Lotte Energy Materials recibe una calificación de compra de SK Securities ante la perspectiva de escasez de lámina de cobre en 2027

SK Securities mantuvo una calificación de "comprar" en Lotte Energy Materials (020150) el 9 de julio, aunque redujo el precio objetivo de 90.000 won a 60.000 won. El analista Park Hyung-woo citó expectativas de que las escaseces de cobre en lámina en 2027 beneficiarán la expansión del negocio de placas base de circuitos con sustrato de la compañía, ya que el crecimiento de la capacidad de sustrato supera la oferta de cobre en lámina. Los fabricantes nacionales de láminas de batería están reduciendo capacidad y retrasando expansiones, lo que se espera mejore la dinámica de oferta y demanda de cobre en lámina.

El analista predice escasez de cobre en lámina para placas en 2027

Park afirmó que "se espera una escasez de placas en 2027" ya que "la oferta de cobre en lámina no podrá seguir el ritmo de expansión del sustrato, y las empresas nacionales de láminas de batería también están reduciendo capacidad y retrasando expansiones, lo que llevará a una mejora en la oferta y demanda de cobre en lámina." Añadió que "las escaseces de material de sustrato se espera que aparezcan antes y sean más severas que las de los sustratos."

Lotte Energy Materials convierte planta de Iksan en producción de láminas para placas

La compañía está transformando su línea de láminas de batería en la planta de Iksan para producir láminas para placas con una capacidad anual de 16.000 toneladas, con finalización prevista para la primera mitad del próximo año. El volumen convertido se suministrará para aplicaciones de placas base en redes de IA, y la empresa planea expandir gradualmente los envíos de productos de placas de alta especificación HVLP para aplicaciones de IA.

Resultados del segundo trimestre muestran pérdidas continuas con tendencia a la mejora

SK Securities estimó los ingresos del segundo trimestre de Lotte Energy Materials en 193.100 millones de won, con una pérdida operativa de 20.100 millones de won. Se espera que el volumen de envíos de placas aumente un 25% respecto al trimestre anterior, mientras que el volumen de láminas de batería suba un 20%, aunque la velocidad de mejora de beneficios será limitada debido a los menores precios de venta promedio de las láminas de batería.

Perspectiva para la segunda mitad del año se centra en la recuperación de la utilización de capacidad

Park señaló que "la demanda de sistemas de almacenamiento de energía (ESS) en Norteamérica impulsa los envíos de láminas de batería, mientras que los proveedores están reduciendo capacidad mediante la conversión a placas." Proyectó que "la utilización mensual de capacidad en la segunda mitad del año podría subir hasta un máximo del 80%, y estamos atentos a la posibilidad de recuperación de precios en conjunto con la mejora en oferta y demanda."

El analista mantiene su preferencia principal a pesar de la reducción del precio objetivo

Park afirmó que "Lotte Energy Materials es la única alternativa nacional para la localización de placas base de circuitos impresos (PCB) y CCL entre las empresas de materiales de batería en Corea" y que "las placas base son un negocio con alto apalancamiento de beneficios, y el margen operativo podría superar significativamente el 10% en 2027-2028." Añadió que "la reciente caída en el precio de las acciones podría ser una oportunidad de compra, y mantenemos nuestra opinión de preferencia principal en el sector de materiales de batería."

Respecto a la reducción del precio objetivo, Park explicó que "el precio objetivo se calculó aplicando un PER (relación precio-beneficio) mínimo de 15x de empresas comparables de sustratos en IA a las ganancias estimadas por acción (EPS) de 2028" y que "bajamos el múltiplo objetivo considerando la diferencia entre el precio objetivo anterior y el precio actual de la acción."

Preguntas frecuentes

¿Por qué SK Securities redujo el precio objetivo de Lotte Energy Materials manteniendo la calificación de compra?

SK Securities redujo el precio objetivo de 90.000 won a 60.000 won debido a ajustes en la metodología de valoración, aplicando un múltiplo PER menor de 15x a las ganancias estimadas de 2028 para reflejar la diferencia entre el precio objetivo previo y el precio actual de la acción. La firma mantuvo la calificación de compra basada en expectativas de que las escaseces de cobre en lámina en 2027 beneficiarán el negocio de placas, que tiene un alto potencial de apalancamiento de beneficios con márgenes operativos proyectados a superar significativamente el 10% en 2027-2028.

¿Qué está haciendo Lotte Energy Materials para aprovechar la escasez de cobre en lámina prevista?

Lotte Energy Materials está transformando su línea de producción de láminas de batería en la planta de Iksan para producir láminas para placas con una capacidad anual de 16.000 toneladas, con finalización prevista para la primera mitad del próximo año. La capacidad convertida suministrará aplicaciones de placas base en redes de IA, y la compañía planea expandir gradualmente los envíos de productos de placas de alta especificación HVLP para aplicaciones de IA, ya que se espera que las escaseces de material de sustrato aparezcan antes y sean más severas que las de los sustratos.