ampleur de leurs opérations, ce qui fait de l’augmentation des dépôts une réglementation asymétrique qui touche principalement les investisseurs particuliers.
L’association critiquée pour une éducation insuffisante des investisseurs malgré des milliards de revenus
L’Association coréenne des investissements financiers a collecté des milliards de won de revenus spéciaux en facturant des frais pour des cours obligatoires d’éducation aux ETF à effet de levier. Deux mois se sont écoulés depuis l’introduction des ETF à effet de levier sur une seule action, et en incluant la période d’éducation préparatoire avant le lancement, un délai suffisant existait pour améliorer les systèmes informatiques déficients et la qualité de l’éducation. L’association n’a publié aucune mesure officielle pour traiter ces problèmes.
L’autorité de l’association pour mener une auto-régulation et dispenser une éducation exclusive aux ETF à effet de levier découle d’une délégation des autorités financières. Les critiques estiment que si l’association ne peut pas exercer correctement l’autorité qui lui a été déléguée, la responsabilité devrait être transférée à des institutions plus redevables.
FAQ
Quelles exigences de dépôt l’Association coréenne des investissements financiers a-t-elle proposées pour les ETF à effet de levier ?
Le 14, l’Association coréenne des investissements financiers a annoncé son intention de relever les exigences de dépôt minimum pour la négociation d’ETF à effet de levier au-delà des seuils actuels de 5 millions à 10 millions de won, même si aucun montant précis n’a été divulgué lors de la réunion avec 10 grandes sociétés de valeurs mobilières.
Pourquoi l’association relève-t-elle les exigences de dépôt des ETF à effet de levier ?
L’association a invoqué la protection des investisseurs comme justification, en réponse aux inquiétudes selon lesquelles les ETF à effet de levier augmentent la volatilité du marché et les risques de perte pour les investisseurs, la réunion d’urgence ayant eu lieu un jour avant un rapport de la Commission des services financiers auquel assistait le président Lee Jae-myung.
