Les mineurs de Bitcoin connaissent des niveaux de stress qui ont atteint un nouveau plus bas de 2026, le Miner Cycle Stress Composite entrant dans sa zone de « sous-évaluation », selon l'analyste crypto Wu Blockchain. JPMorgan estime que le Bitcoin s'est échangé en dessous de son coût de production moyen d'environ 78 000 dollars pendant cinq mois consécutifs, laissant environ 20 % des mineurs opérant à perte. La pression actuelle provient de la baisse des revenus des mineurs, qui a chuté de 11 % au cours des 10 derniers jours, combinée à une baisse du hashrate Bitcoin de plus de 25 % depuis octobre 2025. Des baisses synchronisées similaires du stress des mineurs sont apparues auparavant près des plus bas majeurs du Bitcoin en 2015, 2018 et 2020, suggérant que la situation actuelle représente une condition de marché historiquement rare.
Les métriques de rentabilité minière montrent une baisse des revenus trimestriels
Le Miner Cycle Stress Composite combine plusieurs indicateurs de santé des mineurs, y compris les jauges de rentabilité et de revenus, en une seule mesure de pression sur les producteurs de blocs du réseau. Le Puell Multiple, une métrique qui compare le revenu quotidien des mineurs à sa moyenne annuelle, est tombé à 0,74, ce qui signifie que les mineurs gagnent environ un quart de moins que leur norme sur 12 mois. Le revenu des mineurs a chuté de 11 % au cours des 10 derniers jours, tandis que le hashrate du Bitcoin a baissé de plus de 25 % depuis octobre 2025, l'un des plus longs retraits soutenus jamais enregistrés. Les analystes de JPMorgan estiment que le Bitcoin s'est échangé en dessous de son coût de production moyen d'environ 78 000 dollars pendant cinq mois consécutifs.
La difficulté de minage ajustée à la baisse de 10,09 % à 124,93 billions
La difficulté de minage du Bitcoin a été réduite de 10,09 % à 124,93 billions lors du dernier ajustement majeur, le deuxième plus grand mouvement à la baisse de 2026 après la chute de 11,16 % en février. Le hashprice, le revenu quotidien attendu par petahash de puissance de calcul, a glissé à 28,68 dollars plus tôt cette année, alors même que la difficulté a bondi de 7,15 %, représentant un crash du hashprice de 18 %. Le gestionnaire d'actifs Coinshares a décrit les marges minières comme se resserrant dans l'ensemble du secteur, estimant que 15 à 20 % des mineurs ne sont pas rentables et notant que de nombreux opérateurs accélèrent un pivot vers l'intelligence artificielle et les charges de travail de calcul haute performance.
SBI Crypto ferme son pool de minage Bitcoin après cinq ans
SBI Crypto du Japon a déclaré la semaine dernière qu'elle fermera son pool de minage Bitcoin après cinq ans, envoyant 20 412 PH/s, soit un peu plus de 2 % du hashrate mondial, à la recherche d'un nouveau foyer avant que le pool n'arrête d'accepter des actions le 30 juillet. Les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin spot américains ont enregistré leur pire mois depuis leur lancement en juin, perdant 4,5 milliards de dollars alors que le Bitcoin est tombé sous les 60 000 dollars lors de la période la plus faible du mois. Le Bitcoin est en baisse de près de 50 % par rapport à son sommet d'octobre 2025 proche de 126 200 dollars.
La recherche de Vaneck montre des rendements médians sur 90 jours dans la fourchette haute de 40 % après les contractions du hashrate
La recherche de Vaneck sur les contractions précédentes du hashrate a révélé qu'en excluant les débuts du réseau, le Bitcoin a offert un rendement médian prospectif dans la fourchette haute de 40 % sur les 90 jours suivant ces épisodes. Les analystes de la firme ont esquissé trois scénarios sur 90 jours : une voie constructive de hausse de 10 % à 35 %, une fourchette de « capitulation légère » de -5 % à +20 %, et un scénario baissier de pertes allant jusqu'à 30 %. L'indice de capitulation des mineurs de Cryptoquant est monté au-dessus de 65, un niveau que l'analyste Axel Adler Jr. a décrit comme une preuve de stress croissant, bien qu'il ait souligné qu'il reste en dessous des extrêmes du marché baissier de 2022, lorsque la capitulation des mineurs allait de pair avec une baisse de 65 % du prix du Bitcoin.
FAQ
Quel est le niveau actuel de stress des mineurs de Bitcoin en 2026 ?
Le Miner Cycle Stress Composite est tombé à un nouveau plus bas de 2026 et est entré dans sa zone de « sous-évaluation », avec le Puell Multiple tombant à 0,74. JPMorgan estime que le Bitcoin s'est échangé en dessous de son coût de production moyen d'environ 78 000 dollars pendant cinq mois consécutifs, laissant environ 20 % des mineurs opérant à perte.
De combien le hashrate du Bitcoin a-t-il baissé depuis octobre 2025 ?
Le hashrate du Bitcoin a baissé de plus de 25 % depuis octobre 2025, l'un des plus longs retraits soutenus jamais enregistrés. La difficulté de minage du réseau a été réduite de 10,09 % à 124,93 billions lors du dernier ajustement majeur, le deuxième plus grand mouvement à la baisse de 2026 après la chute de 11,16 % en février.
Qu'a montré la recherche de Vaneck sur les rendements du Bitcoin après les contractions du hashrate ?
La recherche de Vaneck sur les contractions précédentes du hashrate a révélé qu'en excluant les débuts du réseau, le Bitcoin a offert un rendement médian prospectif dans la fourchette haute de 40 % sur les 90 jours suivant ces épisodes. La firme a esquissé trois scénarios sur 90 jours : une voie constructive de hausse de 10 % à 35 %, une fourchette de « capitulation légère » de -5 % à +20 %, et un scénario baissier de pertes allant jusqu'à 30 %.
