Le célèbre maître de l’investissement axé sur la valeur Jeremy Grantham, dans l’émission《Diary Of A CEO》, avertit que les États-Unis s’enfoncent dans la plus grande bulle d’investissement en IA de l’histoire. Les actions technologiques IA les plus en vogue pourraient alors subir une baisse allant jusqu’à 70 %, comme un énième décalque de la bulle Internet de l’an 2000. Quant au bitcoin, Grantham affirme avec franchise n’en avoir jamais détenu ni ne pas recommander d’en acheter, estimant qu’il manque de valeur intrinsèque et que le prix finira par tomber à zéro.
Avertissement sur la bulle IA : les actions technologiques IA populaires pourraient chuter de 70 %
Dans l’émission, Grantham déclare que l’IA est une invention majeure sur un siècle, dont l’importance est comparable à celle d’Internet ; toutefois, les plus grandes bulles de l’histoire s’accompagnent souvent de grandes innovations technologiques. Le flot de capitaux irrationnels a déjà plongé les États-Unis dans la plus grande bulle d’investissement de toute leur histoire.
Il indique que les « sept géants de la tech » se sont rués pour se disputer la suprématie, en injectant des milliards de dollars, mais que seules quelques entreprises survivront finalement ; la bulle pourrait éclater au cours des prochaines années et les actions technologiques IA les plus en vogue pourraient alors subir une baisse pouvant aller jusqu’à 70 %, comme une répétition de la bulle Internet de l’an 2000. Il s’inquiète aussi du fait que si le développement de l’IA devient incontrôlable, cela pourrait entraîner des conséquences catastrophiques.
Taper sur la narration de SpaceX : analogie avec la bulle des mers du Sud, stratégie de levée de fonds dopée par le récit de Musk
Grantham critique SpaceX comme étant « le représentant par excellence de la folie extrême du marché », et affirme que les propos selon lesquels il serait possible d’exploiter des astéroïdes ou que la taille du marché pourrait atteindre un quart du PIB mondial relèvent de « balivernes sans fondement », des « histoires à dormir debout ». Dans cent ans, les gens verront SpaceX comme les gens d’aujourd’hui voient la « bulle des mers du Sud ».
À noter que Grantham avoue être un investisseur très tôt dans SpaceX ; il reconnaît que Musk est un génie capable de faire monter les valorisations grâce au récit. Tout comme à l’époque où il gérait Tesla, il a, avec « des histoires en l’air », suscité la confiance des investisseurs, fait grimper les valorisations, puis utilisé cela pour lever des fonds afin de construire des usines et des infrastructures.
Il estime que le projet de colonisation de Mars est un « billet aller simple, sans retour ». Il va même jusqu’à souhaiter en privé que certains projets de SpaceX finissent par échouer, afin de donner davantage de temps à l’humanité pour faire face aux risques liés à une technologie incontrôlée.
Thèse du bitcoin à zéro : manque de valeur intrinsèque
Dans le domaine des cryptomonnaies, Grantham dit n’en avoir jamais détenu et ne pas recommander d’acheter du bitcoin. Il affirme directement que le bitcoin manque de valeur intrinsèque ; sa seule utilité serait d’aider les malfaiteurs à transférer des fonds, et il finira absolument par tomber à zéro. Il souligne que le prix du bitcoin est trop volatil : par exemple, en peu de temps, il est passé de 120k dollars à 60k dollars. Il estime que cela ne peut absolument pas servir d’outil de conservation de valeur ou de moyen d’échange au quotidien, et que sa performance sur le long terme est même inférieure à celle de l’or.
Il considère que le risque le plus important pour le bitcoin n’est pas forcément l’effondrement sur une courte période, mais plutôt qu’après le refroidissement progressif du marché, il entre dans un processus long et lent d’érosion de la valeur, jusqu’à perdre sa place en quelques dizaines d’années et finir par atteindre zéro. Cela correspond à la position qu’il avait déjà exprimée lors d’une interview accordée à《CNBC》.
Questions fréquentes
De combien Grantham prédit-il la baisse des actions technologiques IA ?
Dans l’émission《Diary Of A CEO》, Grantham indique que les actions technologiques IA les plus en vogue pourraient enregistrer une baisse allant jusqu’à 70 %. Il compare cette situation à une répétition de la bulle Internet de l’an 2000 ; il affirme que la bulle pourrait éclater au cours des prochaines années, car des capitaux irrationnels affluent, tandis que les « sept géants de la tech » dépensent des milliards de dollars pour se disputer la suprématie, mais que seules quelques entreprises parviendront à survivre.
Pourquoi Grantham critique-t-il SpaceX, et quel est son lien avec SpaceX ?
Grantham critique SpaceX comme étant « le représentant par excellence de la folie extrême du marché », et qualifie de « balivernes » les affirmations selon lesquelles il serait possible d’exploiter des astéroïdes ou que la taille du marché pourrait atteindre un quart du PIB mondial ; il fait l’analogie avec la « bulle des mers du Sud ». À noter que Grantham reconnaît être un investisseur très tôt dans SpaceX, mais estime néanmoins que Musk est un génie qui fait grimper les valorisations grâce à des « histoires en l’air », et que le projet de colonisation de Mars est un « billet aller simple, sans retour ».
Quelle est la prévision de Grantham pour la tendance à long terme du bitcoin ?
Grantham pense que le bitcoin finira par tomber à zéro ; il souligne que le bitcoin manque de valeur intrinsèque, et que sa seule utilité est d’aider les malfaiteurs à transférer des fonds. Il note aussi que la volatilité est trop forte (de 120k à 60k dollars à court terme), ce qui empêche d’en faire un outil de conservation de la valeur. Il estime que le plus grand risque est une perte lente et prolongée de valeur après le déclin de l’enthousiasme du marché, plutôt qu’un effondrement en très peu de temps, et que ce risque s’inscrit…
