JPMorgan: el crecimiento del uso de las stablecoins no igualará el aumento de la capitalización de mercado

Los analistas de JPMorgan, liderados por el director gerente Nikolaos Panigirtzoglou, dijeron que el aumento en el uso de stablecoins podría no llevar a un crecimiento proporcional en la capitalización total del mercado de stablecoins, según un informe reciente. La razón clave es la velocidad en aumento: la frecuencia con la que la misma stablecoin se utiliza en transacciones, lo que significa que la misma cantidad de stablecoins puede gestionar un número mucho mayor de transacciones.

Impacto de la velocidad en la expansión del mercado

La velocidad de las stablecoins se ha incrementado con fuerza durante el último año, señalaron los analistas de JPMorgan. “En nuestra opinión, cuanto más se generalicen los sistemas de pagos basados en stablecoins, mayor será su eficiencia y, por tanto, su velocidad”, dijeron los analistas. “A su vez, una velocidad más alta probablemente limitaría la expansión del universo de stablecoins en el futuro, incluso si su uso en pagos creciera exponencialmente desde aquí”.

Esta evaluación prudente coincide con las previsiones previas de JPMorgan. El mes pasado de diciembre, los analistas proyectaron que la capitalización del mercado de stablecoins rondaría los 500–600 mil millones de dólares para 2028, y en mayo calificaron otras proyecciones de un mercado de stablecoins de un billón de dólares como “demasiado optimistas”.

Mercado de stablecoins y crecimiento de transacciones

A pesar de la restricción por velocidad, las métricas de adopción de stablecoins muestran una expansión significativa. La capitalización del mercado de stablecoins ha aumentado en casi 100 mil millones de dólares durante el último año, según los analistas de JPMorgan. Al incluir las stablecoins que generan rendimiento, la capitalización total del mercado supera los 300 mil millones de dólares.

El volumen de transacciones de stablecoins en la cadena (onchain) ha crecido de forma notable, y los analistas estiman que se está ejecutando a un ritmo anual de alrededor de 17,2 billones de dólares este año con base en los datos del año hasta la fecha. Esta tasa de crecimiento ha superado la expansión de la capitalización total del mercado cripto, lo que sugiere que las stablecoins se están utilizando para fines más allá del trading o el colateral dentro de cripto.

Catalizador regulatorio y adopción de pagos

El crecimiento del volumen de transacciones aumentó de manera significativa después de la aprobación de la GENIUS Act en EE. UU. el año pasado, lo que refleja un uso creciente de stablecoins para pagos, según los analistas.

Los tipos de pago están cambiando en su composición. Aunque los pagos de consumidor a consumidor siguen representando la mayor parte de la actividad, los pagos de consumidor a empresa y de comerciantes están creciendo más rápido, dijeron los analistas, citando un informe de la firma de capital de riesgo a16z crypto. Asia sigue siendo la región dominante para el uso de stablecoins.