El mercado de divisas de Corea del Sur afronta fuerzas contrapuestas durante la semana del 20 al 24 de julio. SK Hynix convierte aproximadamente 26,5 mil millones de dólares en ingresos de los American Depositary Receipt (ADR) a won, mientras el aumento de las tensiones militares entre EE. UU. e Irán impulsa la demanda de dólares como activo refugio. El tipo de cambio dólar-won cayó a 1.477,00 won el 12 de mayo —su nivel más bajo desde esa fecha— antes de dispararse a 1.491,30 won el 18 de julio a las 1:37 AM, cuando los precios del petróleo crudo se dispararon. El Banco de Corea elevó su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos hasta el 2,75 por ciento la semana pasada, marcando su primer aumento de tasa en tres años y medio. Los comentarios más bien agresivos de la subgobernadora Shin Hyun-song y las ventas de dólares de los exportadores empujaron temporalmente el tipo de cambio por debajo del umbral de 1.480 won.
SK Hynix continúa con las ventas de dólares con soporte en 1.480 won
SK Hynix elevó aproximadamente 26,5 mil millones de dólares —equivalentes a alrededor de 40 billones de won— mediante su listado de ADR. La empresa planea usar la mayor parte de estos fondos en inversiones en instalaciones de producción de semiconductores en el país y comenzó a vender dólares de forma secuencial desde la semana pasada. Los participantes del mercado atribuyen la fuerte caída del dólar-won desde el nivel de 1.500 won hasta estar por debajo de 1.480 won la semana pasada principalmente a transacciones relacionadas con SK Hynix. Los observadores señalan que el proceso de conversión podría continuar al menos hasta fin del próximo mes, dado el volumen sustancial recaudado.
Hanwha Ocean vendió 2 mil millones de dólares en contratos de tipo de cambio a futuro a través de bancos nacionales y extranjeros el 10 de julio para aumentar su ratio de cobertura cambiaria. El mercado se mantiene abierto a la posibilidad de nuevas ventas de contratos a futuro por parte de Hanwha Ocean. Lee Hyung-ryeol, director general de Finanzas Internacionales del Ministerio de Economía y Finanzas, declaró el 14 de julio que las condiciones de oferta y demanda del mercado de divisas mejoraron y que el comportamiento “de rebaño” se relajó, ya que las ventas de contratos a futuro de las principales empresas comenzaron a fluir al mercado en grandes volúmenes.
La demanda de liquidación de importadores y las compras oportunistas sostienen de forma constante el tipo de cambio por debajo del nivel de 1.480 won, lo que hace difíciles nuevas caídas según observaciones del mercado.
Escalada del conflicto EE. UU.-Irán impulsa la demanda de refugio
El Mando Central de EE. UU. anunció el 17 de julio, hora local, que dos militares estadounidenses fueron asesinados en Jordania y que uno permanece desaparecido. El medio de comunicación estadounidense Axios informó que Estados Unidos está enviando decenas de aviones cisterna para reabastecimiento aéreo a Israel, una medida que sugiere preparación para ataques aéreos de largo alcance y que eleva las preocupaciones sobre una posible guerra a gran escala.
El ayatolá Seyed Mojtaba Khamenei, líder supremo de Irán, emitió una declaración advirtiendo que Estados Unidos viola continuamente el Memorando de Entendimiento y prometió “enseñar” al enemigo una lección inolvidable. Los precios internacionales del petróleo rebotaron con fuerza a medida que el conflicto en Oriente Medio resurgió. El West Texas Intermediate (WTI) para entrega de agosto cerró el rango de 82 dólares por barril, subiendo aproximadamente 4,5 por ciento respecto a la sesión anterior.
El aumento de los precios del petróleo y las tensiones geopolíticas estimulan la preferencia por activos refugio, incluidos el dólar, lo que potencialmente ejerce presión al alza sobre el dólar-won. El índice del dólar cerró en 100,729 en un territorio prácticamente plano en el mercado de divisas de Nueva York el 17 de julio, ya que las ventas en acciones tecnológicas se moderaron un poco hacia el final de la sesión. Se espera que el dólar vigile los nuevos acontecimientos en Oriente Medio y las tendencias del mercado bursátil global para encontrar dirección.
Flujos de acciones extranjeras y rebote de semiconductores, en el foco
La atención del mercado se centra en si el capital extranjero adicional saldrá del mercado de acciones de Corea. El dólar-won se movió con frecuencia en sintonía con los mercados bursátiles domésticos y los flujos de acciones extranjeros recientes. Los inversionistas extranjeros realizaron grandes ventas netas para tomar ganancias, mientras el KOSPI subía con fuerza. La semana pasada, los ajustes continuaron centrados en acciones de semiconductores, y el KOSPI frenó su caída en el nivel de 6.800.
El impulso de las ventas de extranjeros se calmó relativamente a medida que el KOSPI mostró soporte alrededor de 6.800. Los extranjeros compraron netamente un total de 222 mil millones de won en acciones en el mercado de valores durante los últimos cuatro días de trading. Sin embargo, al combinar KOSDAQ y NEXT Trade, los extranjeros vendieron netamente casi 300 mil millones de won en acciones durante el mismo periodo. Aunque el volumen total de ventas netas disminuyó frente a antes, el nivel sigue siendo insuficiente para reducir el tipo de cambio mediante entradas de capital.
La clave es si las acciones de semiconductores pueden rebotar esta semana. El mercado bursátil de Corea vigilará la política arancelaria de EE. UU. y los anuncios de resultados de las principales empresas. El arancel universal del 10 por ciento bajo la Sección 122 de la Ley de Comercio de EE. UU. expira el 24 de julio sin aprobación de extensión por el Congreso. Los mercados se enfocan en la posibilidad de que se anuncien nuevos aranceles específicos por país o por producto, o medidas comerciales. Alphabet y Tesla publican sus ganancias del segundo trimestre el 22 de julio, hora local, y SK Hynix anuncia sus resultados el 24 de julio.
Principales indicadores económicos para la semana
El crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) del segundo trimestre de Corea, publicado el 23 de julio, acapara la atención esta semana. El Standard & Poor's Global US Manufacturing Purchasing Managers' Index anunciado el 24 de julio se mantiene como el indicador más significativo en el extranjero. Los inversores pueden evaluar tendencias económicas de manufactura de EE. UU. a través de este indicador.
Los mercados financieros de Japón cierran el 20 de julio por el Marine Day. El US June Conference Board Leading Economic Index se publica el mismo día. El 21 de julio se publican el cambio semanal de empleo del Automatic Data Processing de EE. UU. y el July Redbook. También se anuncian la tasa de desempleo de mayo del Reino Unido y el Eurozone's July ZEW Economic Sentiment Index.
El 22 de julio se publica el Índice de Precios al Productor (IPP) de Corea de junio y el 23 de julio se publican las solicitudes semanales iniciales de desempleo de EE. UU. El 24 de julio, al expirar el arancel universal del 10 por ciento bajo la Trade Act Section 122 de EE. UU., se anuncian los PMI de manufactura y servicios de EE. UU. de julio. También se publica el Índice de Precios al Consumidor de Japón de junio.
Mientras tanto, funcionarios clave de la Reserva Federal de EE. UU. entraron en un periodo de silencio (“blackout”), absteniéndose de comentarios de política monetaria, antes de la reunión del Federal Open Market Committee programada para el 28-29 de julio.
Preguntas frecuentes
¿Qué causó que el tipo de cambio dólar-won cayera por debajo de 1.480 won la semana pasada?
La conversión de SK Hynix de aproximadamente 26,5 mil millones de dólares en ingresos de ADR a won, combinada con el aumento de tasa de 25 puntos básicos del Banco de Corea hasta el 2,75 por ciento y las ventas de dólares de exportadores, empujó el tipo de cambio dólar-won a 1.477,00 won el 12 de mayo —su nivel más bajo desde esa fecha.
¿Por qué el tipo de cambio dólar-won se disparó a 1.491,30 won el 18 de julio?
El tipo de cambio saltó a 1.491,30 won a las 1:37 AM del 18 de julio, ya que los precios internacionales del petróleo crudo se dispararon aproximadamente 4,5 por ciento tras el aumento de las tensiones militares entre EE. UU. e Irán, después de que dos soldados estadounidenses fueran asesinados en Jordania el 17 de julio, hora local.
¿Qué grandes datos económicos están programados para la semana del 20 al 24 de julio?
La tasa de crecimiento del PIB del segundo trimestre de Corea se publica el 23 de julio, el PMI de manufactura de EE. UU. el 24 de julio y las ganancias del segundo trimestre de SK Hynix el 24 de julio. El arancel universal del 10 por ciento de EE. UU. bajo Trade Act Section 122 expira el 24 de julio sin extensión aprobada por el Congreso.
