Intel Corporation (NASDAQ : INTC) a annoncé un chiffre d’affaires du deuxième trimestre de 16,13 milliards de dollars, en hausse de 25 % sur un an et sa croissance la plus rapide en plus de quinze ans, dépassant le consensus de Wall Street, proche de 14,42 milliards de dollars, tout en affichant une perte nette de 11 milliards de dollars. La perte s’explique par une charge de mark-to-market de 12 529 millions de dollars sur 159 millions d’actions sous séquestre détenues au titre de l’accord CHIPS Act Secure Enclave d’Intel avec le ministère du Commerce des États-Unis. Le résultat ajusté a atteint 0,42 dollar par action contre 0,21 dollar attendu, et la marge brute non-GAAP a atteint 41,8 %, au-dessus de l’objectif d’environ 39 % de la direction, tandis que l’action clôturait jeudi à 100,23 dollars et montait jusqu’à 112,70 dollars après la clôture.
Data Center Business Drives 59% Year-on-Year Revenue Growth
Les revenus du Data Center et de l’IA ont atteint 6,3 milliards de dollars, en hausse de 59 % sur un an et d’environ 24 % par rapport au premier trimestre, la demande pour des processeurs serveurs ayant dépassé ce qu’Intel pouvait fournir. Client Computing et Physical AI ont contribué pour 8,9 milliards de dollars, en hausse de 13 %, portant le chiffre d’affaires produits total à 15,1 milliards de dollars. Lors de la conférence sur les résultats, la direction a indiqué que les activités tirées par l’IA avaient toutes progressé de plus de 70 % sur un an et représentaient désormais environ 70 % du chiffre d’affaires. Le directeur général Lip-Bu Tan a attribué le trimestre à l’exécution plutôt qu’au cycle, en indiquant que les résultats reflétaient « davantage de rapidité, de responsabilisation et d’attention portée aux clients ». Intel a guidé un chiffre d’affaires du troisième trimestre entre 15,8 milliards de dollars et 16,8 milliards de dollars, contre des estimations proches de 15,01 milliards de dollars, avec un EPS non-GAAP de 0,38 dollar contre 0,24 dollar attendu.
Mark-to-Market Accounting on Escrowed Shares Creates $12.5 Billion Charge
Intel a fait état d’une perte nette de 11,0 milliards de dollars, soit 2,16 dollars par action, imputable à une charge de mark-to-market de 12 529 millions de dollars sur ce que la société appelle des Escrowed Shares. Il s’agit de 159 millions d’actions placées sous séquestre pour le ministère du Commerce des États-Unis dans le cadre de l’accord CHIPS Act Secure Enclave d’Intel, libérées à mesure qu’Intel exécute et reçoit des décaissements fédéraux, au prix de 20,00 dollars l’action. Intel les a classées en passif dérivé comptabilisé à la juste valeur, de sorte que les variations passent par le compte de résultat. Le passif correspond à environ 158,7 millions d’actions multipliées par l’écart entre le cours de l’action d’Intel et le strike de 20,00 dollars, ce qui signifie environ 1,6 milliard de dollars qui transite par le résultat GAAP pour chaque mouvement de 10 dollars du titre sur un trimestre. La charge de 12,5 milliards de dollars implique un mouvement d’environ 79 dollars sur les trois mois allant jusqu’au 27 juin. Sur une base non-GAAP, Intel a dégagé un bénéfice de 2,2 milliards de dollars, avec un flux de trésorerie opérationnel de 7,0 milliards de dollars.
Intel Foundry External Revenue Reaches $293 Million, Names Fortinet as Customer
Le chiffre d’affaires d’Intel Foundry s’est établi à 5,8 milliards de dollars, en hausse de 31 %. Le chiffre d’affaires externe a atteint 293 millions de dollars, contre 174 millions de dollars le trimestre précédent, soit une hausse séquentielle de 68 %. L’essentiel de ce que produit la fonderie est encore destiné à Intel. Les rendements du nœud 18A ont atteint environ 85 %, contre 65 % un trimestre plus tôt, contre le N2 de TSMC à environ 90 %. Apple et Microsoft sont confirmés comme partenaires de conception, et Intel Foundry a nommé Fortinet comme client externe le 23 juillet, quelques heures avant la publication des résultats, sa première mise en relation commerciale annoncée publiquement. Le directeur financier Dave Zinsner a relevé les dépenses d’investissement 2026 de 18 milliards de dollars à 20 milliards de dollars, avec une hausse significative signalée pour 2027.
Shares Surrender Most After-Hours Gains Amid Negative Free Cash Flow
Le free cash flow ajusté était négatif de 8,4 milliards de dollars. L’action a bondi de 12,4 % après les heures, puis a abandonné la majeure partie du gain, se traitant autour de 102,53 dollars lors du pré-marché de vendredi. Un précédent dépassement comparable au premier trimestre avait entraîné une hausse de 23,6 % le jour même. Mizuho a abaissé son objectif de 135 dollars à 109 dollars tout en conservant une recommandation Neutre ; Wells Fargo a relevé son objectif de 110 dollars à 120 dollars avec une recommandation à pondération égale. Wall Street a abordé la publication avec un consensus Hold de 22 analystes, 10 achats et deux ventes, avec des objectifs allant de 65 à 200. Le contexte est celui d’un indice des semi-conducteurs en bear market, en baisse de 22 % par rapport à son plus haut.
FAQ
Que rapporte Intel pour le chiffre d’affaires et les résultats du T2 ?
Intel a annoncé un chiffre d’affaires du deuxième trimestre de 16,13 milliards de dollars, en hausse de 25 % sur un an, dépassant le consensus proche de 14,42 milliards de dollars. Les résultats ajustés étaient de 0,42 dollar par action contre 0,21 dollar attendu, et la marge brute non-GAAP a atteint 41,8 %.
Pourquoi Intel a-t-il publié une perte nette de 11 milliards de dollars malgré un dépassement des estimations ?
La perte nette de 11 milliards de dollars est due à une charge de mark-to-market de 12 529 millions de dollars sur 159 millions d’actions sous séquestre détenues au titre de l’accord CHIPS Act Secure Enclave d’Intel, au prix de 20,00 dollars l’action, et classées en passif dérivé comptabilisé à la juste valeur.
Quel montant de revenus externes Intel Foundry a-t-il généré au T2 ?
Les revenus externes d’Intel Foundry ont atteint 293 millions de dollars, contre 174 millions de dollars le trimestre précédent, soit une hausse séquentielle de 68 %. Intel Foundry a nommé Fortinet comme son premier client commercial annoncé publiquement le 23 juillet.
