La adquisición de Samsung Biologics recibe una calificación de impacto crediticio limitado de NICE

Samsung Biologics recibió una evaluación del impacto crediticio por parte de NICE Credit Rating el día 21, tras su anuncio del día 20 de adquirir la organización suiza de desarrollo y fabricación por contrato de péptidos (CDMO) PolyPeptide Group AG por aproximadamente 2,706 billones de won mediante una oferta pública de adquisición. NICE Credit Rating, que mantiene la calificación crediticia a largo plazo de Samsung Biologics en «AA» con perspectiva estable, concluyó que el impacto inmediato en la calificación crediticia sería limitado a pesar del mayor lastre financiero. La evaluación llega después de que Samsung Biologics divulgara planes para adquirir el 100% de las acciones de PPG, cotizadas en el Swiss Exchange, marcando la entrada de la compañía en el sector de fabricación de terapias con péptidos, incluidas terapias para la obesidad y la diabetes con GLP-1.

Samsung Biologics anuncia la adquisición de PolyPeptide Group por 2,706 billones de won

Samsung Biologics divulgó el día 20 su plan de adquirir el 100% de las acciones de PolyPeptide Group por 2,706 billones de won mediante una oferta pública de adquisición. PolyPeptide Group se originó en 1952 como la división de producción de péptidos de la farmacéutica global Ferring, se escindió en 1996 y se listó en el Swiss Exchange en 2021. La empresa opera 6 centros de producción en 5 países, incluidos Europa, Estados Unidos e India, con más de 1.000 registros de desarrollo y producción en terapias con péptidos. Los ingresos de PolyPeptide Group el año anterior alcanzaron 669,2 mil millones de won, con una ganancia operativa de 14,8 mil millones de won. La adquisición se dirige al sector farmacéutico de péptidos, que incluye fármacos de la serie GLP-1 que reciben atención como tratamientos para la obesidad y la diabetes.

NICE Credit Rating proyecta un aumento del endeudamiento neto hasta 2,376 billones de won

NICE Credit Rating estimó que el lastre financiero de Samsung Biologics se ampliará a raíz de la adquisición. Según el análisis, Samsung Biologics generó un EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) promedio de aproximadamente 2,1 billones de won durante los tres años recientes (2023-2025) mientras realizaba gastos de capital con un promedio de 1,3 billones de won al año. La compañía mantuvo un flujo de caja libre promedio de 540,4 mil millones de won, sosteniendo una estructura de deuda neta negativa a finales de marzo de este año. Suponiendo financiación total de la deuda para el precio de la adquisición, la deuda neta a finales de marzo de este año aumentaría hasta 2,376 billones de won, con una dependencia de la deuda que subiría al 15,3% y un ratio de deuda que alcanzaría el 96,0%. Teniendo en cuenta la construcción en curso del segundo bio-campus (Plantas 5-8) y del tercer bio-campus, la capacidad de mejora de la deuda a corto plazo sigue siendo limitada.

NICE Credit Rating mantiene una calificación AA estable pese a la adquisición

NICE Credit Rating evaluó el impacto inmediato en la calificación crediticia como limitado. Kwon Jun-seong, analista de investigación jefe de NICE Credit Rating, afirmó que la excelente posición de mercado y la estabilidad del negocio permitirían mejorar la estructura financiera basándose en la capacidad superior de generación de efectivo a mediano y largo plazo, considerando la excelente flexibilidad financiera respaldada por la superior credibilidad del Samsung Group. NICE Credit Rating añadió que planea revisar y reflejar en la calificación crediticia el éxito de la oferta pública de adquisición, el nivel final de financiación requerido y los cambios en la estabilidad financiera de acuerdo con la estructura de financiación de la adquisición.

Preguntas frecuentes

¿Qué anunció Samsung Biologics el día 20 sobre PolyPeptide Group?

Samsung Biologics anunció el día 20 que adquiriría el 100% de las acciones de PolyPeptide Group AG, cotizada en Suiza, por 2,706 billones de won mediante una oferta pública de adquisición. PolyPeptide Group opera 6 centros de producción en 5 países con más de 1.000 registros de desarrollo y producción de terapias con péptidos, generando 669,2 mil millones de won en ingresos el año anterior.

¿Cómo evaluó NICE Credit Rating el impacto crediticio de Samsung Biologics derivado de la adquisición?

NICE Credit Rating el día 21 evaluó el impacto inmediato en la calificación crediticia como limitado, manteniendo la calificación crediticia a largo plazo de Samsung Biologics en «AA» con perspectiva estable. La agencia de calificación proyectó que la deuda neta aumentaría hasta 2,376 billones de won y que el ratio de deuda subiría al 96,0% asumiendo financiación total con deuda, pero citó como factores de apoyo para la mejora de la estructura financiera a mediano y largo plazo la superior capacidad de generación de efectivo de la compañía y la credibilidad del Samsung Group.