15,1 milliards de dollars d’options crypto arrivent à échéance aujourd’hui : une fenêtre pour une volatilité brutale pour le Bitcoin, l’Ethereum ou les deux

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Gate News消息,2026年第一季度最大规模的加密期权结算即将到来,比特币与以太坊总计约151.5亿美元名义价值的期权于周五UTC时间08:00集中到期。
此次事件将清算近40%的未平仓合约,被视为短期市场结构重置的重要节点。

数据显示,比特币期权规模约130.3亿美元,以太坊约21.2亿美元,当前两者的看跌/看涨比均为0.57,显示市场情绪虽偏谨慎,但多头仓位仍占优势。
值得注意的是,比特币当前价格约68,685美元,低于74,000美元的最大痛点;以太坊约2,057美元,也低于2,250美元关键水平,这种偏离可能在结算前引发价格“回归效应”。

Greeks.live指出,此次季度交割为年内最大规模之一,做市商或通过动态对冲推动价格波动。
与此同时,机构资金动向呈现不同信号。大宗交易数据显示,部分投资者已平仓近月合约,并转向布局6月与9月的价外看涨期权,体现对中期行情修复的预期。

在结构层面,以太坊未平仓看涨期权数量仍高于看跌期权,但短期交易中看跌期权成交量占优,反映出临近结算阶段的风险对冲需求正在升温。
与此同时,隐含波动率(IV)在到期前维持高位,但分析普遍认为结算完成后或出现明显回落,期权卖方当前处于相对优势。

市场还需关注theta损耗对短期期权多头的影响,以及结算后潜在的波动释放。
历史数据显示,大规模季度期权到期后的3至7天,价格波动通常更加活跃。

随着大量未平仓合约即将消失,当前压制市场的衍生品结构或被解除。
比特币与以太坊在结算前的价格表现,将成为判断下一阶段趋势的重要信号。

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