La tasa de margen bruto de TSMC en el primer trimestre superó el 66%, la acción marca un nuevo máximo, y los analistas continúan ajustando al alza sus expectativas de ganancias para los próximos dos años

台積電 (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company，NYSE código TSM）在 el contexto de la presión de costos por la adopción del proceso de 2 nanómetros y la expansión de plantas de obrado en el extranjero en múltiples países, la primera temporada aún muestra ganancias sólidas. El margen bruto sube hasta 66.2 %; al cierre de edición, la acción marca un máximo histórico, con un precio por acción de 405.52 dólares. Analistas de Wall Street prestan mucha atención a si los impulsores de crecimiento de sus ingresos y las ventajas competitivas en la tecnología de empaquetado avanzado podrán sostenerse. Observación puramente de mercado, no constituye ninguna recomendación de inversión.

台積電 (TSM) margen bruto 66.2 %, absorbe la presión del aumento de costos

台積電 en los últimos años ha expandido activamente fábricas globales y el proceso de 2 nanómetros. Enfrenta desafíos significativos de aumento de costos. Según estimaciones de análisis financieros pasados, el aumento de los gastos operativos derivado de la expansión en el extranjero podría hacer que este año el margen bruto caiga entre 2 % y 3 puntos porcentuales; sin embargo, el informe financiero de la primera temporada de este año muestra un margen bruto de 66.2 %, que crece 740 puntos básicos frente al mismo periodo del año anterior. En términos secuenciales (Sequential Expansion) también crece 390 puntos básicos, lo que indica que la empresa actualmente puede absorber los costos de inversión mediante la producción automatizada y las medidas de incentivos de los gobiernos de cada país.

台積電 (TSM) Perspectiva de ingresos del T2 para Taiwan Semiconductor

Los análisis señalan que en la segunda temporada de este año, el margen bruto que ofrecerá台積電 estará entre 65.5 % y 67.5 %, y el punto medio crecerá 30 puntos básicos respecto a la temporada anterior. Los ingresos de la primera temporada alcanzaron 359 mil millones de dólares, con una tasa de crecimiento interanual de 40.6 %, lo que muestra que este impulso de crecimiento se beneficia principalmente de la fuerte demanda de chips de inteligencia artificial y de computación avanzada. De acuerdo con la expectativa unánime de analistas de Zacks (Zacks Consensus Estimate), impulsada por la estrategia de expansión global y la alta utilización de la capacidad de gama alta, los ingresos de台積電 para 2026 y 2027 se proyectan que crecerán 31.2 % y 25.5 % respectivamente, lo que indica que el mercado de los procesos avanzados de fabricación sigue en una etapa de alto crecimiento.

Cómo enfrenta台積電 la dinámica competitiva de los pares en el ámbito de empaquetado avanzado

En el mercado de foundry, Intel y GlobalFoundries están expandiendo activamente la cuota de mercado de la tecnología de empaquetado avanzado. Intel, mediante la estrategia IDM 2.0, invierte en el desarrollo de las tecnologías Foveros y EMIB, con la intención de ofrecer servicios de foundry a nivel de sistema que integren fabricación y empaquetado. GlobalFoundries se enfoca en nodos de proceso maduros y en soluciones de integración eficiente para ámbitos de aplicación específicos. A pesar de que los rivales siguen invirtiendo,台積電 actualmente aún mantiene su posición de liderazgo en el ámbito de los chips de inteligencia artificial de vanguardia gracias a su enorme base de clientes, el tamaño de procesos acumulado a largo plazo y la ventaja altamente integrada entre la tecnología de empaquetado y la fabricación de nodos de procesos avanzados, asegurando su competitividad en el mercado de empaquetado avanzado (Advanced Packaging).

¿El valor de la acción actual y las expectativas de crecimiento de las ganancias futuras están alineados?

La acción de台積電 ha tenido un desempeño excepcional durante el último año, con una subida de aproximadamente 130.7 %, superando ampliamente el 52.6 % del sector tecnológico (Computer and Technology Sector) en el mismo periodo. Al cierre de edición, el múltiplo de ganancias (P/E) esperado a 12 meses para台積電 es de alrededor de 24.27 veces, ligeramente por debajo del valor promedio de la industria de 25.32 veces, lo que refleja que su valoración sigue siendo relativamente razonable. El mercado es optimista sobre las expectativas de ganancias para 2026 y 2027, y se espera que crezcan 41.1 % y 24.2 % respectivamente. Los informes financieros de台積電 son transparentes y la empresa mantiene liderazgo tecnológico. Los analistas han seguido ajustando al alza las expectativas de ganancias para los próximos dos años durante los últimos siete días, lo que muestra la confianza del mercado en台積電.

Este artículo 台積電首季毛利率突破 66%，股價破新高，分析師持續上修未來兩年獲利預期 aparece por primera vez en 鏈新聞 ABMedia.