Se prevé que cinco grandes firmas de valores surcoreanas logren beneficios operativos combinados de cerca de 5 billones de won en el segundo trimestre, según los datos financieros de FnGuide. Mirae Asset Securities, Korea Financial Group, Samsung Securities, Kiwoom Securities y NH Investment & Securities registraron en conjunto una estimación de beneficio operativo de consenso de 4,895 billones de won para el Q2, lo que representa un aumento del 130,4% frente a 2,1249 billones de won en el mismo periodo del año pasado. El repunte se debió al aumento de las comisiones de intermediación bursátil y de los ingresos por gestión de patrimonio, ya que el volumen medio diario de negociación en el mercado de valores de Corea alcanzó 118,1 billones de won en el Q2, un 39,8% más que en el trimestre anterior.
Cinco firmas de valores registran crecimiento del beneficio operativo de dos dígitos
Según FnGuide, el 23, las cinco firmas de valores cotizadas públicamente con tres o más agencias de estimación mostraron estimaciones de beneficio operativo de consenso que suman 4,895 billones de won para el Q2. Las previsiones de beneficio neto alcanzaron 3,4835 billones de won, un aumento del 99,3% frente a 1,7478 billones de won en el mismo periodo del año pasado.
Mirae Asset Securities lideró con una estimación de beneficio operativo de 1,9098 billones de won, lo que supone un aumento del 281,6% interanual. Korea Financial Group, empresa matriz de Korea Investment & Securities, registró un beneficio operativo estimado de 1,0519 billones de won, un 79,6% más.
El beneficio operativo de Samsung Securities llegó a 661,7 mil millones de won, un aumento del 114,4%. Kiwoom Securities registró 652,2 mil millones de won, con una subida del 59,7%, mientras que NH Investment & Securities logró 619,4 mil millones de won, un aumento del 92,4%. Las cinco firmas registraron subidas porcentuales de dos dígitos en el beneficio operativo frente al año anterior.
El repunte del volumen de negociación impulsa los ingresos por corretaje y crédito
El factor común detrás de la mejora del desempeño de las firmas de valores fue el aumento del volumen de negociación en el mercado bursátil doméstico. El alza de los precios de las acciones y la elevada volatilidad impulsaron las comisiones de corretaje ampliadas y los ingresos por intereses de préstamos con margen.
El volumen medio diario de negociación en el Q2, incluidos los fondos cotizados (ETFs), alcanzó 118,1 billones de won, un 39,8% más que el trimestre anterior. Durante el mismo periodo, los depósitos de clientes subieron un 10,3% y los saldos de trading con margen aumentaron un 13,1%.
Jeong Tae-jun, investigador de Mirae Asset Securities, afirmó: “Dado que el volumen medio diario de negociación del Q2 y los saldos de préstamos con margen aumentaron frente al trimestre anterior, se espera que mejoren las ganancias por corretaje en general. Sin embargo, las ganancias por trading variarán según la estrategia de cada empresa, debido a las ganancias del mercado centradas en semiconductores, a los incrementos pronunciados de las tasas de interés del mercado y a los aumentos adicionales del tipo de cambio”.
La expansión del mercado de ETF crea un nuevo canal de ganancias
El crecimiento del mercado de ETF emergió como una nueva fuente de ingresos para las firmas de valores. La proporción del volumen de negociación de ETF en el mercado de Korea Exchange aumentó del 40% en el Q1 al 49% en el Q2.
Ahn Young-joon, investigador de Kiwoom Securities, señaló: “Los ingresos relacionados con operaciones de renta variable y la creciente proporción del volumen de negociación de ETF se destacarán de manera más marcada. En particular, se espera que la contribución de beneficios del negocio de ETF LP sea especialmente relevante”.
Mirae Asset Securities registra ganancias por inversión en SpaceX
Las variaciones en el desempeño de cada empresa estuvieron influenciadas por las ganancias por operación de productos y las ganancias por valoración de activos de inversión.
Para Mirae Asset Securities, SpaceX—en la que la firma invirtió antes de su salida a bolsa—salió a cotizar en Nasdaq en junio, y el precio de sus acciones subió hasta el cierre del Q2, lo que llevó a expectativas de ganancias de valoración a gran escala. Shinhan Investment & Securities estimó que la ganancia de Mirae Asset Securities relacionada con SpaceX en el Q2 fue de aproximadamente 1,5 billones de won.
SpaceX cotizó en una IPO con un precio de 135 dólares en junio, pero cayó a 115,26 dólares al 22 del cierre, situándose por debajo del precio de oferta en el Q3.
Las tasas de interés al alza impactan las ganancias del trading de bonos
El alza de las tasas de interés del mercado supuso una carga para los ingresos por bonos y por operaciones de productos de las firmas de valores. A pesar de aumentos significativos en el volumen de negociación, se espera que el crecimiento del beneficio neto frente al trimestre anterior sea limitado debido a la reducción de las ganancias por operaciones de productos.
Para la segunda mitad, la pregunta clave es si el volumen de negociación en el mercado de acciones puede mantener los niveles actuales. Las regulaciones reforzadas sobre ETFs apalancados de una sola acción pueden llevar a una contracción del trading, y ha crecido la incertidumbre sobre el desempeño debido a las fluctuaciones en los precios de los activos de inversión.
Park Hye-jin, investigador de Daishin Securities, explicó: “La tendencia al alza del volumen de negociación en la primera mitad fue tan pronunciada, y se espera que los estándares relacionados con los ETFs apalancados se fortalezcan. No es fácil esperar que se mantenga el nivel actual en la segunda mitad”.
Preguntas frecuentes
¿Cuál fue el beneficio operativo combinado del Q2 de las cinco principales firmas de valores de Corea del Sur?
La estimación de beneficio operativo de consenso para las cinco principales firmas de valores surcoreanas—Mirae Asset Securities, Korea Financial Group, Samsung Securities, Kiwoom Securities y NH Investment & Securities—totalizó 4,895 billones de won en el Q2, un aumento del 130,4% frente a 2,1249 billones de won en el mismo periodo del año pasado.
¿Por qué Mirae Asset Securities registró el mayor aumento de ganancias?
La estimación de beneficio operativo de Mirae Asset Securities de 1,9098 billones de won representó un aumento del 281,6% interanual, impulsado principalmente por una ganancia estimada de 1,5 billones de won por valoración derivada de su inversión previa a la IPO en SpaceX, que salió a cotizar en Nasdaq en junio y vio incrementos del precio de sus acciones hasta el cierre del Q2.
¿Cómo impactó el trading de ETF en el desempeño del Q2 de las firmas de valores?
La participación del volumen de negociación de ETF en el mercado de Korea Exchange aumentó del 40% en el Q1 al 49% en el Q2, creando un nuevo canal de ganancias para las firmas de valores a través del negocio de proveedor de liquidez (LP) de ETF y los ingresos relacionados con operaciones de renta variable.
