La société de services financiers Bitcoin cotée en Nasdaq, Fold, a enregistré une perte nette de 69,6 millions de dollars pour l’année 2025, avec un chiffre d’affaires du quatrième trimestre en hausse de 8 % par rapport à l’année précédente, atteignant 9 millions de dollars, alors que l’entreprise a ajouté 13 000 nouveaux clients et lancé sa carte de crédit Fold Bitcoin Rewards, alimentée par Visa et Stripe.
Les pertes d’exploitation de la société se sont considérablement creusées pour atteindre 27,7 millions de dollars sur l’année complète, contre 5,8 millions de dollars en 2024, tandis que le chiffre d’affaires annuel a augmenté de 34 % pour atteindre 31,8 millions de dollars. Fold a enregistré une perte d’EBITDA ajusté de 17,2 millions de dollars, ce qui équivaut à une perte ajustée par action de 0,41 dollar.
Lors de la conférence sur les résultats du quatrième trimestre et de l’année complète, le 17 mars 2026, le PDG Will Reeves a exprimé sa confiance en affirmant que « les récompenses en Bitcoin dépasseront les miles aérien en tant que récompense préférée des consommateurs aux États-Unis », tout en notant que la montée en puissance vers des millions de titulaires de cartes nécessite la mise en place de meilleures mesures de gestion des risques et de lutte contre la fraude avant que l’entreprise ne puisse « vraiment ouvrir les vannes » pour une adoption massive.
Performance financière et restructuration du bilan
Résultats du quatrième trimestre et de l’année complète
Le volume des transactions de Fold au quatrième trimestre a atteint 215 millions de dollars, en baisse de 3 % par rapport à l’année précédente, contribuant à une perte d’exploitation trimestrielle de 6 millions de dollars. Le volume total des transactions pour 2025 a augmenté de 46 %, atteignant 960 millions de dollars. La société a terminé l’année avec 84 000 comptes vérifiés, ajoutant environ 13 000 nouveaux clients durant cette période.
Extinction de la dette
Fold a enregistré une charge de 9,6 millions de dollars pour l’extinction de deux instruments de dette convertible en circulation. Reeves a qualifié cette démarche de stratégique, déclarant qu’elle « simplifie le bilan, élimine la surcharge structurelle et oriente le financement uniquement vers la croissance de nos activités opérationnelles ». La société avait obtenu en juin 2025 une facilité d’achat d’actions de 250 millions de dollars pour étendre sa trésorerie en Bitcoin.
Réduction de la trésorerie en Bitcoin
Diminution des avoirs
Malgré le modèle commercial axé sur le Bitcoin, Fold a considérablement réduit ses avoirs en cryptomonnaies. Sa trésorerie en Bitcoin, qui s’élevait à 1 527 BTC à la fin de 2025, est tombée à 827 BTC au 17 mars 2026, soit une réduction d’environ 46 %.
Contexte stratégique
Le timing des ventes de Bitcoin coïncide avec les efforts de l’entreprise pour renforcer son bilan par l’extinction de la dette et se concentrer sur la montée en puissance de ses gammes de produits. Au moment du rapport, le Bitcoin se négociait près de 71 000 dollars.
Expansion des produits et initiatives stratégiques
Carte de crédit Fold Bitcoin Rewards
Fold a lancé au cours du trimestre sa carte de crédit Bitcoin Rewards, alimentée par Visa et Stripe, offrant aux utilisateurs des remises en argent et des récompenses sur leurs achats quotidiens. La carte propose jusqu’à 4 % de récompenses en Bitcoin sur les transactions. Reeves a souligné que cette carte « devrait considérablement élargir notre marché adressable et renforcer l’écosystème en augmentant la part du portefeuille, en améliorant la rentabilité unitaire et en accélérant la vente croisée entre débit, crédit, récompenses pour commerçants, échanges et cartes cadeaux ».
Fold for Business
L’entreprise a lancé sa division dédiée aux entreprises, Fold For Business, permettant aux sociétés d’intégrer Bitcoin dans la paie, les primes et les programmes financiers d’entreprise. Un partenaire notable, Steak 'n Shake, la chaîne de restauration rapide connue pour son branding maximaliste en Bitcoin, utiliserait Fold pour offrir des primes en Bitcoin à ses employés.
Concurrence
Fold opère sur un marché concurrentiel pour les cartes de crédit à récompenses Bitcoin aux États-Unis, aux côtés d’autres plateformes crypto telles que Coinbase, Gemini, Swan Bitcoin et River Financial.
Perspectives du PDG pour 2026
Reeves a présenté 2026 comme une année de montée en puissance après le travail de fond réalisé en 2025 : « Nous avons clôturé notre première année complète en tant qu’entreprise publique avec une exécution solide par rapport aux objectifs que nous nous étions fixés en début 2025. Nous avons continué à ajouter des clients et à étendre notre plateforme tout en construisant la base pour faire évoluer un écosystème de services financiers natifs Bitcoin à travers plusieurs lignes de produits interconnectés. »
« Avec la carte de crédit désormais opérationnelle, le lancement d’un produit pour les entreprises et une structure de capital plus claire, 2026 consiste à faire évoluer ce que nous avons construit en matière d’acquisition de clients, d’engagement, de vente croisée et de fidélisation », a ajouté Reeves.
Performance boursière
Trading récent
Les actions de Fold (FLD) ont augmenté de 13,4 % après la clôture suite à la publication des résultats, atteignant 1,27 dollar, avant de chuter de 4,46 % le 18 mars pour clôturer à 1,07 dollar.
Performance depuis le début de l’année
Les actions FLD ont chuté de 59 % jusqu’à présent en 2026 et de 83,8 % sur les 12 derniers mois, reflétant les défis plus larges auxquels sont confrontés les titres liés aux cryptomonnaies dans un contexte de volatilité du marché.
Questions fréquemment posées
Quels ont été les principaux résultats financiers de Fold pour 2025 ?
Fold a enregistré une perte nette annuelle de 69,6 millions de dollars, avec des pertes d’exploitation qui se sont creusées à 27,7 millions de dollars contre 5,8 millions en 2024. Le chiffre d’affaires annuel a augmenté de 34 % pour atteindre 31,8 millions de dollars, tandis que le chiffre d’affaires du quatrième trimestre a augmenté de 8 % pour atteindre 9 millions de dollars. La société a ajouté 13 000 nouveaux clients, portant le total des comptes vérifiés à 84 000.
Pourquoi Fold a-t-elle réduit ses avoirs en Bitcoin ?
Les avoirs en Bitcoin de Fold ont diminué de 1 527 BTC à la fin de 2025 à 827 BTC au 17 mars 2026, soit une réduction d’environ 46 %. La vente coïncide avec la charge de 9,6 millions de dollars liée à l’extinction de la dette et la stratégie de concentration sur la montée en puissance des gammes de produits. Le PDG Will Reeves a déclaré que l’élimination de la dette convertible « supprime la surcharge structurelle et oriente le financement uniquement vers la croissance de nos activités opérationnelles ».
Quels nouveaux produits Fold lance-t-elle ?
Fold a récemment lancé deux initiatives majeures : la carte de crédit Fold Bitcoin Rewards, alimentée par Visa et Stripe, offrant jusqu’à 4 % de récompenses en Bitcoin sur les achats ; et Fold For Business, une plateforme d’entreprise permettant aux sociétés d’intégrer Bitcoin dans la paie, les primes et les programmes financiers d’entreprise. Son partenaire notable, Steak 'n Shake, utilise Fold pour offrir des primes en Bitcoin à ses employés.
