Les ETF bitcoin spot ont enregistré 5,4 milliards de dollars de sorties nettes au cours du premier semestre 2026, marquant leur première performance semestrielle négative depuis leur lancement, selon une analyse de DWF Labs. Ce revirement a mis fin à une séquence d'accumulation de deux ans au cours de laquelle les flux nets cumulés avaient atteint 56,6 milliards de dollars au début de l'année. DWF Labs a attribué ces sorties à un déplacement des capitaux vers les investissements dans l'IA, l'IBIT de Blackrock ayant à lui seul enregistré 5 milliards de dollars de rachats sur mai et juin. Ce ralentissement a coïncidé avec une série de 13 sessions de sorties du 15 mai au 3 juin, qui a retiré 4,4 milliards de dollars de la catégorie, tandis que les ETF ether spot ont également enregistré leur premier semestre négatif avec 1,47 milliard de dollars de sorties nettes.
Les ETF bitcoin enregistrent 5,4 milliards de dollars de sorties nettes au Q1-Q2 2026
Le premier trimestre a commencé en faiblesse. Janvier a effacé 1,6 milliard de dollars de flux, et au 23 février, les entrées nettes cumulées étaient tombées à 53,8 milliards de dollars, représentant un repli de 2,8 milliards de dollars en moins de huit semaines.
Avril a brièvement restauré la confiance. Les flux cumulés ont rebondi à 59,8 milliards de dollars au 6 mai, aidés presque entièrement par l'IBIT de Blackrock, qui, selon DWF Labs, représentait 99,6 % des entrées d'avril de la catégorie. Cependant, le rebond s'est rapidement estompé.
Du 15 mai au 3 juin, les ETF bitcoin ont subi 13 séances de bourse consécutives de sorties, la plus longue série depuis le lancement des produits spot. Cette série a retiré 4,4 milliards de dollars de la catégorie et effacé les gains d'avril.
![Bitcoin ETF Flow Chart]()
Source: DWF Labs
L'IBIT de Blackrock enregistre 5 milliards de dollars de rachats sur mai et juin
L'IBIT de Blackrock reste l'ETF bitcoin dominant en termes de flux historiques. Depuis son lancement, le fonds a attiré 60,3 milliards de dollars d'entrées nettes, soit 3,3 fois le total de tous les autres fonds combinés, à l'exclusion du GBTC de Grayscale.
DWF Labs a déclaré que l'IBIT est devenu le véhicule institutionnel par défaut pour l'exposition au bitcoin, malgré des frais non les plus bas, en raison de la portée de distribution de Blackrock auprès des allocateurs et des plateformes d'investissement.
Pendant une grande partie de l'ère des ETF, l'IBIT et d'autres fonds à moindre coût ont absorbé les sorties du GBTC, qui a perdu 27,1 milliards de dollars en raison de ses frais de 1,5 % et des années de détenteurs coincés sortant après la conversion.
Ce schéma s'est brisé en 2026. L'IBIT s'est redressé en mars et avril, puis a connu de lourds rachats en mai et juin. DWF Labs a indiqué que le fonds a enregistré 5 milliards de dollars de sorties nettes sur ces deux mois seulement, soit plus que tous les mois de sorties précédents de l'IBIT combinés.
Les ETF ether spot terminent le H1 2026 avec 1,47 milliard de dollars de sorties nettes
La faiblesse ne s'est pas limitée au bitcoin. Les ETF ether spot ont également terminé le H1 2026 en territoire négatif pour la première fois depuis leur lancement, avec 1,47 milliard de dollars de sorties nettes sur 123 jours de bourse. La période comprenait 73 jours négatifs et 49 jours positifs.
Les entrées cumulées des ETF ether s'élevaient à 10,9 milliards de dollars au 30 juin, en baisse de 28 % par rapport à leur pic d'octobre 2025 de 15,1 milliards de dollars. Ce pic d'octobre a également marqué le mois où les ETF bitcoin ont commencé leur propre repli de 18,4 %.
DWF Labs a noté que les ETF ether à mise en jeu (staking) ont gagné du terrain depuis que les orientations réglementaires américaines de 2025 ont ouvert la voie au staking de protocole dans certains produits. Grayscale a activé le staking sur ETHE et son mini trust, 21Shares a commencé les distributions de staking sur TETH, et Blackrock a lancé ETHB en mars.
Néanmoins, les entrées dans les produits générant des rendements n'ont pas suffi à compenser les ventes plus larges.
![Ether ETF Flow Chart]()
Source: DWF Labs
DWF Labs attribue les sorties à un déplacement des capitaux vers les investissements dans l'IA
DWF Labs a déclaré que l'enthousiasme institutionnel et de détail s'est refroidi alors que l'IA capte une plus grande part des capitaux et de l'attention. Néanmoins, la société a noté qu'environ 80 milliards de dollars restent dans les ETF bitcoin, dont une grande partie provient d'investisseurs qui manquaient auparavant d'un accès facile à l'exposition au BTC.
DWF a commenté que, "Les flux reflètent le sentiment plus large envers la crypto en tant que classe d'actifs. Les fondamentaux de la crypto n'ont jamais été aussi solides."
Questions fréquemment posées
Q : Qu'est-ce qui a causé les ETF bitcoin à enregistrer leur premier semestre négatif au H1 2026?
R : Selon l'analyse de DWF Labs, les ETF bitcoin spot ont enregistré 5,4 milliards de dollars de sorties nettes au cours du premier semestre 2026, attribuées à un déplacement des capitaux vers les investissements dans l'IA. La catégorie a connu une série de 13 sessions de sorties du 15 mai au 3 juin qui a retiré 4,4 milliards de dollars des fonds.
Q : Comment l'IBIT de Blackrock a-t-il performé pendant la période mai-juin 2026?
R : L'IBIT de Blackrock a enregistré 5 milliards de dollars de sorties nettes sur mai et juin 2026 seulement, selon DWF Labs. Cela représentait plus que tous les mois de sorties précédents de l'IBIT combinés, malgré le fait que le fonds ait attiré 60,3 milliards de dollars d'entrées nettes depuis son lancement.
Q : Quelle a été la performance des ETF ether spot au H1 2026?
R : Les ETF ether spot ont terminé le H1 2026 avec 1,47 milliard de dollars de sorties nettes sur 123 jours de bourse, marquant leur premier semestre négatif depuis leur lancement. Les entrées cumulées des ETF ether s'élevaient à 10,9 milliards de dollars au 30 juin, en baisse de 28 % par rapport à leur pic d'octobre 2025 de 15,1 milliards de dollars.
