Samsung Electro-Mechanics Precio objetivo elevado a 2,8 millones de won por demanda de IA

Samsung Electro-Mechanics recibió una mejora del precio objetivo a 2,8 millones de wones por parte de Daishin Securities el 7 de julio, con una previsión de beneficio operativo del segundo trimestre de 423,9 mil millones de wones, superando la estimación anterior de 387 mil millones de wones y el consenso de 385,6 mil millones de wones en un 9,5% y un 9,9% respectivamente. La mejora refleja una fuerte demanda de componentes de matriz de rejilla de bolas flip-chip (FC BGA) y condensadores cerámicos multicapa (MLCC) utilizados en centros de datos de inteligencia artificial. El analista Park Kang-ho citó la expansión de la inversión en infraestructura de IA y las tendencias de alta especificación de semiconductores como impulsores, con una intensificación de la escasez de suministro para estos componentes centrales donde Samsung Electro-Mechanics compite con fabricantes japoneses.

Daishin Securities mejora el precio objetivo de Samsung Electro-Mechanics a 2,8 millones de wones

Daishin Securities mantuvo una calificación de compra sobre Samsung Electro-Mechanics y elevó el precio objetivo de 2,4 millones de wones a 2,8 millones de wones, lo que representa un aumento del 16,6%. Park Kang-ho declaró que el beneficio operativo del segundo trimestre de 423,9 mil millones de wones marcaría el nivel más alto desde el tercer trimestre de 2021, cuando la empresa registró 445,8 mil millones de wones.

La previsión de beneficio operativo del segundo trimestre de 423,9 mil millones de wones supera el consenso

Los ingresos del segundo trimestre se proyectan en 3,279 billones de wones, un 17,7% más interanual y un 2,2% más trimestre contra trimestre. Las tasas de crecimiento del beneficio operativo del 99,0% interanual y del 51,1% intertrimestral superan las tasas de crecimiento de los ingresos, lo que indica una expansión del margen. Park pronosticó que el beneficio operativo trimestral alcanzará los 513,1 mil millones de wones en el tercer trimestre y los 529 mil millones de wones en el cuarto trimestre, estableciendo nuevos récords.

Las proyecciones anuales de beneficio operativo muestran 1,747 billones de wones en 2026 (aumento del 91,2%), 2,605 billones de wones en 2027 (aumento del 49,1%) y 3,11 billones de wones en 2028 (aumento del 19,4%). Las estimaciones de ganancias por acción para 2026 y 2027 se elevaron un 12,6% y un 27,1% respectivamente con respecto a las previsiones anteriores.

La demanda de componentes para centros de datos de IA impulsa el crecimiento de los ingresos

Park identificó la escasez de suministro de componentes semiconductores y de infraestructura para centros de datos de IA como el principal motor de inversión. Declaró: «La demanda de FC BGA y MLCC orientados a servidores está superando las expectativas a medida que se expande la inversión en infraestructura de centros de datos de IA y continúan las tendencias de alta especificación de semiconductores». El analista señaló que Samsung Electro-Mechanics mantiene poder de fijación de precios y altos volúmenes de pedidos en componentes de semiconductores y centros de datos de IA donde las grandes tecnológicas y los hiperescaladores concentran la demanda, formando una paridad competitiva con los rivales japoneses.

Las proporciones de contratos a medio y largo plazo aumentaron mientras se realizaban algunos aumentos de precios, según el informe. Se proyecta que el margen operativo aumente del 8,1% en 2025 al 13% en 2026, 17% en 2027 y 18,3% en 2028 a medida que se maximicen los efectos de la mezcla de productos de alto valor.

Los ingresos del negocio de FC BGA se proyectan en 2,57 billones de wones para 2027

Se pronostica que los ingresos anuales de FC BGA crecerán un 71,2% hasta los 2 billones de wones en 2026 y aumentarán más del 28,9% hasta los 2,57 billones de wones en 2027 a medida que aumente la proporción de servidores de IA. Park proyectó que los precios medios de suministro seguirán aumentando, reflejando el aumento del número de capas, los aumentos de costos de materias primas y la escasez de suministro.

El negocio de MLCC asegura un contrato de 454 mil millones de wones

Park destacó las mejoras en la rentabilidad del negocio de MLCC impulsadas por la fortaleza de la demanda de servidores y las limitaciones de suministro limitadas a Murata y Samsung Electro-Mechanics. Declaró: «Los pedidos se están expandiendo debido a las limitaciones de suministro, donde solo Murata de Japón y Samsung Electro-Mechanics pueden suministrar, y la rentabilidad superará las expectativas con un crecimiento de ingresos centrado en alto valor». El contrato de 454 mil millones de wones firmado el día 29 del mes pasado demuestra un aumento de las proporciones de contratos a largo plazo sobre los acuerdos a corto plazo.

Según Park, los ingresos por capacitores de silicio contribuirán con factores adicionales al alza del beneficio operativo en 2027 a medida que el componente se convierta en una pieza esencial de próxima generación para la IA y los centros de datos. Señaló que las tasas de utilización de capacidad en las instalaciones de MLCC de Japón y Samsung Electro-Mechanics se mantienen alrededor del 95%, creando condiciones para aumentos de precios. Park evaluó: «Todavía existe la posibilidad de nuevas revisiones al alza de las EPS anuales».

Preguntas frecuentes

¿Qué precio objetivo fijó Daishin Securities para Samsung Electro-Mechanics el 7 de julio?

Daishin Securities elevó el precio objetivo de 2,4 millones de wones a 2,8 millones de wones, un aumento del 16,6%, mientras mantenía una calificación de compra.

¿Cuál es la previsión de beneficio operativo del segundo trimestre de Samsung Electro-Mechanics?

El analista Park Kang-ho pronosticó un beneficio operativo del segundo trimestre de 423,9 mil millones de wones, superando la estimación anterior de 387 mil millones de wones en un 9,5% y el consenso de 385,6 mil millones de wones en un 9,9%.

¿Qué componentes están impulsando el crecimiento de Samsung Electro-Mechanics?

Los componentes de matriz de rejilla de bolas flip-chip (FC BGA) y condensadores cerámicos multicapa (MLCC) para centros de datos de IA están impulsando el crecimiento, con una intensificación de la escasez de suministro y una demanda que supera las expectativas.