La Coupe du monde de la FIFA 2026 aux États-Unis, au Canada et au Mexique n’a pas seulement été un événement footballistique mondial : elle a également marqué la période la plus active de l’histoire des marchés de prédiction crypto. Du match d’ouverture le 11 juin à la finale le 19 juillet, des plateformes comme Polymarket ont enregistré des afflux de capitaux sans précédent. Pourtant, quelques jours après la fin du tournoi, le volume quotidien des transactions et les revenus de commissions ont chuté brutalement. Cette envolée liée à l’événement est-elle le signe d’une entrée des marchés de prédiction dans le courant dominant, ou simplement un pic exceptionnel et éphémère ?
Quel volume d’activité les marchés de prédiction ont-ils généré pendant la Coupe du monde ?
Pour saisir l’ampleur de cette croissance, il convient d’examiner à la fois le volume total et sa composition. À la mi-juillet, Polymarket et Kalshi avaient traité environ 5,81 milliards de dollars de volume cumulé sur 52 marchés de prédiction majeurs et mineurs liés à la Coupe du monde 2026. Polymarket dominait avec près de 4,21 milliards de dollars, tandis que Kalshi en apportait environ 1,17 milliard.
En se concentrant uniquement sur les événements liés à la Coupe du monde, Kalshi a enregistré 13,591 milliards de dollars de volume de transactions, et Polymarket a atteint 10,356 milliards de dollars, soit un écart ramené à environ 1,3 fois. Si l’on inclut les totaux de l’ensemble des plateformes, le volume global de Kalshi pendant la Coupe du monde s’est élevé à 54,338 milliards de dollars, soit environ 2,6 fois celui de Polymarket (20,988 milliards de dollars). En tant que nouvel entrant, predict.fun, lancé il y a un peu plus de six mois, a enregistré un volume total de transactions de 1,092 milliard de dollars sur la période, dont 886 millions attribués aux marchés de la Coupe du monde.
Cet afflux de capitaux montre que les marchés de prédiction ont évolué, passant d’expérimentations crypto de niche à des plateformes capables de gérer des flux financiers d’envergure. Le contrat Polymarket sur le vainqueur de la Coupe du monde a à lui seul dépassé les 4 milliards de dollars de transactions cumulées, battant le précédent record de 3,69 milliards établi lors de l’élection présidentielle américaine de 2024. De seulement 138 000 dollars pendant la Coupe du monde au Qatar en 2022 à 4,1 milliards en 2026, la croissance sur quatre ans a été multipliée par plus de 40 000.
Quelle place occupent près de 100 millions de dollars de commissions trimestrielles dans le cycle du secteur ?
La hausse du volume des transactions s’est directement traduite par une augmentation des revenus des plateformes. Selon les données du fonds crypto 1kx, les commissions des protocoles on-chain au deuxième trimestre 2026 ont reculé de 33 % sur un an, reflétant un contexte de marché baissier classique. Les commissions des DEX ont le plus fortement chuté, en baisse de 57 %, soit environ 625 millions de dollars. En revanche, les commissions sur les contrats perpétuels et les marchés de prédiction ont progressé de 22 %. Les commissions trimestrielles de Polymarket se sont approchées des 100 millions de dollars. Canton Network et Polymarket sont ainsi entrés pour la première fois dans le top 20 des protocoles on-chain en termes de commissions générées.
Concernant les revenus liés à la Coupe du monde, Kalshi a accumulé 473,2 millions de dollars de commissions pendant le tournoi, avec des pics hebdomadaires dépassant les 100 millions. Le revenu total de Polymarket a atteint 111,4 millions de dollars, avec un chiffre d’affaires hebdomadaire stable autour de 20 millions. Predict.fun a généré près de 3,5 millions de dollars sur la période.
À l’échelle du secteur, les près de 100 millions de dollars de commissions trimestrielles de Polymarket ressortent clairement dans un contexte global de baisse des commissions on-chain. Toutefois, ces revenus étaient fortement concentrés sur la période de la Coupe du monde : une activité de trading intense pendant l’événement, suivie d’un repli marqué, a dessiné une courbe de volatilité très prononcée sur les revenus.
Pourquoi la croissance du nombre d’utilisateurs pendant le tournoi n’a-t-elle pas conduit à une fidélisation durable ?
L’explosion du volume des transactions s’est accompagnée d’une expansion rapide de la base d’utilisateurs. Pendant la Coupe du monde, environ 60 % des parieurs sur Polymarket étaient novices en crypto. Cela souligne la valeur particulière de l’événement comme accélérateur d’adoption crypto, ayant permis d’attirer un large public d’utilisateurs grand public vers les marchés de prédiction.
Cependant, cette croissance du nombre d’utilisateurs n’a pas débouché sur une fidélisation durable. Les données post-événement montrent que cette envolée a eu un effet à court terme, avec peu d’impact sur l’activité ou la rétention du capital à long terme sur les trois principales plateformes. Le pic hebdomadaire de 120 000 utilisateurs uniques sur predict.fun suivait de près le calendrier de la Coupe du monde, preuve d’une dynamique strictement liée à l’événement. Une fois le tournoi terminé, le maintien de l’engagement des utilisateurs est devenu le principal défi.
En analysant la structure des utilisateurs, environ 84 % des 2,5 millions de comptes Polymarket étaient en perte, et 82,3 % ont échangé moins de 10 000 dollars sur l’ensemble du trimestre. La transaction médiane s’élevait à seulement 2 à 3 dollars. Cette structure « longue traîne de particuliers + quelques baleines profitables » est particulièrement fragile dans une croissance portée par l’événement : une fois l’engouement retombé, les particuliers se retirent rapidement, et même les traders professionnels ne peuvent maintenir un rythme élevé dans un marché à faible liquidité.
Pourquoi la rétention des utilisateurs a-t-elle divergé selon les plateformes ?
Le repli post-événement n’a pas affecté toutes les plateformes de la même manière. Le volume quotidien moyen de transactions nominales chez Kalshi est passé de 580 millions de dollars en mai à 1,393 milliard pendant la Coupe du monde, soit une hausse de 140 %. Au 22 juillet, le volume était retombé à 494,4 millions, en dessous de la moyenne quotidienne de mai. Polymarket a connu une volatilité similaire, passant d’une moyenne de 228 millions de dollars par jour en mai à environ 538 millions pendant le tournoi.
Les revenus de commissions après le tournoi ont montré une divergence encore plus marquée. Les revenus de Kalshi n’ont baissé que de 9,3 % à 11 millions de dollars par jour, soit le plus faible recul. Polymarket et predict.fun, en revanche, ont affiché des baisses respectives de 40,5 % et 36,1 %.
Cette divergence s’explique par des différences de structure de trading. Chez Kalshi, l’activité est plus diversifiée : au-delà de la Coupe du monde, d’autres marchés sportifs, politiques et macroéconomiques continuent d’alimenter les volumes, soutenant l’activité après l’événement. Les marchés phares de Polymarket sont davantage concentrés sur les élections américaines, la crypto et les événements géopolitiques. Si la Coupe du monde a dopé la part des marchés sportifs, aucun événement de taille équivalente n’a pris le relais. La TVL de Polymarket n’a pas suivi la hausse du volume pendant le tournoi et a continué de baisser après, pour atteindre environ 340 millions de dollars.
Pourquoi la croissance événementielle est-elle difficile à transformer en base d’utilisateurs durable ?
La Coupe du monde a apporté une « liquidité événementielle » aux marchés de prédiction : les utilisateurs sont venus pour un événement précis et sont repartis une fois celui-ci terminé. Cette liquidité présente trois caractéristiques structurelles :
Premièrement, la fenêtre temporelle est très concentrée. Les 104 matchs se sont déroulés sur environ 40 jours, avec des pics quotidiens de volume pendant le tournoi, puis une chute rapide à des niveaux pré-événement, voire inférieurs. Cette croissance « en impulsion » ne peut être lissée sur des courbes mensuelles ou annuelles stables.
Deuxièmement, les marchés de trading sont ponctuels. Les contrats sur le vainqueur de la Coupe du monde, les résultats de matchs ou les performances de joueurs perdent toute valeur de trading une fois le tournoi terminé. Les plateformes doivent sans cesse trouver le prochain événement aussi attractif pour maintenir la liquidité. Or, les événements capables de générer des dizaines de milliards de volume — de l’élection américaine à la Coupe du monde — sont extrêmement rares.
Troisièmement, le comportement des utilisateurs est « orienté tâche ». Près de 60 % des primo-utilisateurs crypto sont venus spécifiquement pour parier sur la Coupe du monde, percevant les marchés de prédiction comme des « outils de pari événementiel » plutôt que comme une « infrastructure financière ». Après le tournoi, ils n’ont plus de raison fonctionnelle de rester : ils ne migreront pas naturellement vers des contrats politiques ou macroéconomiques, ces domaines manquant de récits familiers et de lien émotionnel.
Ce cycle de croissance a-t-il démontré la valeur à long terme des marchés de prédiction ?
Malgré le schéma clair de « pic puis repli » observé dans les données post-événement, il est indéniable que la Coupe du monde 2026 a transformé le paysage des marchés de prédiction à plusieurs égards.
Du point de vue de la perception du marché, les marchés de prédiction ont franchi un cap, passant d’« expérimentations de passionnés crypto » à une « infrastructure financière grand public ». Des volumes de contrats unitaires à 4 milliards de dollars impliquent désormais des market makers systématiques, des équipes de trading quantitatif et des capitaux institutionnels. Cette maturité au niveau de l’infrastructure ne sera pas remise en cause par la fin d’un événement.
Sur le plan produit, les contrats sportifs sont passés de segments de niche à des piliers de l’activité, ouvrant de nouvelles classes d’actifs pour les marchés de prédiction. Si la ferveur de la Coupe du monde ne peut durer, le modèle « événements sportifs + marchés de prédiction » a été validé : le Super Bowl a généré 1,4 milliard de dollars de volume, et la Coupe du monde a poussé ce chiffre dans la dizaine de milliards.
En matière de dynamique concurrentielle, de nouvelles plateformes comme predict.fun ont profité de la fenêtre événementielle pour passer de zéro à près de 900 millions de dollars de volume. Si les gains liés à l’événement sont éphémères, ils offrent une opportunité rare aux plateformes émergentes de surmonter la barrière du démarrage à froid.
Synthèse
La Coupe du monde 2026 a apporté aux marchés de prédiction 5,8 milliards de dollars de volume total, près de 100 millions de dollars de commissions trimestrielles et des millions de nouveaux utilisateurs. Pourtant, la chute rapide du volume post-événement, la divergence des revenus de commissions et les difficultés structurelles de fidélisation montrent que cette croissance fut un gain classique, ponctuel et lié à l’événement — sans conversion réelle en activité ou en rétention de capital à long terme.
La performance différenciée des plateformes après l’événement montre que la compétitivité durable des marchés de prédiction ne dépend pas de l’impact explosif d’un événement unique, mais de la diversification de la structure de trading et d’une couverture continue des événements. La structure diversifiée de Kalshi lui a conféré une plus grande résilience, tandis que Polymarket doit désormais identifier le prochain événement capable de soutenir des volumes de plusieurs dizaines de milliards.
La valeur à long terme des marchés de prédiction ne sera pas remise en cause par la fin d’un tournoi, mais le secteur doit garder à l’esprit : les gains événementiels sont des amplificateurs, non des moteurs. Le véritable levier de croissance réside dans la transformation de millions d’utilisateurs événementiels en participants réguliers, multi-catégories et de long terme — ce qui suppose une évolution systématique du produit, de la couverture de marché et de l’éducation des utilisateurs.
FAQ
Q : Quel a été le volume total traité sur les marchés de prédiction pendant la Coupe du monde 2026 ?
Polymarket et Kalshi ont enregistré environ 5,81 milliards de dollars de volume cumulé sur 52 marchés de prédiction liés à la Coupe du monde. En incluant l’ensemble des transactions sur les plateformes, le volume total de Kalshi pendant la Coupe du monde a atteint 54,338 milliards de dollars, contre 20,988 milliards pour Polymarket.
Q : Quel montant de commissions Polymarket a-t-il généré au deuxième trimestre ?
Selon le fonds crypto 1kx, les revenus de commissions de Polymarket au deuxième trimestre 2026 se sont élevés à près de 100 millions de dollars. Alors que les commissions des protocoles on-chain ont globalement chuté de 33 % sur un an, celles des contrats perpétuels et des marchés de prédiction ont progressé de 22 %.
Q : De combien le volume des transactions sur les marchés de prédiction a-t-il reculé après la Coupe du monde ?
Après le tournoi, les volumes quotidiens sur toutes les plateformes sont revenus à des niveaux égaux ou inférieurs à ceux d’avant l’événement. Le volume des marchés sportifs de Polymarket est passé de près de 2,3 milliards à 740 millions de dollars, soit une baisse d’environ 70 %. Le volume de Kalshi au 22 juillet était inférieur à la moyenne quotidienne de mai.
Q : Comment la fidélisation des utilisateurs a-t-elle évolué selon les plateformes ?
Après l’événement, les revenus de commissions de Kalshi n’ont baissé que de 9,3 %, soit le recul le plus faible ; Polymarket et predict.fun ont enregistré des baisses de 40,5 % et 36,1 % respectivement. Cette différence s’explique principalement par la structure de trading plus diversifiée de Kalshi — d’autres marchés sportifs, politiques et macroéconomiques continuent d’alimenter les volumes au-delà de la Coupe du monde.
Q : Ce cycle de croissance a-t-il prouvé la valeur à long terme des marchés de prédiction ?
La Coupe du monde a démontré la capacité des marchés de prédiction à gérer des flux financiers massifs et le potentiel commercial des contrats sportifs. Cependant, les données post-événement montrent que les gains liés à l’événement n’ont pas encore été convertis en fidélisation durable des utilisateurs ou en accumulation de capital. La valeur à long terme des marchés de prédiction dépendra de la capacité des plateformes à transformer les utilisateurs événementiels en participants réguliers et multi-catégories.
