Las acciones de KOSDAQ cierran en 837,43 en un contexto de aniversario de 30 años del mercado que registra salidas de fondos

El mercado KOSDAQ de Corea del Sur cerró en 837,43 el 10 de julio, con una subida de 42,42 puntos (5,47%), aunque el índice sigue por debajo del umbral de 1.000 puntos que los inversores han buscado, ya que el mercado marcó su 30.º aniversario el 1 de julio. El índice de acciones de pequeña y mediana capitalización se quedó rezagado, mientras que el tablero principal de KOSPI superó los 9.000 puntos, con flujos de fondos hacia ETF apalancados de una sola acción para Samsung Electronics y SK Hynix en lugar de listados de KOSDAQ. La Korea Exchange informó que los saldos de crédito de KOSDAQ ascendían a 8,1148 billones de won el 3 de julio, un tercio de los 29,6774 billones de won de KOSPI, lo que refleja una menor aversión al riesgo hacia las empresas más pequeñas. Los reguladores respondieron anunciando un sistema segmentado de KOSDAQ, acelerando los procedimientos de exclusión para acciones “penny” y exigiendo divulgaciones obligatorias de “value-up” para los listados en la categoría de tecnología.

El rendimiento del índice KOSDAQ se queda atrás del crecimiento de los listados

El mercado KOSDAQ abrió el 1 de julio de 1996 con 343 empresas listadas y ha crecido hasta 1.819 empresas (1.822 listados) a la fecha del artículo, lo que representa un aumento de 5,3 veces en escala. El índice arrancó en 100 en el lanzamiento y se rebajó a 1.000 en 2004. El nivel de cierre del 10 de julio, 837,43, supone un descenso respecto al punto de partida tras el rebasing, lo que indica que el índice se ha “regresado” durante más de 30 años pese a la expansión de entidades listadas. El nivel del índice volvió a niveles vistos 10 meses antes tras caer por debajo del umbral de 800 puntos.

Caída de los saldos de crédito y del volumen de negociación en KOSDAQ

Los saldos de crédito de KOSPI alcanzaron un récord de 29,6774 billones de won el 3 de julio, acercándose a la marca de 30 billones de won, mientras que los saldos de crédito de KOSDAQ sumaron 8,1148 billones de won en la misma fecha. El volumen medio diario de negociación en KOSDAQ cayó a 7,3162 billones de won en julio, frente a 14,9122 billones de won en enero, lo que representa una caída del 50% en seis meses. El volumen total de negociación de KOSPI alcanzó 414 billones de won hasta el 7 de julio.

Los fondos de los inversores se desplazaron a ETF de apalancamiento de una sola acción que siguen a Samsung Electronics y SK Hynix con un apalancamiento de 2x. Dieciséis de estos ETF lanzados el 27 de mayo acumularon 361,4903 billones de won en volumen de negociación hasta la fecha del artículo. Los participantes del mercado atribuyeron el cambio al fuerte desempeño del sector de semiconductores y a la concentración de las ganancias en acciones tecnológicas de gran capitalización.

Los reguladores anuncian el sistema segmentado de KOSDAQ y reformas de exclusión

La Comisión de Servicios Financieros y la Korea Exchange anunciaron planes para introducir un sistema segmentado de KOSDAQ que separa a las empresas de alta calidad en un nivel distinto. El segmento se incluirá en los índices de referencia para fondos de pensiones para atraer flujos de inversión pasiva mediante ETF. La bolsa implementó un sistema de promoción-relegación entre segmentos y simplificó los procedimientos de exclusión para acciones que cotizan por debajo de 1.000 won por acción o con capitalizaciones de mercado inferiores a 20 mil millones de won.

La bolsa empezó a aplicar en julio directrices que exigen a las empresas listadas en la categoría de tecnología vincular el cumplimiento de divulgación de “value-up” a las condiciones de mantenimiento del listado. Los reguladores ampliaron los criterios de elegibilidad para listados en la categoría de tecnología para acomodar a las empresas de los sectores de IA y defensa.

Lee Sang-yeon, investigador en Shinyoung Securities, declaró: “Es probable que el mercado KOSDAQ en la segunda mitad entre en una fase en la que las ganancias y el trabajo de política coincidan simultáneamente, a diferencia de la primera mitad. Las expectativas de mejora de beneficios centradas en componentes y materiales de semiconductores respaldarán la desventaja del índice KOSDAQ, mientras que la materialización de la política de separación por segmentos después de julio puede servir como catalizador para ampliar el interés de los inversores en KOSDAQ”.

Na Seung-doo, investigador en SK Securities, declaró: “Será un factor que mejore la solidez del mercado de valores coreano y aumente la fuerza física básica, y el impacto en la capitalización bursátil total cuando se confirme la exclusión es prácticamente insignificante”, pero añadió: “Las medidas de protección para los inversores en más de 200 empresas candidatas en KOSPI y KOSDAQ también deben implementarse suficientemente en paralelo”.

Preguntas frecuentes

¿En cuánto cerraron las acciones de KOSDAQ el 10 de julio?

KOSDAQ cerró en 837,43 el 10 de julio, con una subida de 42,42 puntos (5,47%). El índice se mantuvo por debajo del nivel de 1.000 puntos pese a la ganancia, ya que el mercado cayó por debajo de 800 puntos en las sesiones recientes y volvió a niveles vistos 10 meses antes.

¿Por qué cayeron los saldos de crédito de KOSDAQ frente a KOSPI?

Los saldos de crédito de KOSDAQ se situaron en 8,1148 billones de won el 3 de julio, un tercio de los 29,6774 billones de won de KOSPI. Los fondos de los inversores se desplazaron a ETF de apalancamiento de una sola acción para Samsung Electronics y SK Hynix, que acumularon 361,4903 billones de won en volumen de negociación desde su lanzamiento el 27 de mayo, lo que refleja la preferencia por una exposición a semiconductores de gran capitalización frente a acciones de pequeña y mediana capitalización.

¿Qué reformas anunciaron los reguladores para KOSDAQ?

La Comisión de Servicios Financieros y la Korea Exchange anunciaron un sistema segmentado de KOSDAQ para separar a las empresas de alta calidad, con la inclusión prevista en índices de referencia de fondos de pensiones. La bolsa simplificó los procedimientos de exclusión para acciones por debajo de 1.000 won por acción o con una capitalización de mercado de 20 mil millones de won, y comenzó a aplicar en julio los requisitos de divulgación de “value-up” para los listados en la categoría de tecnología.