BurningTheMidnightOilToMake

ADP se publica pronto.
El mercado está muy contradictorio ahora: datos buenos → Warsh tiene más confianza para subir tasas → acciones tecnológicas bajo presión. Datos malos → vuelve la narrativa de recesión → igual bajo presión. El Nasdaq subió un 20% en Q2, el margen de error es realmente pequeño.
VIX 16.45 parece tranquilo, pero con la combinación de nóminas no agrícolas mañana y cierre del mercado el viernes, apuesto a que la volatilidad no será pequeña. El mes pasado ADP +122k, JOLTS ayer reportó 7.59M superando expectativas (la brecha de empleos aún existe), la confianza del consumidor vo

Cierre del segundo trimestre. S&P +14 %, Nasdaq +20 %, Dow en récord histórico — el trimestre más fuerte desde la pandemia, solo mirando el mercado en general no hay nada que objetar.
Pero si lo desglosas, se vuelve interesante. BTC se redujo a la mitad en un año (120k → 58k), el oro en $4000 lleva dos meses sin poder subir, 10Y al 4.46 %.
En el mismo trimestre, la euforia de las acciones tecnológicas y la caída de los activos de riesgo pueden ocurrir simultáneamente, esta sensación de desgarro no era común antes.
Hoy comienza ADP, mañana Nóminas no agrícolas. Primera semana completa de datos

Último día del Q2. Ayer el Dow cerró por primera vez por encima de los 52K, y el Nasdaq también salió de cinco días de caídas: un rebote del 2% ciertamente se ve bien, pero ¿cuánto es decoración de ventana de fin de trimestre? El cierre de hoy será el verdadero cierre del Q2.
Anoche, la Corte Suprema bloqueó con 5-4 el despido del consejero de la Fed, Lisa Cook, por parte de Trump. Esta decisión es más importante de lo que la mayoría piensa. Confirma la independencia de los consejeros de la Fed, lo que significa que a Warsh le será más difícil implementar una línea más agresiva. Se añade otra

BTC $59,000. Mínimo de 20 meses.
El año pasado por estas fechas todos gritaban "oro digital", ahora el oro está en 4,078, en junio cayó casi 14,000 puntos, todo el mundo de las criptomonedas está frío como una nevera. Los fondos institucionales se están retirando, el entorno macro es hostil para los activos de riesgo, con el 10Y en 4.37%.
El diagrama de puntos de Warsh apunta a subidas de tasas, el dólar no es débil, en este entorno es difícil convencer con la "narrativa de refugio seguro". Lo único interesante es que los futuros del Nasdaq aún se mantienen durante la sesión, las acciones tecn

Los futuros de índices están en verde. S&P +43, Nasdaq +262, Dow +184. Después de dos semanas de caídas, finalmente se ve algo de rebote.
Pero para ser honesto, este pequeño verde en la mañana del lunes no significa mucho. Hoy es el día de rebalanceo de fin de mes y fin de trimestre, las instituciones pueden hacer muchos movimientos falsos al mover sus posiciones. La semana pasada, el Nasdaq 100 perdió más de un billón en capitalización de mercado, y los Mag7 cayeron en conjunto $2.8T en junio, no es algo que un día de rebote pueda reparar.
Esta noche, Concentrix publica resultados después del

BTC 60,000, oro 4,080.
El "oro digital" ha caído un 53% desde su máximo de 126,000, mientras que el oro real ha subido en el mismo período. Warsh se mostró agresivo, el gráfico de puntos apunta a subidas de tipos y las acciones tecnológicas están siendo vendidas. En este entorno, el oro está cumpliendo su función, el BTC no.
No digo que BTC esté muerto, pero cuando la lógica macro pasa de "comprar todo con liquidez" a "comprar selectivamente en contracción", BTC aún no ha demostrado ser un activo refugio. Se parece más a un Nasdaq apalancado.
En cuanto al oro a 4.080, si el NFP del jueves supe

Vigila algunos números clave durante el fin de semana:
El S&P cerró en 7354, justo rozando la media móvil de 50 días en 7356. Lleva tres días probando esta línea, aún no la ha roto realmente, pero tampoco ha rebotado.
La próxima semana, si los datos de NFP son débiles (se espera una caída significativa desde los 172K de mayo), podría caer de verdad.
VIX en 20.12, subió un 6.5%, no es pánico pero claramente ya no es cómodo. Confianza del consumidor en 48.9, cerca de mínimos históricos — algo contradictorio con la imagen de que el 62% de las acciones individuales están por encima de la media de

Es viernes, primero veamos quién ganó y quién perdió esta semana.
El S&P 500 ha estado rondando los 7350 durante toda la semana, con una caída acumulada del -2.1% en el mes. Parece insignificante, pero la rotación sectorial es severa: MU lidera el despegue de los chips de memoria, mientras que los proveedores de la nube continúan con la historia de recortes de Capex. En esencia, esta semana es un 'traslado de fondos' dentro de la IA: el dinero se mueve del software/nube al hardware/HBM.
Este fin de semana hay varias variables que vigilar:
1. La situación en Irán, el WTI ha caído de 75 a 69.80

La observación más contraintuitiva de esta semana: el oro y el bitcoin cayeron juntos.
Antes eran "cobertura contra la inflación que sube y baja al mismo tiempo", pero esta semana la realidad les dio una bofetada: el oro cayó de 5600 a 4010, -28%; BTC rompió los 59K anoche durante la sesión, con liquidaciones de 1.000 millones de dólares. En la superficie, todo sigue la narrativa del "dólar + tipos reales", pero creo que hay algo más profundo detrás:
Cuando aumentan las expectativas de que la historia del gasto de capital en IA se desmorone, la primera liquidez en cortar son los activos no ren

SK Hynix viene a Estados Unidos.
Una ADR de tamaño entre 29B y 33B, se espera que aterrice en Nasdaq a mediados de agosto, con el código SKHY. Hasta ahora este año, las acciones locales en Corea del Sur se han triplicado, subiendo un 800% en los últimos 12 meses.
Este momento es muy sutil: MU acaba de exponer completamente la historia de "contratos a largo plazo + alto margen + demanda esencial de IA" anoche, y SK Hynix llega ahora, básicamente para recoger los frutos. ¿Quién de NVDA, AMD, GOOG no necesita HBM? Esta acción se posiciona directamente en el centro de los proveedores de servicios

MU presentó resultados anoche, explosivo.
Ingresos del Q3 de 41.46B (expectativa del mercado 35.84B), EPS ajustado de 25.11 (esperado 20.78), margen bruto del 84.9%. La guía del Q4 es aún más agresiva: ingresos de 50B±1B, margen bruto ~86%, EPS de $31. Después del cierre llegó a subir un 15%, ahora se estabiliza cerca del +5%.
Lo más crucial son esos 16 contratos de largo plazo, con volúmenes bloqueados de 3 a 5 años y compromisos financieros de $22,000 millones. El CEO dijo "he puesto media vida en estos contratos a largo plazo" — esto significa que la lógica de la capitalización de merca

Los futuros antes de la apertura todavía parecen estables, pero nadie realmente se preocupa por los futuros — todo el mercado está esperando a MU.
Una volatilidad esperada del 13% significa que, sin importar hacia dónde vaya, no será suave. Y no olvides que mañana también hay PCE, si Warsh podrá relajar esa última gráfica de puntos hawkish, lo sabremos mañana por la tarde.
Esta noche, solo hay que aguantar esta prueba.
#MU #PCE #美股

MU cierra sus informes después del mercado esta noche. La carta del mercado ya está claramente desplegada: ganancias por acción del tercer trimestre de 19.72, ingresos de 19.72, ingresos de 34.5 mil millones, un crecimiento de beneficios interanual del 932%. La capacidad de HBM estará agotada en todo 2026, con una tasa de margen bruto prevista del 81%.
Lo que me tiene indeciso no son los números del tercer trimestre — probablemente superen las expectativas. La verdadera cuestión es: ¿el margen bruto del 81% es un cambio estructural o el pico cíclico? Goldman da un precio objetivo de 400, apo

SPCX上市才几天就开始发债了，$200亿规模，史上最大首发债券之一。
Me gusta mucho la idea de que SPCX haya comenzado a emitir bonos apenas unos días después de su salida a bolsa, con un tamaño de 20 mil millones de dólares, uno de los mayores bonos de emisión inicial en la historia.

我反复想不通一件事：账上躺着$1000亿现金的公司，为什么还要借钱？可能答案只有一个——Musk在为下一轮太空基础设施和AI算力扩张囤弹药。现金够应付日常，但要搞Starship V3和xAI下一代超算，$1000亿其实不算多。
No puedo dejar de pensar en una cosa: una empresa con 100 mil millones de dólares en efectivo en sus cuentas, ¿por qué todavía necesita pedir prestado dinero? La única respuesta posible es que Musk está acumulando municiones para

¡El riesgo de burbuja de la IA es cada vez mayor!
Usar IA para alertar sobre la burbuja de IA solo será posible en 2026 con esta operación mágica.
‍#Aİ #AI泡沫 #GOOG

Accenture el jueves pasado cayó un 18%, MRVL ese mismo día subió un 7%.
Esto no es una coincidencia, es el mapa de hacia dónde fluye el dinero en la era de la IA.
Una consultora que gana dinero vendiendo horas de trabajo, ¿realmente necesita que sus clientes usen IA para hacer el trabajo y aún así envíen 200 consultores para trabajar en presentaciones durante tres meses?
En el informe financiero de ACN, esa frase "La IA está revolucionando la demanda de servicios tradicionales", cada industria de oficina debería leerla cuidadosamente tres veces.
Al mismo tiempo, el dinero de la IA fluy

Cerré durante tres días, esta semana probablemente sea la más importante del segundo trimestre. MRVL entró hoy en el S&P 500, pero el dinero pasivo comenzó a acumularse desde el anuncio del 5 de junio, no esperes grandes sorpresas en la fecha de efectividad. La verdadera atención está en lo que viene: martes FDX → termómetro de la economía real, miércoles MU → examen medio de la burbuja de IA, viernes PCE núcleo → la carta de la Reserva Federal para el próximo movimiento. La que más me preocupa es MU; si HBM se suaviza un poco, toda la lógica de valoración del sector de IA tendrá que ser revis

Hoy los mercados bursátiles estadounidenses están cerrados por Juneteenth, día conmemorativo. Pero anoche, en ese mercado, quiero comentar unas cosas más.
INTC cerró anoche con una subida del 10%, alcanzando un máximo histórico cercano a los 134 dólares, ya ha subido un 228% en lo que va de año. La razón es que Trump publicó en Truth Social que Apple aceptó colaborar con Intel en el diseño y fabricación de chips nacionales en Estados Unidos — esto ha cambiado toda la historia de "Intel = desastre en la fundición de chips" desde una perspectiva estructural. Junto con la cuota de mercado de CPU