Las acciones de LG Energy Solution cotizan cerca del precio de salida a bolsa tras una ganancia del segundo trimestre que no cumple con las estimaciones

Las acciones de LG Energy Solution cerraron a 313.500 won el 9 de julio, con una caída del 0,63% y acercándose a su precio de oferta pública inicial de 300.000 won desde el 27 de enero de 2022. La compañía reportó un beneficio operativo de 113,3 mil millones de won en el segundo trimestre el 7 de julio, recuperándose de pérdidas en tres trimestres, aunque por debajo del consenso de analistas de 188,3 mil millones de won, con una diferencia del 39,83%. La brecha en beneficios se debió a cuellos de botella en los procesos de ensamblaje completo de productos ESS y a volúmenes de envío reducidos, junto con menores beneficios por subsidios. Los analistas de valores atribuyeron la diferencia a un reconocimiento retrasado de compensaciones por parte de fabricantes de automóviles por incumplimiento de contratos de suministro de baterías y a restricciones en el proceso de embalaje en la división de sistemas de almacenamiento de energía.

LG Energy Solution informa beneficios operativos del segundo trimestre por debajo del consenso

Las acciones de LG Energy Solution cayeron un 9% desde el 7 hasta el 9 de julio tras el anuncio de resultados del segundo trimestre. La acción había bajado en junio cuando el sentimiento de los inversores se inclinó hacia las acciones de semiconductores, y luego intentó una recuperación a finales de junio antes del anuncio de resultados. La negociación intradía del 9 de julio vio la acción caer a 309.500 won, niveles similares a los de mayo-junio del año pasado, cuando las acciones se negociaron por debajo del precio de la IPO durante aproximadamente un mes y medio.

La división ESS enfrenta cuellos de botella en el ensamblaje y beneficios reducidos de AMPC

Jin-myeong Lee, investigador en Shinhan Investment & Securities, afirmó que la división ESS continuó creciendo externamente con nuevas operaciones en fábricas de Norteamérica, pero los envíos no alcanzaron las expectativas debido a cuellos de botella en el ensamblaje de paquetes y procesos de integración del sistema. Las interrupciones en los envíos resultaron en beneficios por créditos de producción avanzada (AMPC) menores a los esperados y en cargas de costos fijos sostenidas por las instalaciones de producción de ESS, retrasando las mejoras en la rentabilidad.

Seong-hyun Hwang, investigador en Eugene Investment & Securities, estimó que la división ESS de LG Energy Solution tendrá dificultades para lograr rentabilidad en el tercer trimestre sin los beneficios de AMPC, debido a los costos de escalada en las operaciones de las instalaciones de producción iniciales y a los continuos cuellos de botella en el ensamblaje de paquetes. Hwang proyectó que la recuperación de la rentabilidad de la división ocurrirá en el cuarto trimestre.

Hyun-soo Kim, investigador en Hana Securities, afirmó que la demanda de ESS a medio y largo plazo será respaldada por la expansión de combinaciones de energía renovable y ESS, además de inversiones para atender el aumento en la demanda de energía centrada en centros de datos de IA.

Se espera reactivación en ventas de pequeñas baterías de Tesla y en la joint venture con GM

Ji-woong Yoo, investigador en Daol Investment & Securities, señaló que la división de pequeñas baterías de LG Energy Solution mantiene actualmente la tasa de margen más alta entre las principales divisiones. La división se benefició significativamente de la recuperación en ventas del principal cliente en China y de la expansión de capacidad en fábricas automotrices europeas.

Para baterías medianas y grandes, se espera que la reactivación de la fábrica de la joint venture Ultium Cells con GM sirva como catalizador para la recuperación de la rentabilidad. GM había mantenido bajas tasas de utilización en las fábricas de Ultium Cells debido a las débiles ventas de vehículos eléctricos. Kim proyectó que el inventario de baterías de GM se agotará sustancialmente después del tercer trimestre, con operaciones de Ultium Cells reanudándose en el cuarto trimestre.

Hoe-soo Ahn, investigador en DB Securities, afirmó que la tasa de utilización de la fábrica de LG Energy Solution en Polonia podría mejorar entre 10 y 15 puntos porcentuales en la segunda mitad del año, suministrando baterías de fosfato de hierro y litio (LFP) a Renault para modelos económicos y baterías con menor contenido de níquel a Volkswagen.

Preguntas frecuentes

¿Cuál fue el beneficio operativo del segundo trimestre de LG Energy Solution?
LG Energy Solution reportó un beneficio operativo de 113,3 mil millones de won en el segundo trimestre, marcando una recuperación tras tres trimestres en pérdidas, aunque por debajo del consenso de 188,3 mil millones de won, con una diferencia del 39,83%.

¿Por qué la división ESS de LG Energy Solution tuvo un rendimiento inferior en el segundo trimestre?
La división ESS enfrentó cuellos de botella en los procesos de ensamblaje de paquetes y en la integración del sistema, lo que redujo los volúmenes de envío por debajo de las expectativas, resultando en beneficios menores por subsidios AMPC y en cargas de costos fijos sostenidas por las instalaciones de producción.

¿Cuándo se espera que reanuden operaciones la joint venture Ultium Cells con GM?
Los analistas proyectan que el inventario de baterías de GM se agotará sustancialmente después del tercer trimestre, con la reanudación de operaciones en la fábrica de Ultium Cells en el cuarto trimestre, a medida que las ventas de vehículos eléctricos de GM se recuperen.