Michael Burry a publié une image sur X tard mercredi, se moquant du boom des centres de données liés à l’IA comme d’une « fantaisie », visant Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN), Meta Platforms (META), Oracle (ORCL), Microsoft (MSFT), Caterpillar (CAT) et Nvidia (NVDA). Le même jour, le président américain Donald Trump a qualifié, sur Truth Social, les centres de données de machines à « gros, solides, audacieux » flux de trésorerie, affirmant qu’elles peuvent créer des emplois et générer des retombées fiscales pour les États. Ces déclarations contrastées interviennent après que le gouverneur de New York, Kathy Hochul, a signé mardi un décret présidentiel visant à suspendre pendant jusqu’à un an les grands projets de centres de données consommant 50 mégawatts ou plus d’électricité. Le post de Burry semblait prolonger une thèse baissière qu’il développe depuis au moins fin 2025, comparant le boom de l’infrastructure IA aux bulles de la bulle dot-com et de la télécom. Trump a déclaré que des États comme le Texas, la Floride, l’Arizona et l’Alabama pourraient capter ce que New York perd, qualifiant les projets de « or liquide ».
Burry Posts X Image Mocking AI Data Center Investments
Tard mercredi, Burry a publié sur X une image générée par IA intitulée « Heptalogy of Data Center Fantasy », représentant Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN), Meta Platforms (META), Oracle (ORCL), Microsoft (MSFT), Caterpillar (CAT) et Nvidia (NVDA) comme des livres magiques dans une série de fantasy. Sa légende était : « Love Fantasy ! » Le post ne donnait aucune explication détaillée, mais semblait prolonger une thèse baissière que Burry développe depuis au moins fin 2025 : selon lui, le boom de l’IA ressemble de plus en plus aux bulles d’infrastructure dot-com et télécom, avec des dépenses en puces, énergie et centres de données qui dépassent la demande durable.
Trump Calls Data Centers Money Machines on Truth Social
Les commentaires de Trump sont intervenus le même jour que la publication de l’image X par Burry. « Ce sont de grandes, solides, audacieuses machines à argent pour l’État dans lequel elles sont construites », a déclaré Trump sur Truth Social. Trump a dit que New York poussait des projets vers l’Alabama, la Floride, le Texas, l’Arizona et d’autres États. « Les deux, les impôts et les emplois, représentent de l’OR LIQUIDE ! », a-t-il déclaré. Il a aussi qualifié les centres de données de « Cash Cows » capables de générer des impôts plus faibles et des « emplois battant des records ». Trump a dit que les développeurs devraient payer leur propre eau et leur propre électricité, et que tout avantage excédentaire reviendrait aux communautés étatiques et locales. « Les centres de données sont des VICTOIRES formidables pour les États et les Communautés qui ont la chance de les obtenir », a-t-il déclaré.
Hochul Signs Executive Order Pausing Large Data Center Projects
Le gouverneur de New York, Kathy Hochul, a signé mardi un décret présidentiel visant à suspendre les grands projets de centres de données qui consomment 50 mégawatts ou plus d’électricité. La suspension peut durer jusqu’à un an pendant que l’État évalue l’impact des nouvelles installations sur les prix de l’électricité, l’utilisation d’eau et les ressources locales.
Burry Warns of Temporary AI Demand in May Statement
Même si Burry n’argumente pas que l’IA manque de valeur, il s’inquiète de la façon dont les marchés traitent aujourd’hui cette phase d’expérimentation coûteuse comme une demande permanente. En mai, il a qualifié la hausse de l’entraînement, du benchmarking et de l’usage interne de l’IA de « tokenmaxxing ». « Le bezzle, ce n’est pas que l’IA soit fausse », a déclaré Burry. « Le bezzle, c’est la demande temporaire — benchmarking, moissonage de traces, sauts d’un classement à l’autre — qui est financée et comptabilisée comme si c’était une demande permanente. » La demande se propage dans l’écosystème : les hyperéchelles achètent davantage de puces, Nvidia sécurise l’approvisionnement, les développeurs construisent des centres de données et les prêteurs financent des infrastructures conçues pour durer. Si de grands acheteurs ralentissent leurs dépenses, Burry prévient que ce retournement pourrait déclencher un « méchant bullwhip ».
Nvidia Purchase Obligations Reached $95.2 Billion
Nvidia est au cœur du scénario baissier de Burry, car sa croissance dépend fortement d’un petit groupe de clients des hyperéchelles. En février, il a déclaré que les engagements d’achat de la société avaient bondi à 95,2 milliards de dollars, contre 16,1 milliards de dollars un an plus tôt, avec des engagements combinés en stocks et en offre atteignant environ 117 milliards de dollars. « Ce n’est pas comme d’habitude. C’est un risque », a-t-il dit. Burry a comparé la configuration à Cisco pendant le ralentissement de 2000-2001, lorsque l’effondrement de la demande des entreprises a forcé de grosses dépréciations d’inventaires et d’engagements. Il a dit que Nvidia pourrait être encore plus exposée parce qu’une grande partie de sa chaîne d’approvisionnement est hautement spécialisée et difficile à reconfigurer. « C’est une chaîne d’approvisionnement sur-mesure non fongible », a-t-il déclaré.
Burry Flags AI Financing Concentration in May Analysis
Burry a désormais déplacé son attention de la demande vers le financement derrière le boom. En mai, il a noté que l’IA représentait 87 % du financement en capital-risque, 49 % des émissions d’obligations investment grade et 38 % des émissions à haut rendement. Il a comparé cette concentration à la bulle tech de la fin des années 1990, lorsque plus de 100 milliards de dollars de dette investment grade émise en 1999 et 2000 étaient tombés à des niveaux indésirables (junk) en 2002. La semaine dernière, il a clarifié sa position : « Je ne pense pas que le problème se situe au niveau de la demande. Ce qui se passe au niveau du financement est intéressant et pourrait être problématique. Mais le temps nous dira. »
FAQ
Que Michael Burry a-t-il publié sur X tard mercredi ?
Burry a publié une image générée par IA intitulée « Heptalogy of Data Center Fantasy » montrant Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN), Meta Platforms (META), Oracle (ORCL), Microsoft (MSFT), Caterpillar (CAT) et Nvidia (NVDA) comme des livres magiques dans une série de fantasy, avec la légende « Love Fantasy ! »
Que Trump a-t-il dit à propos des centres de données sur Truth Social ?
Trump a qualifié les centres de données de « big, strong, bold » machines à argent capables de créer des emplois et des retombées fiscales pour les États. Il a dit qu’ils sont des « Cash Cows » capables de générer des impôts plus faibles et des « emplois battant des records », et il a qualifié les impôts et les emplois de « or liquide ».
Quel décret présidentiel le gouverneur de New York Hochul a-t-il signé mardi ?
Hochul a signé un décret présidentiel visant à suspendre les grands projets de centres de données qui consomment 50 mégawatts ou plus d’électricité. La suspension peut durer jusqu’à un an pendant que l’État évalue l’impact des nouvelles installations sur les prix de l’électricité, l’utilisation d’eau et les ressources locales.
