Korea Investment & Securities reafirma la recomendación de compra en semiconductores de memoria

Korea Investment & Securities, el 14 de julio, reafirmó su recomendación de compra y sobreponderación para los semiconductores de memoria, pese a pronosticar que el beneficio operativo de SK Hynix en el segundo trimestre será de 60,4 billones de wones, un 8% por debajo del consenso del mercado de 65 billones de wones. La analista Chae Min-sook destacó que las limitaciones estructurales de oferta derivadas de la expansión de la memoria de alto ancho de banda (HBM) y los acuerdos de suministro a largo plazo (LTA) sostendrán niveles elevados de rentabilidad en la industria de la memoria. La firma mantiene precios objetivo de 3,8 millones de wones para SK Hynix y de 590.000 wones para Samsung Electronics, tras la caída del 15,37% de la acción de SK Hynix el día anterior, atribuida en parte al recorte de las previsiones de resultados.

Korea Investment & Securities mantiene la calificación de compra en semiconductores de memoria

Chae Min-sook, analista de Korea Investment & Securities, señaló el 14: «Mantenemos nuestra opinión de compra y sobreponderación sobre los semiconductores de memoria». La firma presenta precios objetivo de 3,8 millones de wones para SK Hynix y de 590.000 wones para Samsung Electronics. Chae subrayó: «La volatilidad reciente del precio de las acciones refleja la incertidumbre macro y las preocupaciones sobre la sostenibilidad de la inversión en infraestructuras de inteligencia artificial (IA). Sin embargo, las restricciones estructurales de oferta debido a la expansión de la HBM y las estructuras de contratos a través de la LTA servirán como base para mantener niveles elevados de beneficios en la industria de la memoria durante un período prolongado».

Pronóstico de beneficio operativo de SK Hynix en el 2T, un 8% por debajo del consenso

Korea Investment & Securities estimó que el beneficio operativo de SK Hynix en el segundo trimestre será de 60,4 billones de wones, un 8% por debajo del consenso de 65 billones de wones. La firma también recortó sus estimaciones de beneficio operativo para este año y el próximo en un 9% y un 11%, respectivamente, frente a las proyecciones anteriores. Este pronóstico surgió como uno de los factores que impulsaron la presión vendedora sobre SK Hynix, con la acción cerrando con una caída del 15,37% el día anterior.

La analista cita restricciones estructurales de oferta como impulsor de la rentabilidad a largo plazo

Chae indicó: «No hay cambios en las variables fundamentales de las condiciones del sector: expansión de la inversión en infraestructuras de IA y oferta limitada. Ahora es el momento de centrarse en los fundamentales de mediano a largo plazo en lugar de la volatilidad del precio de las acciones a corto plazo». La analista señaló que las restricciones estructurales de oferta derivadas de la expansión de la HBM y los acuerdos de suministro a largo plazo proporcionan una base para sostener niveles elevados de rentabilidad en la industria de la memoria durante un período prolongado.

Aumentos de precios de DRAM impulsados por factores de oferta, no por un frenazo de la demanda

Chae explicó: «Pronosticamos que los aumentos de precios trimestrales se reducirían gradualmente a partir del tercer trimestre, pero esto no se debe a una desaceleración de la industria. Los precios de DRAM se han multiplicado por cinco en un año, y los márgenes brutos de beneficio de los proveedores ya superan el 90% en función de DRAM de commodities». La analista aclaró que la moderación en los incrementos de precios refleja niveles de rentabilidad ya alcanzados, en lugar de un debilitamiento de las condiciones de demanda.

FAQ

¿Qué precios objetivo mantiene Korea Investment & Securities para SK Hynix y Samsung Electronics?
Korea Investment & Securities mantiene precios objetivo de 3,8 millones de wones para SK Hynix y de 590.000 wones para Samsung Electronics a fecha del 14.

¿Por qué cayó la acción de SK Hynix el día anterior?
La acción de SK Hynix cerró con una caída del 15,37% el día anterior, y la previsión de Korea Investment & Securities de un beneficio operativo en el 2T de 60,4 billones de wones (un 8% por debajo del consenso de 65 billones de wones) se citó como uno de los factores contribuyentes a la presión vendedora.

¿Qué factores cita Korea Investment & Securities para la rentabilidad a largo plazo de los semiconductores de memoria?
La analista Chae Min-sook citó las restricciones estructurales de oferta derivadas de la expansión de la memoria de alto ancho de banda (HBM) y de los acuerdos de suministro a largo plazo (LTA) como bases para mantener niveles elevados de beneficios en la industria de la memoria durante un período prolongado.