Le Derivatives Service Bureau a reporté une refonte immédiate de sa structure de frais d’utilisation après des retours du secteur, préférant plutôt mener une revue plus large sur la manière de partager les coûts liés au maintien du système mondial d’identifiants pour les dérivés OTC. Cette décision fait suite à la révélation du DSB selon laquelle environ trois quarts des organisations qui utilisent ses données le font actuellement gratuitement. La décision soulève des questions sur la durabilité à long terme et l’équité de son modèle de recouvrement des coûts, alors que l’organisation doit fonctionner sur une base de recouvrement des coûts tout en maintenant un accès ouvert, principe fondateur.
Les conclusions figurent dans le rapport final 2026 du DSB, portant sur ses dispositions de services OTC ISIN, UPI et CFI pour 2027, publié à l’issue de la consultation annuelle du secteur. Plutôt que d’introduire des changements de prix significatifs pour l’an prochain, l’organisation consacrera les prochains mois à mener une revue guidée par la découverte de la manière dont les sociétés consomment, redistribuent et commercialisent ses données, avant de proposer une refonte plus complète du modèle d’utilisateur.
75 % des organisations accèdent aux données du DSB sans paiement
Le DSB a indiqué qu’environ 75 % des organisations consomment actuellement les données du DSB sans contribuer aux coûts de fonctionnement du service. Si l’accès ouvert reste l’un des principes fondateurs du bureau, il est également tenu de fonctionner sur une base de recouvrement des coûts, ce qui alimente un débat continu sur la question de savoir si le modèle de frais existant reflète équitablement la valeur que tirent de ces données les différents utilisateurs.
Des propositions antérieures envisageaient d’introduire une nouvelle catégorie d’utilisateur « Full File Download » tout en restreignant certains téléchargements de données gratuits. Toutefois, les retours des acteurs du marché ont été mitigés : les répondants ont prévenu que ces changements pourraient créer de la complexité opérationnelle, désavantager les petites sociétés et entraîner des conséquences involontaires pour les distributeurs et les fournisseurs de technologies. Les répondants ont unanimement soutenu la réalisation d’une revue plus large de l’ensemble du modèle d’utilisateur avant toute mise en œuvre de changements individuels.
Le DSB confirme le développement d’un modèle de frais distributeurs à plusieurs niveaux
Bien que des réformes plus larges des prix aient été retardées, le DSB a confirmé que les travaux se poursuivront pour redessiner les frais destinés aux distributeurs qui redistribuent les données du DSB aux utilisateurs en aval.
Un type d’utilisateur « Distributeur » a été introduit en janvier 2026 avec des frais annuels forfaitaires de 20 000 € pour le service UPI et de 15 000 € pour le service OTC ISIN. La consultation la plus récente a trouvé un large soutien pour faire évoluer ce modèle vers une structure à plusieurs niveaux fondée principalement sur le nombre d’utilisateurs en aval servis par chaque distributeur.
Le DSB prévoit également d’élargir la définition de « Distributeur » pour inclure les sociétés fournissant des données dérivées, des services de validation et des fonctionnalités d’affichage, tout en améliorant les exigences de reporting trimestriel afin de mieux comprendre comment les données du DSB circulent sur le marché. L’organisation a indiqué qu’un engagement supplémentaire du secteur aura lieu avant qu’un modèle de tarification à plusieurs niveaux ne soit finalisé.
Le DSB abandonne la proposition de pénalités financières au profit d’améliorations techniques
Le rapport confirme que le DSB a abandonné une proposition antérieure visant à introduire des pénalités financières pour les sociétés qui enfreignent à répétition sa Politique d’utilisation acceptable.
À la place, les répondants ont massivement soutenu un ensemble d’améliorations techniques visant à réduire les violations accidentelles. Celles-ci incluent des messages d’erreur plus clairs, l’encouragement pour les sociétés à valider les données avant leur soumission et le changement de la manière dont certains messages invalides sont comptabilisés dans les limites d’utilisation. La mise en œuvre est prévue pour 2027, avec un coût ponctuel de 63 000 €, réparti entre les services UPI et OTC ISIN.
Les répondants ont également demandé au DSB de réserver toute future pénalité financière aux cas de mauvaise utilisation délibérée ou persistante plutôt qu’aux erreurs réelles de qualité des données.
L’utilisation de l’identifiant alternatif baisse de 50 % avec 506 000 € de coûts annuels
Le DSB a révélé que l’utilisation de sa fonctionnalité d’identifiant alternatif a chuté de plus de 50 % d’une année sur l’autre, avec seulement 21 organisations l’utilisant activement en 2025 malgré des coûts annuels de données tierces d’environ 506 000 €.
La fonctionnalité d’identifiant alternatif permet aux utilisateurs de référencer des instruments à l’aide d’identifiants tels que CUSIP, FIGI et SEDOL en plus des ISIN. Les répondants ont largement convenu que le DSB devrait examiner si ces coûts doivent continuer à être partagés entre tous les utilisateurs UPI ou plutôt être supportés par le petit groupe d’entreprises qui utilisent réellement la fonctionnalité.
Le DSB entre dans une phase d’exploration guidée pour revoir la structure des frais
Le DSB a indiqué qu’il entrait dans une phase d’engagement guidée par la découverte, avec des plans pour mener des discussions bilatérales avec des sociétés de différentes régions, modèles économiques et types d’utilisateurs, avant de formuler de futures propositions. L’organisation estime qu’une compréhension plus approfondie des flux de travail en aval, des modèles de redistribution et des schémas d’utilisation commerciale lui permettra de concevoir un cadre de recouvrement des coûts plus simple et plus équitable.
La consultation marque un changement important pour le DSB. Après la mise en œuvre réussie de l’Unique Product Identifier et le lancement de son service Classification of Financial Instruments, l’organisation a déclaré que son attention se déplace : elle s’éloigne de la construction de nouvelles infrastructures et se dirige vers la compréhension de la manière dont les acteurs du marché utilisent les données tout au long de l’écosystème des dérivés.
FAQ
Que le DSB a-t-il décidé concernant sa refonte de la structure de frais ?
Le Derivatives Service Bureau a reporté une refonte immédiate de sa structure de frais d’utilisation après des retours du secteur, préférant plutôt mener une revue plus large sur la manière de partager les coûts liés au maintien du système mondial d’identifiants pour les dérivés OTC. Les conclusions figurent dans le rapport final 2026 du DSB, portant sur ses dispositions de services OTC ISIN, UPI et CFI pour 2027.
Combien d’organisations utilisent les données du DSB sans payer de frais ?
Le DSB a indiqué qu’environ 75 % des organisations consomment actuellement les données du DSB sans contribuer aux coûts de fonctionnement du service. Si l’accès ouvert reste l’un des principes fondateurs du bureau, il est également tenu de fonctionner sur une base de recouvrement des coûts.
Quels changements le DSB a-t-il apportés aux frais des distributeurs ?
Un type d’utilisateur « Distributeur » a été introduit en janvier 2026 avec des frais annuels forfaitaires de 20 000 € pour le service UPI et de 15 000 € pour le service OTC ISIN. La consultation la plus récente a trouvé un large soutien pour faire évoluer ce modèle vers une structure à plusieurs niveaux fondée principalement sur le nombre d’utilisateurs en aval servis par chaque distributeur.
