El gobierno de Bután vuelve a deshacerse de 319.7 BTC, y un Estado soberano se une a la lista de liquidaciones

Según los datos de seguimiento de la plataforma de monitoreo on-chain Onchain Lens, el gobierno de Bután el 9 de abril transfirió 319.7 bitcoins (aprox. 22.67 millones de USD) a dos carteras independientes: una para un nuevo monedero que podría estar relacionado con un exchange centralizado (CEX) y otra para el monedero antiguo que ya se había utilizado en múltiples ocasiones anteriormente para vender bitcoins mediante exchanges o a través de Galaxy Digital.

Movimientos on-chain del gobierno de Bután: las rutas apuntan a una intención de liquidación

(Fuente: Arkham)

Bután es uno de los pocos gobiernos soberanos en el mundo que acumulan activamente bitcoins bajo el nombre del Estado, y sus movimientos on-chain siempre reciben una alta atención por parte del mercado. Las dos transferencias detectadas esta vez por Onchain Lens muestran una intención de liquidación claramente evidente: se considera que la aparición del nuevo monedero podría señalar preparativos para depositar directamente en un exchange centralizado, mientras que el historial del monedero antiguo muestra que anteriormente ya se habían realizado transferencias extrabursátiles de bitcoins y ventas a través de instituciones como Galaxy Digital en múltiples ocasiones.

Los analistas del mercado señalan que la operación de Bután continúa su patrón de venta de los últimos meses; en un contexto de debilidad persistente del precio del bitcoin, la presión de venta de los tenedores soberanos se está intensificando gradualmente. Sin embargo, el gobierno de Bután aún no ha emitido ninguna explicación pública sobre esta transferencia.

Venta simultánea por el lado corporativo: acciones de liquidación de tres empresas cotizadas

En la misma ventana de tiempo en la que Bután vendía, varias empresas cotizadas que antes se consideraban tenedores de bitcoins a largo plazo también fueron liquidando sus posiciones una tras otra.

Resumen de la venta de bitcoins por parte de empresas cotizadas

Empery Digital (EMPD): el miércoles de la semana pasada vendió 370 BTC a un precio promedio de 66,632 USD por unidad, recaudando 24.70 millones de USD y dejando 2,989 BTC. Parte de los ingresos se utilizó para cancelar íntegramente préstamos a plazo pendientes y se liberaron aproximadamente 1,800 BTC mantenidos previamente como garantía. La empresa comenzó a construir una tesorería de bitcoin en julio de 2025; acumuló un máximo de ~4,000 BTC y, en la actualidad, su precio de las acciones ha caído 75% desde el máximo de 2025, una diferencia de 15.80 USD.

Genius Group (GNS): esta empresa de educación con IA centrada en bitcoin, que en marzo de 2024 llegó a mantener hasta 440 BTC, ahora ya los ha vendido por completo. Los últimos 84 bitcoins se usaron para pagar una deuda de 8.5 millones de USD; la compañía dijo que reanudará las reservas de bitcoin después de que mejore el entorno del mercado.

Riot Platforms (RIOT): de acuerdo con datos on-chain de Lookonchain, Riot Platforms, una de las mayores empresas mineras de bitcoin cotizadas en EE. UU., también continúa vendiendo bitcoins; principalmente debido a la presión constante que supone el alto costo energético sobre los márgenes operativos.

La lógica fundamental de la presión vendedora persistente: la debilidad del precio obliga a reconfigurar las tenencias

El trasfondo común de esta ola de ventas es la debilidad sostenida del bitcoin en las recientes. Para las empresas que acumularon bitcoins mediante deuda o configuraciones estratégicas, la caída del precio del bitcoin comprime directamente la salud del balance; después de que los valores de las garantías se reduzcan, algunas compañías se ven forzadas a liquidar carteras bajo la presión de pagos al vencimiento. Para tenedores soberanos como Bután, el patrón de ruta on-chain hacia exchanges muestra que la necesidad inmediata de liquidez es un factor importante. Si el bitcoin no puede volver a niveles más altos a corto plazo, la presión vendedora continua tanto de los soberanos como del lado corporativo puede convertirse en una fuerza bajista que el mercado no puede ignorar.

Preguntas frecuentes

¿Por qué Bután mantiene bitcoins y por qué eligió venderlos justo ahora?

Bután acumula principalmente bitcoins mediante las operaciones de minería de su empresa estatal de energía. Se cree que esta venta está relacionada con necesidades de liquidez o con una estrategia de fijación de ganancias a un nivel relativamente alto; las motivaciones específicas aún no han recibido una explicación oficial del gobierno de Bután. El patrón de transferencia hacia CEX que apunta la ruta on-chain es, por ahora, la pista de mercado más directa.

¿Por qué Empery Digital quiere vender una gran cantidad de bitcoins?

El objetivo central de Empery Digital es cancelar íntegramente los préstamos a plazo pendientes y liberar alrededor de 1,800 BTC que estaban siendo utilizados como garantía de los préstamos. Esto refleja la presión financiera y la necesidad de reestructurar activos que enfrentan las estrategias de acumulación de bitcoins mediante deuda cuando el precio de la moneda cae en un entorno de tasas de interés elevadas.

¿Qué impacto tiene la venta sincronizada de soberanos y empresas en el mercado de bitcoins?

Este tipo de ventas genera cierta presión bajista a corto plazo, pero el tamaño de cada lote en comparación con el volumen diario promedio total aún es limitado. El impacto más importante está en el sentimiento del mercado: las señales de liquidación de los principales tenedores podrían profundizar las dudas de los inversores sobre la voluntad de mantener posiciones a largo plazo, creando un efecto de transmisión de expectativas negativas en momentos en que la confianza del mercado ya es frágil.