Bloomberg Senior ETF Analyst Eric Balchunas a déclaré vendredi que les fonds négociés en bourse sur Bitcoin pourraient suivre la même trajectoire de boom et d’effondrement que les ETF sur l’or, avec des gains explosifs laissant place à des phases de baisse et à des périodes prolongées de stagnation. Balchunas a fait valoir que ces deux classes d’actifs sont des enveloppes autour de réserves de valeur ne versant aucun rendement et ne générant aucun flux de trésorerie, ce qui laisse le sentiment des investisseurs piloter la performance plutôt que les résultats, les coupons ou le soutien gouvernemental. Cette analyse intervient alors que l’IBIT de BlackRock, le plus grand ETF spot sur bitcoin au monde, gère environ 60 milliards de dollars d’actifs, très en dessous des 100 milliards de dollars qu’il a brièvement atteints en octobre lorsque le bitcoin a grimpé à un plus haut historique.
Balchunas compare les ETF Bitcoin aux ETF Or : un cadre piloté par le sentiment
Dans un post sur X, Balchunas a écrit que les ETF sur bitcoin et sur or sont des « enveloppes autour de réserves de valeur ne versant aucun rendement qui ne génèrent aucun flux de trésorerie, laissant le sentiment des investisseurs---plutôt que les résultats, les coupons ou le soutien gouvernemental, comme pour les actions et les obligations---piloter la performance. » L’analyste a ajouté que l’expansion limitée de l’offre de bitcoin et d’or peut se traduire par une demande qui explose, produisant des « explosions de prix », même si cette demande peut être capricieuse, arrivant par vagues plutôt que de s’installer de façon régulière.
Les actifs de l’IBIT se contractent à 60 milliards de dollars depuis le pic d’octobre
Le iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock gère actuellement environ 60 milliards de dollars d’actifs. Balchunas a indiqué que le fonds n’a franchi le seuil de 100 milliards de dollars d’AUM que pendant quelques heures en octobre. Les actifs de l’IBIT se sont contractés au même rythme que le prix du bitcoin, qui a évolué près de 63 000 dollars vendredi, en baisse d’environ 30% depuis le début de l’année et d’environ 50% par rapport à son record d’octobre.
Le fonds GLD a mis huit ans à se redresser après son pic de 2011
Balchunas a comparé le bref passage de l’IBIT au-dessus de 100 milliards de dollars avec la montée du SPDR Gold Trust (GLD) en 2011, année où le fonds or a brièvement dépassé le SPY pour devenir le plus grand ETF au monde. « Je sens qu’il y a un parallèle spirituel [between] entre GLD et IBIT », a-t-il déclaré, en notant qu’après la flambée de GLD en 2011, celui-ci a passé « huit ans dans les creux » avant d’essayer de revenir à ce niveau. Balchunas a déclaré que même si le fonds GLD a souffert pendant des années de demande plus faible, « chaque cycle des ETF sur l’or a relevé le sommet atteint ». Le GLD, l’ETF sur l’or de State Street, a commencé à être coté en 2004.
Performance du fonds GLD. Source : Bloomberg Analyst Eric Balchunas.
Les AUM en actifs numériques de BlackRock reculent de 40% d’une année sur l’autre
Le recul plus large du marché des crypto-monnaies a pesé sur l’activité globale de BlackRock dans les actifs numériques. La société a indiqué cette semaine que ses AUM d’actifs numériques au deuxième trimestre ont chuté d’environ 40% d’une année sur l’autre pour atteindre environ 49 milliards de dollars, contre près de 80 milliards de dollars, principalement en raison de fortes baisses des prix du bitcoin et de l’ether. L’or spot s’est négocié près de 4 000 dollars l’once vendredi, en baisse d’environ 7% sur l’année à ce jour, mais reste toutefois environ 19% plus élevé sur les 12 derniers mois.
Les ETF Bitcoin et Ether aux États-Unis enregistrent des entrées nettes hebdomadaires records
Des prix plus faibles et le sentiment des investisseurs ont pesé sur les flux des ETF crypto. La tendance s’est calmée la semaine dernière, lorsque les ETF spot sur bitcoin et sur ether aux États-Unis ont enregistré pour la première fois des entrées nettes hebdomadaires depuis le début de mai.
FAQ
Qu’a déclaré Eric Balchunas au sujet des ETF Bitcoin vendredi ?
Bloomberg Senior ETF Analyst Eric Balchunas a déclaré vendredi que les ETF Bitcoin pourraient suivre la même trajectoire de boom et d’effondrement que les ETF sur l’or, avec des gains explosifs laissant place à des baisses et à des périodes prolongées de stagnation, car les deux sont des réserves de valeur ne versant aucun rendement, portées par le sentiment des investisseurs plutôt que par des flux de trésorerie.
De combien d’actifs l’IBIT de BlackRock dispose-t-il actuellement ?
L’IBIT de BlackRock gère actuellement environ 60 milliards de dollars d’actifs, contre 100 milliards de dollars qu’il avait brièvement atteints en octobre lorsque le bitcoin a grimpé à un plus haut historique. Balchunas a déclaré que le fonds a été au-dessus du seuil de 100 milliards de dollars pendant seulement quelques heures.
Que s’est-il passé pour les AUM d’actifs numériques de BlackRock au deuxième trimestre ?
BlackRock a indiqué cette semaine que ses AUM d’actifs numériques au deuxième trimestre ont chuté d’environ 40% d’une année sur l’autre à environ 49 milliards de dollars, depuis près de 80 milliards de dollars, principalement en raison de fortes baisses des prix du bitcoin et de l’ether.
