Les investisseurs sud-coréens ont transféré massivement des capitaux cryptographiques à l’étranger en 2025, alors que la réglementation a poussé l’activité de trading et les frais à se déplacer à l’étranger.
Le marché crypto sud-coréen a connu un changement structurel majeur en 2025, avec un flux de capitaux à l’étranger. Les investisseurs coréens ont déplacé des actifs considérables des plateformes nationales vers des plateformes étrangères. En conséquence, les limites réglementaires ont modifié le lieu d’activité de trading, malgré une forte demande des investisseurs qui est restée soutenue.
Les limites réglementaires poussent le capital crypto coréen à l’étranger
Selon CoinGecko et Tiger Research dans un rapport conjoint, plus de KRW 160 trillions ont été transférés à l’étranger. Cela représente environ $110 milliards sortis des plateformes nationales en 2025. Par conséquent, cette fuite de capitaux reflète des contraintes réglementaires qui ont limité les échanges centralisés locaux au trading au comptant.
Selon un rapport conjoint de CoinGecko et Tiger Research, les investisseurs sud-coréens ont déplacé plus de KRW 160 trillions (~$110 milliards) d’actifs cryptographiques des plateformes nationales vers des plateformes étrangères en 2025 en raison de limites réglementaires locales qui restreignent principalement les CEX au trading au comptant. Korean… pic.twitter.com/KrYgFurdsm
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 2 janvier 2026
Les plateformes nationales telles qu’Upbit et Bithumb ont encore connu une forte participation en début d’année. Cependant, la croissance a été lente en raison de limitations sur les produits qui ont réduit leur compétitivité. Par ailleurs, les plateformes étrangères proposaient des dérivés, de l’effet de levier et des listings plus larges, indisponibles sous le régime réglementaire coréen.
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De janvier à septembre 2025, environ KRW 124 trillions ont déjà été transférés à l’étranger. Ce chiffre a presque triplé par rapport aux niveaux de 2023. Par conséquent, les analystes estiment que les flux sortants pour l’année complète ont atteint environ KRW 160 trillions.
Ce changement est renforcé par les données sur le volume de trading. La société d’analyse crypto Kaiko a indiqué que le trading en won sud-coréen est au même niveau que le dollar américain dans le monde entier. Par moments, le volume en won a même dépassé celui en dollar, ce qui est un résultat exceptionnel pour une seule monnaie nationale.
Cette demande alimentait la croissance des plateformes nationales. Upbit et Bithumb généraient chaque année des revenus se comptant en trillions de won. Ainsi, la crypto est devenue un investissement grand public, aux côtés des actions et de l’immobilier en Corée.
Cependant, le capital quitte désormais de plus en plus les plateformes nationales. Les investisseurs continuent à trader activement, mais préfèrent les plateformes étrangères. En résumé, la demande reste très forte, mais les plateformes étrangères captent de plus en plus de volumes de trading et de profits.
Les plateformes offshore captent les frais alors que le capital quitte la Corée
Les revenus issus des frais ont été en retard par rapport aux flux de capitaux à l’étranger. CoinGecko et Tiger Research ont estimé à KRW 4,77 trillions les frais payés à l’étranger. Cela représente environ 3,36 milliards de dollars de gains réalisés par les plateformes étrangères grâce aux utilisateurs coréens en 2025.
Cette activité était dominée par Binance. La plateforme a collecté environ 57,7 % des frais de trading offshore en Corée. Cette part représente environ KRW 2,73 trillions de revenus estimés uniquement pour les traders coréens.
D’autres plateformes ont également bénéficié largement. Bybit a gagné environ KRW 1,12 trillion en frais. OKX a réalisé environ KRW 580 milliards, Bitget environ KRW 270 milliards, et Huobi environ KRW 70 milliards.
Au total, ces cinq plateformes ont gagné 2,7 fois plus que l’ensemble des principales plateformes nationales coréennes. Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit et Gopax ont généré ensemble environ KRW 1,78 trillion l’année dernière. Il en résulte une tendance croissante en faveur des marchés offshore dans leur structure de profit.
Le comportement des investisseurs explique cette accélération. Historiquement, les traders coréens privilégiaient les altcoins à hauteur de 70 % à 80 % du volume national. À l’échelle mondiale, la proportion moyenne d’altcoins est plus proche de 50 %, ce qui met en évidence la culture de trading spéculatif en Corée.
Cependant, un changement spectaculaire s’est produit dans la dynamique des altcoins. Beaucoup de tokens atteignent leur pic juste après le TGE, avant de chuter très rapidement. Les listings locaux ont souvent lieu après la fin des rallyes à l’étranger, ce qui réduit les opportunités de profit localement.
Le décalage en matière d’innovation accélère le trading crypto coréen à l’étranger
Pendant ce temps, ce sont d’abord les investisseurs qui entrent sur les plateformes étrangères. Certains vendent ensuite lorsque des listings locaux ont lieu à des prix plus élevés. D’autres recourent à des dérivés à effet de levier pour couvrir des rendements spot plus faibles.
C’est cette demande qui est activement saisie par les plateformes étrangères. Binance a listé environ 230 contrats à terme pour 2025, bien plus que le nombre de listings au comptant. Certaines plateformes proposent même du trading pré-marché avant les événements TGE.
Par ailleurs, les plateformes nationales sont soumises à des procédures de listing longues et sous surveillance stricte. En conséquence, la liquidité et les profits précoces partent à l’étranger. Les contraintes structurelles, l’adaptation des investisseurs et l’innovation étrangère renforcent désormais l’accélération des flux de capitaux sortants.
En fin de compte, les analystes affirment que ce dont la Corée a besoin, c’est d’une certaine flexibilité réglementaire. Des règles équilibrées pourraient protéger les investisseurs tout en maintenant la compétitivité. Sans adaptation, le capital et l’innovation risquent de continuer à sortir des marchés domestiques pour toujours.
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