Tether propone la fusión tripartita de Twenty One: tesorería + minería + finanzas

El 29 de abril, Tether Investments propuso una fusión de tres partes entre Twenty One Capital (XXI, una empresa de custodia de bitcoin que cotiza en Nasdaq) y Strike, una plataforma de servicios financieros de bitcoin fundada por Jack Mallers, junto con la empresa privada de minería de bitcoin Elektron Energy. Según el anuncio oficial de Tether, el objetivo es reforzar la estructura, la asignación de capital y el rumbo a largo plazo de XXI. Tras conocerse la noticia, la cotización de XXI subió.

Combinación de negocios tras la fusión: de la bóveda, la minería y los servicios financieros en una sola línea

Las tres compañías tienen negocios centrales distintos y, una vez integradas, formarán una única empresa pública que abarcará toda la cadena de valor del sector del bitcoin, desde el upstream hasta el downstream:

Twenty One Capital (XXI) es una empresa de custodia de bitcoin que, originalmente, Tether, SoftBank Group y Jack Mallers ya habían lanzado de forma conjunta en 2025, y obtuvo su condición de cotizada en Nasdaq mediante una fusión con Cantor Equity Partners. Su modelo de negocio es similar al de Strategy (ex MicroStrategy): captar fondos a través de instrumentos del mercado de capitales y asignar bitcoin como principal activo en el balance.

Strike es una empresa de servicios financieros de bitcoin fundada personalmente por Mallers, que ofrece funciones de compra y venta, custodia, transferencias y préstamos con garantía en bitcoin. De acuerdo con el anuncio de Tether, Strike ya está en situación de rentabilidad y se encuentra entre las marcas más reconocidas para consumidores de bitcoin.

Elektron Energy, liderada por Raphael Zagury, es uno de los mayores operadores privados de minería de bitcoin del mundo. Cifras de Tether: Elektron gestiona aproximadamente 50 EH/s de potencia de cálculo (cerca del 5% de la red actual de bitcoin) y, de forma acumulada, ya ha minado más de 5.500 bitcoins. El costo de producción total (all-in) por cada bitcoin actualmente es inferior a 60.000 dólares: una de las estructuras de costos más eficientes de la industria.

Liderazgo: Mallers como CEO, Zagury como President

Estructura directiva propuesta por Tether tras la fusión: Jack Mallers mantiene el cargo de CEO y lidera producto y marca; Raphael Zagury se convierte en President y se encarga de operaciones y de la gestión del mercado de capitales. En el anuncio, Tether afirma que esta división es «la combinación de la capacidad de liderazgo de Bitcoin de Mallers en producto, marca y el lado de los consumidores, con la experiencia de Zagury en mercado de capitales, operaciones y ejecución».

Los términos y el calendario de la fusión aún no se han publicado: el anuncio de Tether solo plantea la fase de «propuesta» y no divulga cronograma de cierre, valoración ni detalles de la estructura accionaria. Esto implica que la fusión entre las tres partes todavía debe pasar por la aprobación del consejo de administración, la votación de los accionistas y, posiblemente, la revisión de las autoridades reguladoras. En conjunto, el proceso se estima que tardará varios meses.

Significado de la señal para la industria del bitcoin: si la integración se completa con éxito, la nueva empresa será de las pocas que combine, al mismo tiempo, gran escala de capacidad minera (Elektron), acceso a mercados de capitales de una empresa pública (XXI) y servicios financieros maduros para consumo/préstamos (Strike) en formato de «una sola línea». Esta estructura, desde la perspectiva de las finanzas tradicionales, se asemeja a una integración tipo «empresa energética + banco de inversión + corredor minorista», y sería el primer intento en la industria del bitcoin. Los puntos a vigilar después incluyen: cómo se fijará la valoración de la fusión, las posturas de otros accionistas existentes como SoftBank y Cantor Equity Partners, y si hay dudas por parte de las autoridades reguladoras sobre la estructura de integración «liderada por Tether».

Este artículo sobre la propuesta de Tether para una fusión de tres partes de Twenty One: bóveda + minería + finanzas apareció por primera vez en 鏈新聞 ABMedia.