En julio de 2026, el tráfico por el Estrecho de Ormuz cayó hasta el nivel más bajo en dos meses y medio. Esta vía estratégica, que transporta aproximadamente una cuarta parte del comercio mundial de petróleo marítimo y alrededor de una quinta parte del transporte de gas natural licuado, se encuentra en la peor crisis de tránsito desde la guerra entre Irán e Irak.
Según los datos de predicción de Gate, al 28 de julio de 2026 el mercado descuenta que la probabilidad de que el Estrecho de Ormuz vuelva a la normalidad antes del 15 de agosto es solo 3%y que lo haga antes del 31 de agosto es13%. Estas cifras no son una oscilación emocional aleatoria, sino una “sabiduría colectiva” apostada con dinero real por decenas de miles de participantes: el precio conjunto de una situación geopolítica compleja, el forcejeo militar y la cadena de suministro energética.
¿Cómo es la situación real de tránsito en el Estrecho de Ormuz?
Por los datos de tránsito, se aprecia con claridad una tendencia de empeoramiento. El Estrecho de Ormuz está prácticamente cerrado desde el 2 de marzo de 2026; actualmente el volumen de cruce es solo el 4% de lo que era antes de la guerra. A principios de julio, el tráfico semanal del estrecho aún era de 76 travesías; para la semana del 21 de julio ya se desplomó a apenas 8. El 23 de julio incluso se registró el nivel más bajo desde el 7 de mayo: solo un petrolero salió y cero entraron.
La Guardia Revolucionaria Islámica de Irán ha declarado explícitamente que mientras continúe la “invasión” de las fuerzas militares de EE. UU. en la región, el Estrecho de Ormuz “se mantendrá siempre cerrado”. El 19 de julio, la agencia de noticias iraní Fars informó citando a personas conocedoras de que el volumen de tránsito ya es cero y que Irán no emitirá permisos de paso a ningún barco. El portavoz del Ministerio de Exteriores iraní, Baghaei, confirmó de nuevo el 27 de julio que el Estrecho de Ormuz todavía está cerrado.
¿Qué provocó la caída de la probabilidad del mercado del 91% al 13%?
A mediados de junio de 2026, Irán y EE. UU. alcanzaron un memorando de entendimiento gracias a la mediación de un tercero, lo que permitió que el Estrecho de Ormuz viviera un alivio temporal. En ese momento, los datos del mercado de predicción de Gate mostraban que la probabilidad de volver a la normalidad antes del 31 de diciembre se había elevado hasta el 91%, y el mercado consideraba ampliamente que resolver el problema del tránsito del estrecho antes de que terminara el año era un evento de alta probabilidad.
Sin embargo, esta valoración fue rápidamente desmentida por la realidad. El memorando de entendimiento solo se mantuvo durante menos de tres semanas antes de quedar, en la práctica, sin efecto. Desde mediados de julio, las fuerzas militares de EE. UU. realizaron continuos ataques contra objetivos militares dentro de Irán; hasta el 24 de julio ya llevaban 13 noches consecutivas bombardeando. Los objetivos de los ataques de EE. UU. se caracterizan por una orientación altamente concentrada: todos van contra los puntos de apoyo militares de Irán en las costas del Estrecho de Ormuz. Ya no se trata de un bombardeo punitivo, sino de una privación sistemática de la capacidad de Irán para controlar militarmente el estrecho.
La respuesta de Irán también se centra en reconfigurar la disuasión militar sobre el Estrecho. Las iniciativas relacionadas con Irán han elevado el control de la administración del estrecho desde operaciones de emergencia militares hasta el marco de la legislación nacional. Esto significa que incluso si en el futuro se retoman las negociaciones, el “punto de no retorno” de Irán sobre la soberanía del estrecho quedará aún más fijado por la ley, y el margen de negociación podría reducirse aún más.
Del “parece que se reabrirá” al “tránsito en cero”, esta inversión solo llevó menos de un mes. Los datos del mercado de predicción de Gate muestran que la probabilidad de volver a la normalidad antes del 31 de agosto cayó al 13%, antes del 30 de septiembre es22%y antes del 31 de diciembre es52%. La caída abrupta de la curva de probabilidades, en esencia, es un ajuste del precio del riesgo de que el punto muerto pueda ser mucho más duradero de lo que se esperaba.
¿Qué obstáculos impiden que se recupere la normalidad a finales de agosto?
El juego de suma cero a nivel militar es el principal obstáculo. El investigador adjunto Li Zixin del Instituto de Asuntos Internacionales de China señaló que, en la actualidad, la lucha de EE. UU. e Irán por la administración del Estrecho de Ormuz se está convirtiendo en un punto de inflexión, y que es muy probable que ese cambio sea irreversible. La disputa por el estrecho, de hecho, comprime la confrontación entre EE. UU. e Irán, que antes era un “juego” negociable con múltiples temas, en un solo tema de “juego de suma cero”. En el corto plazo, la posibilidad de retomar negociaciones es prácticamente nula.
La desalineación fundamental de las lógicas de negociación de ambas partes también constituye un obstáculo profundo. La lógica de EE. UU. es que debe obligar a Irán a lograr en la negociación una “concesión tipo rendición” mediante presión militar primero. La postura de Irán es que la resistencia militar y la negociación diplomática avanzan en paralelo; negociar no equivale a rendirse, ni a aceptar condiciones bajo el fuego de artillería. Las lógicas de respuesta de ambas partes no coinciden, y aun si en el futuro se vuelve a la mesa de negociaciones, la base para negociar ya ha quedado gravemente dañada.
Los efectos de derrame de un conflicto regional también comprimen el espacio diplomático. Los rebeldes hutíes en Yemen han anunciado un “bloqueo marítimo” a Arabia Saudita; el Estrecho de Ormuz y el Estrecho de Bab el-Mandeb, dos rutas energéticas clave, quedan amenazados al mismo tiempo. El conflicto entre EE. UU. e Irán ha pasado de un bloqueo de un solo estrecho a un “doble bloqueo” de dos gargantas.
Además, aunque el estrecho se reabra milagrosamente antes de finales de agosto, normalizar el transporte de petróleo aún requiere entre dos y tres meses: sigue habiendo mucha incertidumbre sobre el restablecimiento del envío, el seguro y la confianza de los operadores. Esto implica que “recuperar la normalidad a finales de agosto” no solo necesita un acuerdo político, sino también el tiempo suficiente para que la navegación física y la confianza del mercado se recuperen al mismo ritmo.
¿Cómo valora el mercado de predicción el riesgo geopolítico?
El mercado de predicción transforma la probabilidad de que ocurra un evento en una señal de precio negociable mediante la agregación de información dispersa. Las probabilidades 3%(antes del 15 de agosto) y13% (antes del 31 de agosto) que muestra el mercado de predicción de Gate son, en esencia, el resultado de una apuesta integral por parte de los participantes sobre el progreso de las negociaciones entre EE. UU. e Irán, la voluntad de contención militar y el efecto de los mediadores externos.
En cuanto a la estructura de probabilidades, las probabilidades extremadamente bajas a corto plazo reflejan la alta desconfianza del mercado de que se logre un acuerdo sustancial en dos semanas. La probabilidad del 13%antes del 31 de agosto indica que incluso si el mercado está dispuesto a dejar una ventana de tiempo para los esfuerzos diplomáticos, la probabilidad de éxito sigue siendo inferior a dos de cada diez. Es destacable que la probabilidad del52% antes del 31 de diciembre significa que el mercado cree que la posibilidad de resolver el problema del tránsito del estrecho antes de fin de año es ligeramente superior a la mitad; pero esa probabilidad, por sí misma, también implica que cerca de la mitad del dinero está apostando a que no se podrá restaurar antes de fin de año.
Esta estructura de probabilidades por sí sola es una señal de riesgo clave. La probabilidad del riesgo de cola —el cierre prolongado del estrecho— ha subido desde un nivel de un solo dígito en junio hasta acercarse al 50%. El cambio de precios en el mercado de predicción, en esencia, cuantifica el cambio del relato de riesgo geopolítico de “controlable” a “fuera de control”.
¿Qué tipo de impacto está recibiendo el mercado global de energía?
El Estrecho de Ormuz soporta alrededor de una cuarta parte del comercio mundial de petróleo marítimo. La guerra entre EE. UU. e Irán iniciada a finales de febrero de 2026 y el posterior bloqueo del estrecho han provocado la interrupción de alrededor de una quinta parte de las exportaciones mundiales de petróleo por vía marítima. Tomando el precio medio semanal de Brent como referencia, el precio del petróleo subió desde 71,36 dólares por barril la semana anterior a la crisis hasta 124,61 dólares por barril en la semana del 10 de abril; en seis semanas aumentó un 74,6%, siendo uno de los choques más pronunciados del precio del petróleo desde la Guerra del Golfo de 1990.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha recortado su previsión de crecimiento global para 2026 y advirtió que el mecanismo de amortiguación del mercado petrolero ya no funciona, por lo que los choques de oferta tendrán un impacto mayor. Expertos del FMI recalcaron que incluso si el estrecho se reabre inmediatamente, la escasez de petróleo solo se aliviará gradualmente, mientras las existencias se consumirán hasta niveles cercanos al mínimo operativo.
El director de la Agencia Internacional de la Energía, Fatih Birol, advirtió el 16 de julio que si el transporte de petróleo a través del Estrecho de Ormuz no se recupera en unas cuantas semanas, la seguridad energética global se encenderá en rojo. El precio del petróleo internacional experimentó fuertes variaciones el 27 de julio: los futuros de petróleo crudo ligero con entrega en septiembre en la NYMEX bajaron 6,70 dólares, una caída del 7,5%. La alta volatilidad del precio del petróleo por sí misma refleja el grado de incertidumbre con el que el mercado está poniendo precio al futuro del estrecho.
¿Qué variables potenciales podrían impulsar la recuperación del estrecho?
A pesar de las muchas trabas a corto plazo, aún existen algunas variables potenciales que podrían cambiar el rumbo de la situación.
La mediación externa en curso es, en este momento, la variable que más atención merece. Qatar, Egipto y otros mediadores regionales han presentado a EE. UU. e Irán una propuesta de alto el fuego de 10 días, con el objetivo de detener las hostilidades y reabrir el Estrecho de Ormuz. Las conversaciones entre Irán y Omán sobre la administración del estrecho han logrado avances positivos. Aunque estos esfuerzos diplomáticos aún no han alcanzado un avance, sí abren posibles canales de negociación.
La presión temporal de la política interna de EE. UU. también es un factor que no puede ignorarse. Con las elecciones legislativas de mitad de mandato de EE. UU. en noviembre de 2026 acercándose, si el problema del Estrecho de Ormuz sigue escalando, se agravará la inflación importada en EE. UU., debilitando directamente las perspectivas electorales. Esta restricción temporal podría forzar a la parte estadounidense a hacer algunas concesiones diplomáticas.
La capacidad de Irán para soportar el costo económico es otra variable. Un bloqueo prolongado afecta la oferta energética global, pero Irán también asume un enorme costo económico por exportaciones que llegan a cero. Cuando los costos del tira y afloja se acumulan hasta cierto nivel, la motivación para volver a la mesa de negociaciones tiende a aumentar de manera natural.
Por el momento, la probabilidad de un conflicto prolongado de baja intensidad parece mayor, y ambas partes intentan aumentar el costo de la otra hasta que una de ellas ya no puede soportarlo y termina cediendo. La baja probabilidad de recuperar la normalidad antes de finales de agosto, en esencia, refleja el juicio del mercado sobre esta lógica del juego: todavía no ha llegado el momento en que ambas partes “tengan que” ceder.
FAQ
P: ¿Cómo se obtienen los datos de probabilidad del mercado de predicción de Gate?
El mercado de predicción transforma la probabilidad de que ocurra un evento en una señal de precio negociable mediante la agregación de información dispersa. Las probabilidades que muestra el mercado de predicción de Gate son el resultado de las apuestas integrales de decenas de miles de participantes, con dinero real, sobre la situación geopolítica, el juego militar y el proceso diplomático; representan la “sabiduría colectiva” del mercado.
P: ¿Qué significa una probabilidad de recuperación del 13% antes del 31 de agosto?
Significa que el mercado considera que la probabilidad de resolver el problema del tránsito del estrecho antes de finales de agosto es inferior a dos de cada diez. Esta baja probabilidad refleja un pesimismo del mercado sobre que ambas partes de EE. UU. e Irán alcancen un acuerdo a corto plazo: sus posturas sobre la administración del estrecho ya están muy enfrentadas y la base para negociar ha quedado gravemente dañada.
P: Incluso si el estrecho recupera la navegación, ¿la oferta de petróleo puede volver a la normalidad de inmediato?
No. El análisis del FMI indica que incluso si el Estrecho de Ormuz se reabre por completo, el transporte de petróleo seguirá necesitando entre dos y tres meses para normalizarse; además, sigue habiendo una gran incertidumbre sobre la recuperación del envío, el seguro y la confianza de los operadores.
P: ¿Cuál es el factor más clave que afecta el tiempo de recuperación del estrecho?
El factor más clave es si el tira y afloja entre EE. UU. e Irán en torno a la administración del estrecho puede pasar de un estado de “suma cero” a un estado “negociable”. En la actualidad, Irán ya ha elevado la administración del estrecho al marco de la legislación nacional, mientras que EE. UU. sigue despojando a Irán de su capacidad de control militar mediante ataques militares. Romper este punto muerto requiere que la mediación externa logre un avance o que una de las partes ceda por tener un costo demasiado alto.
P: Además de Gate, ¿cómo ven otras plataformas el futuro del estrecho?
Los datos de otras plataformas de predicción muestran una tendencia consistente con Gate. Los datos de Kalshi indican que la probabilidad de que el tráfico del estrecho vuelva a la normalidad antes de julio de 2027 ya ha caído al 47%. Los traders de Polymarket valoran la recuperación normal antes del 31 de agosto en aproximadamente 13,5%. Aunque las probabilidades difieren ligeramente entre plataformas, todas apuntan a la misma conclusión: el mercado ve con mucha falta de optimismo la perspectiva de que el estrecho se recupere a corto plazo.
