11 juillet 2026, 08h09 (UTC), le réseau Bitcoin a procédé à un nouvel ajustement de la difficulté de minage au niveau du bloc 957 600. La difficulté de minage est passée de 133,87 T à 127,17 T, soit une baisse d’environ 5 % ou près de 6,70 T. Il s’agit du 14ᵉ ajustement de difficulté de 2026 et du 8ᵉ ajustement à la baisse cette année.
La cause immédiate de cet ajustement réside dans une contraction rapide du hashrate du réseau. Le 1er juillet, le hashrate total s’élevait à près de 986 EH/s, mais au 11 juillet, il était tombé autour de 908 EH/s — une chute d’environ 7,9 % en seulement dix jours. L’époque de difficulté précédente a duré environ 14 jours, 18 heures et 9 minutes, soit près de 18 heures de plus que la cible protocolaire de 2 016 blocs (14 jours). Cela se traduit par un temps moyen de génération de bloc de 10 minutes et 32 secondes, soit environ 5,1 % plus lent que l’objectif de 10 minutes. Cette réduction de 5 % de la difficulté constitue le mécanisme automatique du réseau pour ramener la vitesse de production des blocs dans la plage cible.
Au 11 juillet, le niveau de difficulté de 127,17 T est le troisième plus bas de 2026, seulement supérieur à 124,93 T le 13 juin et 125,86 T le 7 février.
Pourquoi près de 80 EH/s de hashrate ont-ils disparu en dix jours ?
Le hashrate est passé de 986 EH/s à 908 EH/s, soit une diminution d’environ 78 EH/s — plusieurs fois le hashrate total du réseau en 2020. Une sortie aussi rapide et massive indique une cause fondamentale : la détérioration de la rentabilité du minage.
Depuis le début de 2026, le cours du Bitcoin reste sous pression. Sur le premier semestre, le Bitcoin a chuté d’environ 33 %, passant de près de 87 500 $ à moins de 59 000 $ fin juin. JPMorgan estime le coût de production du Bitcoin à environ 78 000 $, mais le prix est resté sous ce seuil pendant cinq mois consécutifs, avec près de 20 % des mineurs opérant à perte. D’autres analyses estiment le coût de production du réseau entre 84 000 $ et 87 000 $.
Lorsque le prix reste inférieur au coût de production, exploiter des machines de minage moins performantes revient à fonctionner à perte. Ces mineurs sont contraints de s’arrêter et de quitter le réseau, ce qui entraîne directement la baisse rapide du hashrate total. La chute du hashrate du début juillet au 11 juillet correspond essentiellement à une « réduction passive de capacité » provoquée par l’inversion entre prix et coût.
La baisse de difficulté a-t-elle amélioré les revenus des mineurs ?
Les bénéficiaires directs d’une baisse de difficulté sont les mineurs qui restent actifs. À hashrate constant, la probabilité de découvrir de nouveaux blocs par unité de hashrate augmente, ce qui améliore les revenus attendus.
Le hashprice (revenu quotidien attendu par PH/s) s’est établi à environ 31,1 $ au 11 juillet, en hausse d’environ 12,5 % par rapport à 27,6 $ au début du mois. Cela signifie que, même sans hausse significative du prix du Bitcoin, la seule réduction de difficulté a permis aux mineurs de retrouver une partie de leurs revenus.
Cependant, sur une période plus longue, cette reprise demeure limitée. Depuis le 1er janvier, le hashprice reste en baisse d’environ 16,4 % et se situe environ 37,2 % sous le pic annuel de 49,4 $ atteint fin octobre 2025. Le point bas du hashprice en 2026 a été de 27,2 $ début juin.
Globalement, les revenus des mineurs restent sous pression. La moyenne mobile sur 7 jours des revenus quotidiens est tombée à environ 30 millions de dollars, bien en deçà des niveaux supérieurs à 50 millions de l’été 2025. Les frais de transaction sont passés sous les 250 000 $ par jour, faisant de la subvention de bloc la principale source de revenus. Cette structure de revenus très concentrée rend les mineurs beaucoup plus sensibles aux variations du prix du Bitcoin et aux ajustements de difficulté.
Que révèle la dynamique des ajustements de difficulté en 2026 ?
Depuis le début de 2026, 14 ajustements de difficulté ont eu lieu : 8 à la baisse et 6 à la hausse. Depuis le premier ajustement effectif le 8 janvier, la difficulté cumulée du réseau a reculé d’environ 14,22 %.
L’ajustement moyen n’est que de -0,87 %, mais la variation absolue moyenne est de 5,30 %. L’écart important entre ces chiffres met en lumière une caractéristique clé : les ajustements de difficulté en 2026 ne sont pas de simples fluctuations modérées, mais des mouvements fréquents et marqués. Le 13 juin, la difficulté a chuté de 10,09 %, avant de remonter de 7,15 % le 26 juin — soit plus de 17 points de pourcentage d’écart en seulement deux semaines.
Ce schéma d’ajustements fréquents et de forte amplitude traduit une grande instabilité du côté de l’offre de hashrate. Le secteur du minage traverse une intense sélection naturelle : les mineurs inefficaces et à coûts élevés sont évincés, tandis que les acteurs efficaces et à faibles coûts se disputent les parts de marché. Chaque grande baisse de difficulté signale une vague de sorties de mineurs ; chaque remontée prononcée indique l’expansion des survivants ou l’arrivée de nouveaux entrants.
Quelles mutations structurelles affectent les mineurs ?
La baisse du hashrate et la diminution de la difficulté ne sont que les symptômes visibles — des transformations plus profondes sont à l’œuvre dans l’industrie du minage.
Premièrement, les mineurs passent du statut de "holders" à celui de "sellers". Au premier trimestre 2026, les sociétés de minage cotées ont vendu plus de 32 000 BTC — soit davantage que sur l’ensemble de 2025, et même plus que les 20 000 BTC écoulés lors de la crise Terra-Luna en 2022. Lorsque les revenus du minage ne couvrent plus les coûts d’exploitation, les mineurs sont contraints de céder leurs réserves de Bitcoin pour survivre — un contraste marqué avec la stratégie antérieure de "hold and wait" (conserver et attendre la hausse des prix).
Deuxièmement, le hashrate migre du minage Bitcoin vers les applications d’IA. Certaines sociétés de minage réorientent leur puissance de calcul vers l’IA et le calcul haute performance, pour une raison simple : le minage de Bitcoin est devenu bien moins rentable. Le secteur des data centers devrait investir 750 milliards de dollars en dépenses d’équipement en 2026, avec plus de 23 GW de capacité dédiée à l’IA en construction. Pour les mineurs disposant d’infrastructures électriques et d’expertise opérationnelle, se tourner vers l’hébergement IA ou le calcul haute performance devient une voie de diversification crédible.
Troisièmement, la consolidation du secteur s’accélère. Les acteurs plus petits ou moins efficaces peinent à rivaliser avec les grandes entreprises disposant de capitaux importants. Les halvings ont encore réduit les revenus de la subvention de bloc, et chaque grand mouvement de difficulté accélère cette concentration. Les survivants bénéficient soit de coûts énergétiques extrêmement bas, exploitent la dernière génération de machines performantes, ou ont déjà diversifié leur modèle économique.
Comment le mécanisme adaptatif de Bitcoin réagit-il sous pression ?
Le mécanisme d’ajustement de la difficulté de Bitcoin est l’une des caractéristiques les plus élégantes du protocole. Tous les 2 016 blocs (environ deux semaines), le réseau recalcule la difficulté pour maintenir un temps moyen de bloc proche de 10 minutes. Lorsque le hashrate baisse et que les blocs ralentissent, la difficulté diminue ; à l’inverse, si le hashrate augmente et que les blocs s’accélèrent, la difficulté remonte.
Il s’agit d’un système de rétroaction négative purement automatique — sans intervention humaine. La baisse de 5 % de la difficulté le 11 juillet est une réponse directe et automatisée à la pression économique subie par les mineurs. La difficulté est un indicateur retardé — elle ne suit pas le hashrate en temps réel, mais réagit à la vitesse de minage des 2 016 blocs précédents. Lorsque le hashrate chute, les blocs ralentissent et la difficulté est abaissée lors de l’ajustement suivant ; une difficulté plus faible améliore alors les revenus attendus pour les mineurs restants.
De juin à juillet, ce mécanisme a connu plusieurs cycles complets : le hashprice a touché un plancher autour de 27,2 $ début juin ; la difficulté a baissé de 10,09 % le 13 juin ; avec la reprise du hashrate, la difficulté a remonté de 7,15 % le 26 juin ; puis, face à un nouvel affaiblissement du hashrate, la difficulté a de nouveau chuté de 5 % le 11 juillet. Chaque ajustement représente un « rééquilibrage » à l’échelle du réseau, assurant la stabilité du système malgré les chocs externes.
Qu’est-ce qui déterminera les prochains mouvements du hashrate et de la difficulté ?
La moyenne sur 7 jours du hashrate, à 908 EH/s, ne dépasse que de 3,3 % le point bas de 2026 à 879 EH/s enregistré début février. Le hashrate teste désormais une zone de support critique.
L’évolution future du hashrate et de la difficulté dépendra de l’interaction de trois variables :
Prix du Bitcoin. Le prix est le facteur déterminant principal de la rentabilité des mineurs. Si le prix reste sous le coût de production, davantage de hashrate sera contraint de se déconnecter, entraînant une nouvelle baisse de la difficulté. À l’inverse, si le prix repasse au-dessus du seuil de rentabilité, le hashrate pourrait revenir sur le réseau.
Coûts énergétiques. Le minage de Bitcoin est essentiellement une activité d’arbitrage énergétique — les mineurs transforment l’électricité en récompenses de bloc. Toute variation du coût de l’énergie impacte directement le seuil de rentabilité. En juillet, les tarifs électriques ont fortement augmenté dans certaines régions des États-Unis en raison de vagues de chaleur, comprimant encore les marges des mineurs.
Rythme de transformation sectorielle. La rapidité avec laquelle le hashrate migre du minage Bitcoin vers l’IA influera sur l’élasticité de l’offre de hashrate du réseau. Si cette tendance s’accélère, le réseau pourrait connaître des sorties structurelles continues de hashrate.
Actuellement, le hashrate cherche un support dans la zone des 880 à 910 EH/s. Le maintien de ce niveau déterminera la direction et l’ampleur du prochain ajustement de difficulté. Si le hashrate continue de baisser, la difficulté pourrait être à nouveau réduite ; si le hashrate se stabilise ou rebondit dans cette fourchette, l’ajustement suivant pourrait être à la hausse.
Conclusion
Le 11 juillet 2026, la difficulté de minage du Bitcoin a reculé de 5 % à 127,17 T — une réponse automatique du réseau à une baisse de 7,9 % du hashrate entre le 1er et le 11 juillet. Près de 78 EH/s de hashrate ont quitté le réseau en dix jours, conséquence d’un prix du Bitcoin inférieur au coût de production — environ 20 % des mineurs opèrent désormais à perte. Cette baisse de difficulté a permis au hashprice de rebondir de 12,5 % à 31,1 $, offrant un certain répit aux mineurs restants, mais le hashprice reste en baisse de 37,2 % sur un an et la pression sur les revenus demeure.
Sur les 14 ajustements de difficulté réalisés en 2026, 8 ont été à la baisse, pour un recul cumulé de 14,22 % et une dynamique marquée par des fluctuations fréquentes et de forte amplitude. Les mineurs passent du statut de "holders" à celui de "sellers", subissent la pression structurelle de la migration du hashrate vers l’IA et font face à une consolidation accélérée du secteur. Le mécanisme adaptatif de Bitcoin continue de fonctionner sous tension, chaque ajustement de difficulté jouant un rôle de rééquilibrage systémique. La capacité du hashrate à se stabiliser dans la zone des 880 à 910 EH/s déterminera la direction du prochain ajustement — une dynamique qui dépendra en dernier ressort de l’évolution du prix du Bitcoin, des coûts énergétiques et du rythme de transformation de l’industrie.
FAQ
Q1 : Que signifie une baisse de 5 % de la difficulté de minage Bitcoin pour les mineurs ?
Une baisse de difficulté implique qu’à hashrate constant, les mineurs ont une probabilité accrue de découvrir de nouveaux blocs, ce qui augmente le revenu attendu par unité de hashrate. Le 11 juillet, le hashprice est remonté de 27,6 $ en début de mois à 31,1 $, soit une hausse d’environ 12,5 %. Toutefois, il ne s’agit que d’une amélioration relative : le hashprice reste en recul de 37,2 % sur un an et la pression sur les revenus des mineurs demeure.
Q2 : Quelle est la cause de la chute de 7,9 % du hashrate en dix jours ?
La raison principale est que le prix du Bitcoin est resté inférieur au coût de production du minage. JPMorgan estime ce coût à environ 78 000 $, alors que le prix du Bitcoin est sous ce seuil depuis cinq mois, avec près de 20 % des mineurs opérant à perte. Les mineurs non rentables sont contraints de s’arrêter et de quitter le réseau, ce qui entraîne une baisse rapide du hashrate.
Q3 : Quelles sont les caractéristiques des ajustements de difficulté en 2026 ?
Depuis le début de 2026, on compte 14 ajustements de difficulté — 8 à la baisse et 6 à la hausse — pour une baisse cumulée d’environ 14,22 %. L’ajustement moyen n’est que de -0,87 %, mais la variation absolue moyenne atteint 5,30 %, traduisant une dynamique de fluctuations fréquentes et marquées. Après une baisse de 10,09 % le 13 juin, la difficulté a augmenté de 7,15 % seulement deux semaines plus tard — un écart significatif.
Q4 : Quelles mutations structurelles affectent l’industrie du minage ?
Trois évolutions majeures : premièrement, les mineurs passent du statut de "holders" à celui de "sellers", avec plus de 32 000 BTC vendus par les sociétés cotées au 1er trimestre 2026. Deuxièmement, le hashrate migre du minage Bitcoin vers les applications d’IA. Troisièmement, la consolidation du secteur s’accélère, les mineurs inefficaces et à coûts élevés quittant le marché plus rapidement.
Q5 : Qu’est-ce qui déterminera la direction du prochain ajustement de difficulté ?
Cela dépendra de l’évolution future du hashrate. Le hashrate actuel de 908 EH/s ne dépasse que de 3,3 % le point bas de 2026 à 879 EH/s. Si le hashrate se stabilise dans la fourchette des 880 à 910 EH/s, la difficulté pourrait se stabiliser ou augmenter lors du prochain ajustement ; si le hashrate continue de baisser, la difficulté devrait encore diminuer. L’issue finale sera déterminée par la dynamique conjointe du prix du Bitcoin, des coûts énergétiques et du rythme de transformation de l’industrie.
