Morgan Stanley cuantifica el ROIC de la infraestructura de IA en un 46% y mantiene la recomendación de sobreponderar a cuatro grandes empresas tecnológicas.

De acuerdo con Morgan Stanley, el 27 de julio la firma cuantificó por primera vez la rentabilidad de las inversiones en IA generativa al construir tres marcos de valoración. El modelo de infraestructura operada por cuenta propia para el negocio de servicios tipo API logró una rentabilidad sobre el capital invertido (ROIC) del 46%; los servicios de alquiler de GPU de hyperscalers devolvieron el 31%, y los servicios de API de cómputo de terceros devolvieron el 25%. Con supuestos de escenario base, un único centro de datos de 1 gigavatio requiere aproximadamente 410.000 GPU Nvidia GB300 con un 75% de utilización, con precios de alquiler por hora de $8,50.

El gasto de capital combinado de tres grandes proveedores de la nube se proyecta que supere los $1,4 billones. Morgan Stanley mantuvo calificaciones de sobreponderación en Microsoft, Amazon, Meta y Google, citando un crecimiento sostenido de la demanda de GPU a medida que la IA pasa de las fases de entrenamiento a las de inferencia y posicionando a los operadores de cómputo construidos por cuenta propia para capturar márgenes sustanciales gracias a su poder de fijación de precios en un ecosistema limitado en GPU.