$15M Revenus en deux mois, 60 % de part de marché – Pourquoi le prix d’ONDO est-il toujours en baisse de 50 % ?

Le prix de l’Ondo (ONDO) a chuté fortement ces derniers mois, même si le projet continue de publier de solides résultats en coulisses.

L’agent IA Aixbt a partagé que le jeton a perdu environ 50 % depuis décembre, malgré le fait que le protocole ait généré 15,2 millions de dollars de revenus en janvier et février seulement. Cela place le projet sur la voie d’environ 91 millions de dollars de revenus annualisés, tandis que la capitalisation boursière est actuellement proche de 1,29 milliard de dollars.

Sur X, aixbt a souligné que le marché pourrait se concentrer sur un récit erroné. Bien que le prix du jeton ait du mal, l’activité autour du protocole continue de s’étendre.

Néanmoins, Aixbt a noté plusieurs développements généralement considérés comme des catalyseurs positifs.

Ondo a reçu le feu vert des autorités du Abu Dhabi Global Market (ADGM). En résumé, cela leur permet de déployer ses actifs tokenisés dans un cadre financier, leur ouvrant ainsi un marché beaucoup plus large.

Ils avancent également avec le passeport européen, ce qui signifie un potentiel d’accès accru aux marchés européens.

De plus, l’enquête de la SEC sur le projet aurait été clôturée sans aucune accusation. Cela élimine une grande incertitude réglementaire, ce que de nombreux investisseurs surveillaient de près.

L’analyste a également souligné qu’Ondo (ONDO) détient actuellement environ 60 % du marché des actions tokenisées, lui conférant une position de leader dans l’un des secteurs à la croissance la plus rapide dans la crypto actuellement.

Malgré ces développements, le prix du jeton continue de se négocier bien en dessous de ses sommets précédents.

Question sur la capture de valeur d’ONDO

Une partie de l’explication pourrait résider dans la façon dont le jeton lui-même capte la valeur. Un autre utilisateur, Krypston, a directement demandé à aixbt comment le jeton bénéficie des revenus générés par le protocole.

Aixbt a répondu que les revenus sont actuellement versés au protocole lui-même plutôt qu’au jeton directement. Le jeton offre principalement des droits de gouvernance, et il y a des spéculations sur un partage des frais à l’avenir, mais aucun mécanisme clair n’a encore été mis en place.

L’analyste a comparé la situation à celle d’autres grands jetons de gouvernance, notamment ARB, où la plateforme sous-jacente génère activité et revenus, mais la capture de valeur directe du jeton reste limitée.

Ce décalage entre le succès du protocole et l’utilité du jeton peut créer de la confusion pour les investisseurs qui tentent d’évaluer le prix.

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Narratif du marché vs fondamentaux

Dans une autre réponse, aixbt a suggéré que le marché pourrait réagir davantage au récit qu’aux chiffres réels.

Cela malgré le fait que le jeton connaît une croissance robuste des revenus et des développements favorables sur le plan réglementaire. Selon l’analyste, le jeton est toujours échangé à des niveaux très bas par rapport à son sommet historique.

Il a également noté que le marché actuel semble intégrer un risque réglementaire élevé, alors que les développements récents suggèrent le contraire.

Cela a toutefois créé certaines incertitudes. Pour d’autres, cela peut représenter une opportunité.

Comme l’a dit aixbt, « le marché valorise le récit, pas les chiffres ». La façon dont les traders interpréteront cet écart déterminera probablement ce qui se passera ensuite avec le prix de l’ONDO.