Lors de Bitcoin 2026, Jack Mallers, PDG de la société de trésorerie en bitcoins Twenty One Capital, dont le portefeuille s’élève à 3,3 milliards de dollars, a déclaré que le bitcoin présente un avantage structurel par rapport à l’or, en s’appuyant sur sa preuve de réserves onchain, que personne ne peut reproduire côté dépositaire d’or.

Enseignements clés :

Le PDG de Twenty One Capital, Jack Mallers, affirme que l’auditabilité onchain du bitcoin lui donne un avantage sur l’or.
La trésorerie d’entreprise détient actuellement plus de 43 500 BTC d’une valeur d’environ 3,35 milliards de dollars, ce qui en fait la troisième plus grande trésorerie publique.
Mallers a lancé une preuve de réserves en direct, permettant à quiconque de vérifier en temps réel les avoirs BTC de Twenty One.

Le Bitcoin peut être vérifié, l’or non

S’exprimant lors de la conférence, Mallers a axé son argument sur l’écart fondamental selon lequel les avoirs en bitcoin sont vérifiables publiquement onchain, en temps réel, sans dépendre d’un tiers. L’or exige des audits physiques, des intermédiaires de confiance, et des rapports institutionnels qu’aucun membre du public ne peut vérifier de manière indépendante.

“Vous ne pouvez pas faire ça avec l’or”, a déclaré Mallers, en faisant référence au système de preuve de réserves en direct de Twenty One Capital, qui publie directement sur la blockchain les avoirs en bitcoins de la société afin que chacun puisse les auditer à tout moment.

Twenty One Capital détient plus de 43 500 BTC, évalués à environ 3,9 milliards de dollars, se classant au troisième rang parmi les sociétés de trésorerie en bitcoin cotées publiquement, derrière Strategy et MARA Holdings. Soutenue par Tether et Softbank, l’entreprise est devenue publique à la New York Stock Exchange après une fusion avec Cantor Equity Partners. Bitcoin.com a été le premier à rapporter le lancement de la société lorsque Mallers a été nommé pour diriger la venture financée par Tether et Softbank.

La comparaison avec l’or est inévitable

L’or sert de réserve monétaire depuis des siècles, mais son processus de vérification repose sur des inspections de garde physique, des auditeurs tiers et la confiance dans les rapports institutionnels. Le bitcoin, au contraire, est auditable par n’importe qui disposant d’une connexion internet et d’accès à sa blockchain publique.

L’argument gagne du terrain à mesure que l’adoption institutionnelle du bitcoin s’est fortement accélérée ces derniers mois. Strategy, le plus grand détenteur corporate de bitcoin, a avancé un argument similaire pour le bitcoin comme actif de trésorerie surperformant à la fois l’or et les réserves de liquidités traditionnelles. Les couvertures précédentes ont exploré comment la propre course haussière de l’or a historiquement précédé les mouvements du prix du bitcoin, des analystes, dont Mallers, évoquant le fait que les deux actifs se disputent de plus en plus la même demande institutionnelle.

Twenty One Capital a acquis environ 5 800 BTC supplémentaires avant sa cotation publique au cours du T3 2025, venant s’ajouter à une trésorerie qui ancre désormais l’une des stratégies en bitcoin corporate les plus suivies du marché.

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