SK Hynix lista ADR por 28,1 mil millones de dólares en Nasdaq, persiste brecha de valoración con Micron

SK Hynix está listando American Depositary Receipts (ADRs) en Nasdaq el día 10 con una oferta de 28,1 mil millones de dólares, la mayor jamás realizada por una empresa extranjera en el mercado estadounidense. La cotización busca atraer una revalorización a medida que los inversores comparan las métricas de valoración de SK Hynix con las de su par estadounidense Micron, que actualmente cotiza con una relación precio-beneficio forward más alta. Los participantes del mercado señalan que la taiwanesa TSMC mantiene una brecha de precio del 12,37% entre su ADR estadounidense y la acción matriz al día 2, por debajo del pico de diciembre del 26%, lo que plantea dudas sobre si SK Hynix experimentará dinámicas similares. La estructura relativamente abierta del mercado de valores surcoreano y los mecanismos de conversión entre ADR y acción matriz más fáciles diferencian a Corea del sistema más cerrado de Taiwán.

SK Hynix lista ADR de 28,1 mil millones de dólares en Nasdaq

SK Hynix está listando ADRs en Nasdaq el día 10 con una oferta de 28,1 mil millones de dólares (43,14 billones de wones). Esto supera las cotizaciones de Alibaba de 25 mil millones de dólares y Aramco de 25,6 mil millones de dólares, convirtiéndola en la mayor cotización de una empresa extranjera en la historia de EE. UU. El ADR cotizará durante el horario regular y calificará para ser incluido en índices importantes como el Nasdaq 100, posicionándolo para recibir demanda de compra mecánica de fondos cotizados en bolsa (ETFs) que siguen estos índices.

ADR de TSMC mantiene prima del 12,37% sobre acción matriz

El ADR estadounidense de TSMC cerró a $434,16 el día 2, mientras que su acción matriz en Taiwán cerró a 2.465 dólares taiwaneses el mismo día. Con la relación de conversión de TSMC de 5 acciones matrices por 1 ADR y el tipo de cambio de 31,90 dólares taiwaneses por dólar estadounidense, el ADR cotizó con una prima del 12,37% sobre la acción matriz. Según datos de Bloomberg, la brecha de precio entre el ADR y la acción matriz de TSMC alcanzó un pico del 26% en diciembre, luego se redujo al 17% en abril y al 13,7% en mayo, pero se mantiene por encima del 10%. Los ADR suelen tener primas de precio sobre las acciones matrices debido a la mayor accesibilidad en los mercados estadounidenses. Los analistas atribuyen la persistente brecha de TSMC al cierre del mercado taiwanés, que concentra los flujos globales de fondos pasivos y las compras de inversores minoristas estadounidenses en el ADR cotizado en EE. UU. Se evalúa que el mercado de Corea es más abierto que el de Taiwán, con una conversión mutua más fácil entre acciones matrices y ADR a través de la Korea Securities Depository, y canales de oferta estructural establecidos mediante colaboraciones recientes entre Samsung Securities e IBKR que introducen cuentas integradas para inversores extranjeros.

SK Hynix cotiza a 7,42x P/E 2026 frente a 9,44x de Micron

Los participantes del mercado anticipan una revalorización de SK Hynix tras la cotización del ADR. Al precio de cierre, la relación precio-beneficio forward de SK Hynix para 2026 es de 7,42x, en comparación con los 9,44x de Micron, lo que representa una brecha significativa. Los analistas señalan que, dado que Micron ocupa el tercer lugar en el sector de la memoria, no hay una razón fundamental para que SK Hynix cotice con un descuento relativo.

Analistas advierten sobre revalorización inmediata

Persisten posturas cautelosas respecto a la revalorización inmediata y los beneficios indirectos para el mercado nacional surcoreano, considerando las primas de precio tradicionales de los ADR. Un funcionario de una firma de valores declaró: "Dadas las condiciones de oferta y demanda internas, es difícil que SK Hynix reciba inmediatamente una valoración al nivel de Micron".

FAQ

¿Cuál es el tamaño de la cotización de ADR de SK Hynix el día 10? SK Hynix está listando ADRs en Nasdaq el día 10 con una oferta de 28,1 mil millones de dólares (43,14 billones de wones), la mayor cotización de una empresa extranjera en la historia de EE. UU., superando los 25 mil millones de dólares de Alibaba y los 25,6 mil millones de dólares de Aramco.

¿Cómo se compara la valoración de SK Hynix con la de Micron? Al precio de cierre, la relación precio-beneficio forward de SK Hynix para 2026 es de 7,42x, mientras que la de Micron es de 9,44x, lo que representa una brecha de valoración a pesar de la posición de mercado superior de SK Hynix en el sector de la memoria.

¿Cuál es la brecha de precio del ADR de TSMC en comparación con su acción matriz? El ADR estadounidense de TSMC cerró a $434,16 el día 2, mientras que su acción matriz en Taiwán cerró a 2.465 dólares taiwaneses, lo que resultó en una prima del ADR del 12,37% después de considerar la relación de conversión de 5 a 1 y el tipo de cambio de 31,90 dólares taiwaneses por dólar estadounidense.