UniCredit posee una participación del 47,6 % en Commerzbank con menos del 2 % de aceptación por parte de los accionistas

UniCredit aseguró una participación del 47,6 % en Commerzbank tras una oferta de adquisición disputada, pero Commerzbank afirmó el miércoles que menos del 2 % de los inversores institucionales y minoristas presentaron sus acciones. El banco alemán indicó que la baja aceptación entre los accionistas independientes demuestra la poca atracción de la oferta. La limitada respuesta a la oferta es relevante porque la gran posición económica de UniCredit no refleja un respaldo amplio por parte de la base accionarial de Commerzbank, con gran parte de la tensión relacionada con cómo UniCredit construyó su exposición mediante derivados y si la oferta ofrecía un valor suficiente para los inversores minoritarios. La oposición del gobierno alemán ha añadido complejidad política a la transacción, ya que el estado posee una participación del 25 % más 1 acción adquirida durante el rescate de la crisis financiera de 2009, que incluyó una inyección de capital de 10 mil millones de euros.

El gobierno alemán rechaza la oferta de adquisición de UniCredit

El gobierno alemán rechazó la oferta de UniCredit en junio. El canciller Olaf Scholz calificó la intención de UniCredit de adquirir una participación posible del 21 % como "un ataque poco amistoso". El gobierno se convirtió en accionista mayoritario durante la crisis financiera global, tomando una participación del 25 % más 1 acción en 2009 a cambio de una inyección adicional de capital de 10 mil millones de euros. Desde entonces, Commerzbank ha vuelto a registrar una mayor rentabilidad y se reincorporó al índice DAX de Alemania, pero sigue siendo visto como un banco doméstico importante para clientes minoristas y corporativos.

La adquisición de Dresdner Bank en 2008 llevó al rescate estatal de Commerzbank

La mayor adquisición moderna de Commerzbank ocurrió en 2008, cuando acordó comprar Dresdner Bank a Allianz en un acuerdo de 14,5 mil millones de dólares. Durante la crisis financiera global, Commerzbank fue el primer banco comercial en buscar capital del gobierno alemán, lo que llevó al rescate de 2009 y a la participación estatal. El banco lanzó una reforma plurianual en 2016, salió del índice DAX en 2018, mantuvo conversaciones fallidas de fusión con Deutsche Bank en 2019 y posteriormente avanzó con recortes de empleos, cierres de sucursales y una estrategia de independencia renovada bajo el CEO Manfred Knof.

La dirección de Commerzbank rechazó la oferta en mayo

La dirección de Commerzbank rechazó la oferta de UniCredit en mayo, y Alemania la rechazó en junio. El interés de UniCredit no era nuevo: el banco italiano había señalado interés en una posible fusión desde 2017, y el CEO Andrea Orcel volvió a acercarse a Commerzbank a principios de 2022 antes de la guerra en Ucrania. Commerzbank registró un aumento del 20 % en el beneficio neto de 2024 a principios de 2025 y posteriormente anunció planes para recortar 3.900 empleos, en su mayoría nacionales, para apoyar objetivos de rentabilidad más ambiciosos. En mayo, el banco actualizó su estrategia junto con sus resultados.

Preguntas frecuentes

¿Qué porcentaje de las acciones de Commerzbank presentaron los inversores independientes a UniCredit?
Commerzbank afirmó el miércoles que menos del 2 % de los inversores institucionales y minoristas presentaron sus acciones como parte de la oferta de UniCredit.

¿Cuándo adquirió el gobierno alemán su participación en Commerzbank?
El gobierno alemán tomó una participación del 25 % más 1 acción en Commerzbank en 2009 a cambio de una inyección adicional de capital de 10 mil millones de euros durante la crisis financiera global.

¿Cuánto pagó Commerzbank por adquirir Dresdner Bank en 2008?
Commerzbank acordó comprar Dresdner Bank a Allianz en 2008 en un acuerdo de 14,5 mil millones de dólares.