Korea East-West Power y KT recaudan $500M cada uno en bonos en dólares en medio de un mercado cauteloso

Korea East-West Power y KT completaron cada una emisiones de bonos en dólares por 500 millones de dólares el día anterior, marcando una actividad continua de Korean Paper en un entorno inversor más cauteloso. La desaceleración sigue a las crecientes preocupaciones por las subidas de tasas de interés de EE.UU. y el escepticismo en torno a la inversión en inteligencia artificial, lo que ha aumentado la sensibilidad de los inversores a los precios. El cambio del mercado es evidente ya que ambos emisores enfrentaron una acumulación de demanda más lenta durante el bookbuilding en comparación con el reciente auge del Korean Paper, cuando los emisores lograron consistentemente spreads récord bajos y primas de emisión negativas.

Korea East-West Power y KT Completan Captación de Fondos mediante Bonos en Dólares

Korea East-West Power y KT finalizaron cada una una captación de 500 millones de dólares el día anterior mediante bookbuilding para emisiones de Eurobonos (RegS) y Bonos Globales (144A/RegS), respectivamente, según fuentes de banca de inversión. Korea East-West Power emitió deuda a tipo fijo (FXD) a 5,5 años con un spread final de 58 puntos básicos sobre los Treasuries estadounidenses de vencimiento equivalente. El emisor redujo el spread en 32 pb desde el precio guía inicial (IPG) de nivel 90 pb. KT emitió FXD a 3,5 años con un spread final de 55 pb sobre los Treasuries estadounidenses de vencimiento equivalente, reduciendo 30 pb desde el IPG de nivel 85 pb.

Ambos emisores recibieron órdenes que superaban el monto de captación durante el bookbuilding, pero la velocidad de acumulación de demanda se ralentizó en comparación con el anterior boom del Korean Paper. La prima de emisión (NIP) de Korea East-West Power se situó en aproximadamente 5 pb por encima de los niveles del mercado secundario, mientras que la NIP de KT fue observada en nivel cero por parte de los participantes del mercado. Las calificaciones crediticias internacionales (base Moody's) para Korea East-West Power y KT son Aa2 y A3 respectivamente.

La Sensibilidad de los Inversores a las Tasas Aumenta mientras continúa la Emisión de Korean Paper

Las emisiones públicas de bonos en dólares mantuvieron un auge hasta mediados del mes pasado. NH Investment & Securities estableció un spread récord bajo para los bonos en dólares de firmas de valores domésticas mediante bookbuilding el día 23 del mes pasado. POSCO International, que hizo su debut público el mismo día, también demostró una fuerte demanda. El ambiente del mercado cambió a medida que surgieron preocupaciones sobre el sobrecalentamiento de la inversión en inteligencia artificial, desencadenando ventas masivas de acciones tecnológicas y expandiendo las preferencias de refugio seguro. La sensibilidad de los inversores a las tasas aumentó mientras los participantes del mercado evaluaban posibles subidas de tasas de política de la Reserva Federal.

Mirae Asset Securities, que entró en bookbuilding en la misma semana, enfrentó una atmósfera más moderada en comparación con el auge anterior. Las emisiones existentes de Korean Paper se debilitaron en los mercados secundarios, aumentando la cautela de los inversores. Se espera que la tendencia de emisión de Korean Paper continúe por el momento, ya que la contracción del sentimiento del mercado doméstico ha dificultado la obtención de amplia liquidez. La competitividad de las tasas de interés de las emisiones de bonos en dólares frente a las tasas denominadas en won民評 permanece intacta.

Preguntas Frecuentes

¿Qué emisiones de bonos en dólares completaron Korea East-West Power y KT?

Korea East-West Power y KT captaron cada una 500 millones de dólares mediante emisiones de bonos en dólares el día anterior. Korea East-West Power emitió deuda a tipo fijo a 5,5 años con un spread final de 58 pb sobre los Treasuries estadounidenses, mientras que KT emitió deuda a tipo fijo a 3,5 años con un spread final de 55 pb sobre los Treasuries estadounidenses.

¿Por qué ha cambiado el sentimiento de los inversores hacia el Korean Paper?

El sentimiento de los inversores cambió debido a las crecientes preocupaciones sobre el aumento de las tasas de interés de EE.UU. y el escepticismo en torno a la inversión en inteligencia artificial. Estos factores aumentaron la sensibilidad de los inversores a las tasas y ralentizaron la acumulación de demanda durante el bookbuilding en comparación con el reciente período de auge del Korean Paper.

¿Cómo se compararon las primas de emisión de estos bonos con emisiones recientes?

La prima de emisión de Korea East-West Power se situó aproximadamente 5 pb por encima de los niveles del mercado secundario, mientras que la prima de emisión de KT estuvo en nivel cero. Esto contrasta con el reciente auge del Korean Paper, cuando los emisores alcanzaban consistentemente primas de emisión negativas.