L’Institut de labeur démocratique a publié un rapport le 29 en appelant à suspendre le plan de privatisation des droits de vote du National Pension Service. Hong Seok-hwan, directeur de la politique de l’institut, a critiqué la proposition du gouvernement de transférer les droits de vote du National Pension Service aux gestionnaires d’actifs, en affirmant que cela crée des conflits d’intérêts structurels susceptibles de compromettre les droits des travailleurs. Ces critiques font suite au rapport de mars du gouvernement au Fund Management Committee, qui présente des plans visant à faire évoluer la gestion des actions domestiques à partir d’une structure de mandat d’investissement—dans laquelle les gestionnaires d’actifs gèrent le trading tandis que le fonds de pension conserve les droits de vote—vers une structure de fonds autonome, transférant à la fois la propriété des actions et les droits de vote aux gestionnaires d’actifs.
Democratic Labor Institute Opposes Voting Rights Transfer to Asset Managers
Hong a déclaré dans le rapport intitulé « Improvement Tasks for ESG Guidelines, Stewardship Code, and National Pension Fiduciary Responsibility Implementation Review System from a Labor Perspective » que le plan de privatisation des droits de vote ne devrait pas être poursuivi. « Cela représente la privatisation des droits des actionnaires, en abandonnant le rôle du National Pension Service en tant qu’actif public confié aux fonds de retraite des citoyens et en tant que superviseur public des marchés des capitaux, puis en le confiant au capital financier qui poursuit le profit privé », a déclaré Hong.
Le directeur de la politique a expliqué que la plupart des grands gestionnaires d’actifs nationaux appelés à recevoir les droits de vote sont soit des filiales de chaebol, soit appartiennent à des groupes de holding financiers. « Ils dépendent de revenus B2B tels que la gestion des pensions d’entreprise, les obligations d’entreprise et les introductions en bourse de grandes sociétés », a déclaré Hong. « Dans un contexte de conflits d’intérêts structurels, il leur est difficile de voter contre, comme s’opposer à la reconduction de grands propriétaires d’entreprises qui sont leurs principaux clients. »
Hong a appelé à renforcer le statut et le personnel professionnel de l’organisation de responsabilité fiduciaire au sein du Fund Management Headquarters du National Pension Service plutôt que de poursuivre la privatisation.
Report Warns Shareholder-First Policies May Pressure Labor Rights
Le rapport a également critiqué le cadre ESG de la Corée du Sud, jugé centré sur les aspects environnementaux (E) et de gouvernance (G) tout en négligeant la dimension sociale (S), en particulier les droits du travail. « L’activation et la progression du marché des capitaux, fortement poursuivies par le gouvernement de Lee Jae-myung, penchent en faveur de la priorité aux actionnaires », a fait valoir Hong. « Il existe des inquiétudes quant au fait que des droits fondamentaux du travail pourraient être violés. »
Hong a averti qu’en cas de pression sur les conseils d’administration pour qu’ils privilégient les profits des actionnaires à court terme plutôt que les droits de divers acteurs concernés, notamment les travailleurs, les sous-traitants et les communautés locales, les demandes de soutien du cours de l’action à court terme, de dividendes élevés et d’annulation des actions propres vont s’intensifier. « Le risque augmente aussi que des fonds activistes utilisent des actions en justice pour violation de la confiance comme levier afin d’imposer une restructuration de la main-d’œuvre, la vente de segments d’activité et le recours à l’externalisation », a-t-il ajouté.
Le rapport cite l’affaire MBK Partners et Homeplus comme exemple représentatif de ces conséquences négatives.
Institute Recommends Mandatory Labor Disclosure in ESG Framework
Concernant l’obligation de divulgation obligatoire qui doit entrer en vigueur en 2028, Hong a noté qu’elle se concentre sur les questions climatiques (E). « Les informations sociales (S) et relatives au travail doivent être intégrées en tant qu’éléments obligatoires », a-t-il soutenu.
Le rapport a également abordé le « Stewardship Code Substantiation Plan » annoncé en décembre de l’an dernier. « Pendant le processus de révision de cette année, l’obligation de divulguer publiquement les résultats d’examen de mise en œuvre a été affaiblie. Des examens menés en coulisses ne peuvent pas produire d’effets d’autorégulation du marché », a déclaré Hong. Il a appelé à limiter strictement les exigences d’explication des exceptions « afin d’empêcher la participation formelle qui néglige habituellement l’implication dans les questions de travail et de sécurité ».
FAQ
What did the Democratic Labor Institute recommend regarding National Pension Service voting rights?
L’Institut de labeur démocratique a appelé à suspendre le plan du National Pension Service visant à transférer les droits de vote aux gestionnaires d’actifs. Le rapport de l’institut a fait valoir que cette privatisation créerait des conflits d’intérêts structurels, car la plupart des grands gestionnaires d’actifs nationaux sont des filiales de chaebol ou des filiales de groupes de holding financiers qui dépendent des revenus de grandes sociétés, ce qui rend difficile pour eux d’émettre des votes d’opposition contre les propriétaires d’entreprises.
Why does the report criticize the government's capital market policies?
Le rapport indique que les politiques d’activation et de progression du marché des capitaux sont biaisées en faveur de la priorité aux actionnaires, ce qui suscite des inquiétudes quant à des violations des droits du travail. Hong Seok-hwan a averti que la pression exercée sur les conseils pour qu’ils privilégient les profits des actionnaires à court terme pourrait intensifier les demandes de restructuration de la main-d’œuvre, de vente de segments d’activité et d’externalisation, en citant l’affaire MBK Partners et Homeplus comme exemple de conséquences potentiellement négatives.
What changes to ESG disclosure does the institute propose?
L’institut recommande d’intégrer les divulgations sociales (S) et relatives au travail comme éléments obligatoires dans le cadre ESG, en précisant que la divulgation obligatoire qui doit entrer en vigueur en 2028 se concentre sur les enjeux climatiques. Le rapport appelle également à renforcer les exigences de divulgation publique dans le processus d’examen de mise en œuvre du Stewardship Code et à limiter strictement les exceptions afin d’empêcher la participation formelle qui néglige les enjeux liés au travail et à la sécurité.
