99,2 % des détenteurs de USDT0 ont moins de 1 000 $, selon des données

Domination des particuliers dans les avoirs en USDT0

UST0, le token omni-chaîne adossé 1:1 au stablecoin de Tether (USDT), a publié des données indiquant que les petits détenteurs entraînent la majeure partie de son activité. D’après des données partagées avec The Block, 99,2% de tous les détenteurs d’USDT0 ont des portefeuilles contenant moins de 1 000 dollars, tandis qu’environ 1 200 en ont entre 100 000 et 1 million de dollars, et seulement 35 portefeuilles dépassent les 10 millions de dollars.

« La démographie des utilisateurs actifs d’USDT0 montre que l’engagement le plus fort est venu de détenteurs modestes et du quotidien, réalisant des transactions à l’échelle retail, plutôt que de baleines déplaçant de gros soldes », a écrit l’équipe d’USDT0 dans un rapport. « Cela remet en question la tendance croissante de l’industrie crypto à favoriser les acteurs institutionnels, sans toutefois compromettre les opportunités pour les institutions de participer à cet écosystème en pleine croissance. »

UST0 a été créé par Everdawn Labs, avec le soutien du fournisseur d’infrastructure inter-chaînes LayerZero et de Tether. Lancé au début de 2025, le réseau a traité 86,7 milliards de dollars de volume sur sa durée de vie et a étendu sa version multi-chaînes d’USDT à 23 blockchains, notamment, plus récemment, le réseau Tempo construit par Stripe et Paradigm. Le protocole lui-même est désormais le troisième plus grand détenteur d’USDT — son actif de contrepartie — derrière Binance et OKX, selon Lorenzo Romagnoli, co-créateur d’USDT0.

Principaux cas d’usage : DeFi et mouvement inter-chaînes

D’après le rapport de l’équipe d’USDT0, les utilisateurs semblent utiliser principalement USDT0 pour la DeFi, les échanges sur DEX de type perps et les dérivés représentant « la catégorie de croissance la plus forte ces derniers mois ». Le volume de dérivés utilisant USDT0 a atteint 80 millions de dollars en avril.

L’actif sert aussi à déplacer des capitaux entre réseaux. Bien que seulement 1,8% des transactions inter-chaînes sur une période récente de sept jours aient concerné des transferts supérieurs à 1 million de dollars, elles ont représenté 68,8% du volume total des transactions. « L’écart significatif entre le montant moyen et le montant médian du pont USDT0 (90,1k dollars et 902 dollars, respectivement) renforce l’idée que, même si la majorité des utilisateurs déplacent des montants plus faibles, les transferts importants demeurent essentiels pour entraîner le mouvement total de capitaux au sein d’USDT0 », a écrit l’équipe.

Fait notable : 70% de ces transferts via pont proviennent de « clients revenant ». Avec une offre en circulation d’environ 4 milliards et un volume cumulé sur la durée de vie d’environ 90 milliards, USDT0 a vu l’intégralité de son offre tourner environ 21,7 fois. « À ce titre, USDT0 fait partie des actifs les plus “actifs” de la finance onchain », a écrit l’équipe.

Expansion en 2025 et modèle opérationnel

Romagnoli a indiqué que l’équipe d’Everdawn se concentre sur l’expansion de l’utilisabilité d’USDT0. « Nous sommes concentrés sur la sélection et le développement de chacun des écosystèmes que nous avons déployés, en travaillant mieux avec leurs équipes d’écosystème, les équipes DeFi, et en créant de meilleures “voies” pour intégrer et désintégrer USDT0. Cela inclut évidemment de meilleurs déploiements natifs », a déclaré Romagnoli à The Block. « Nous aimons travailler avec tout le monde. Et pour l’instant, tout le monde a apprécié travailler avec nous, parce que nous avons essentiellement conçu un produit entièrement gratuit à utiliser. »

UST0 ne partage pas les bénéfices générés par Tether sur les actifs de contrepartie de l’USDT, qui sont dominés par les bons du Trésor américain. « Notre objectif principal n’a jamais été, et ne sera jamais, de générer des revenus. Notre objectif principal est de supprimer les frictions et d’unifier la liquidité. Nous avons la chance de pouvoir compter sur une équipe très réduite », a déclaré Romagnoli, précisant que l’équipe travaille souvent avec l’équipe d’écosystème d’un réseau pour « couvrir nos dépenses opérationnelles » lors de l’expansion vers de nouveaux protocoles.

« C’est vraiment très enrichissant », a déclaré Romagnoli, en parlant de l’adoption d’USDT0 au cours de sa première année. « Quand nous avons lancé cette chose, nous savions que nous exploitons une grande inefficacité, mais nous ne nous attendions pas à ce que la communauté au sens large s’appuie autant sur nous dès le départ. »