El mercado de OPI de Hong Kong registró 84 nuevas cotizaciones en el primer semestre de 2024, recaudando aproximadamente HKD 210 mil millones, lo que representa aumentos interanuales del 100 % y el 92 % respectivamente, marcando el total de recaudación más alto para el período en cinco años. El repunte fue impulsado por la distensión de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio y la entrada sostenida de capital en los mercados de Asia-Pacífico, con las cotizaciones duales A+H representando 8 de las 10 principales OPI. A finales de junio, la Bolsa de Hong Kong procesaba 528 solicitudes de cotización, y las firmas contables proyectan una recaudación anual de entre HKD 300 mil millones y HKD 380 mil millones, respaldada por políticas regulatorias favorables a sectores de alta tecnología, incluidas empresas de inteligencia artificial, semiconductores y biotecnología que cotizan bajo el Capítulo 18A.
PwC revisa su previsión anual a HKD 380 mil millones
El socio director de Servicios de Mercados de Capitales de PricewaterhouseCoopers (PwC), Wong Kam Chien, proyectó que Hong Kong recibirá 150 nuevas cotizaciones en 2024, recaudando aproximadamente HKD 380 mil millones, frente a la previsión inicial de la firma de HKD 350 mil millones. Wong afirmó que la estimación es "relativamente conservadora" dadas las incertidumbres geopolíticas y las tendencias poco claras de las tasas de interés, y agregó que si las condiciones del mercado se mantienen estables en el segundo semestre y las tasas de interés no suben, la recaudación total podría superar los HKD 380 mil millones o incluso alcanzar los HKD 400 mil millones.
Wong señaló que más de 10 empresas que buscan cotizar en la primera quincena de julio tienen un objetivo de recaudación combinado de HKD 60 mil millones. Según la cartera de solicitudes actual, se espera que en el segundo semestre aproximadamente 2 empresas recauden más de HKD 20 mil millones cada una, de 5 a 10 empresas recauden entre HKD 5 mil millones y HKD 10 mil millones, y las 45 empresas restantes promedien HKD 1 mil millones cada una.
Wong identificó a los gigantes tecnológicos de China continental que buscan cotizaciones duales como un importante motor de recaudación, con inversores internacionales mostrando un fuerte interés en sectores de nueva economía de alto crecimiento, particularmente inteligencia artificial, nuevos materiales, semiconductores, chips y robótica creativa. Agregó que la firma ha recibido numerosas consultas de empresas extranjeras, principalmente del Sudeste Asiático y Oriente Medio en los sectores de bienes de consumo y servicios, y se espera que algunas empresas de muy gran escala coticen en Hong Kong en el segundo semestre o el próximo año.
Deloitte mantiene su objetivo de HKD 300 mil millones
Deloitte estima que Hong Kong recibirá 160 nuevas cotizaciones en 2024, recaudando HKD 300 mil millones, manteniendo su previsión anterior. La firma espera que Hong Kong asegure al menos el tercer lugar en el ranking global de recaudación de OPI. Deloitte proyecta al menos 5 cotizaciones que superen los HKD 10 mil millones en el segundo semestre, principalmente de los sectores de alta tecnología, semiconductores, bienes de consumo, salud, química y telecomunicaciones.
El socio director de la región sur de China de Deloitte, Au Chun Hing, declaró que los reguladores han expresado repetidamente su acogida a las empresas cotizadas en Hong Kong que regresan a las acciones A, describiendo un modelo de financiación de "doble vía, doble plataforma" como una tendencia. Au espera que las empresas priorizadas para el retorno a acciones A sean empresas tecnológicas innovadoras que reciben un fuerte respaldo nacional y requieren una inversión de capital sustancial, incluidas empresas de inteligencia artificial, robótica y semiconductores.
Au señaló que la financiación de doble canal puede diversificar las fuentes de fondos, atraer inversores internacionales mientras satisface las necesidades de expansión en el extranjero, y facilitar planes de propiedad de acciones para empleados y la construcción de marcas locales.
EY destaca el canal rápido para empresas tecnológicas
El portavoz de Servicios de Mercados de Capitales de Ernst & Young (EY) en Hong Kong, Lai Wan Fung, señaló que el "Carril Exprés Tecnológico" facilita aún más la solicitud de cotización en Hong Kong por parte de empresas tecnológicas especializadas y biotecnológicas, acortando los tiempos de preparación, reduciendo los costos de cumplimiento y mejorando la eficiencia de la financiación. El canal proporciona una vía rápida de cotización para empresas de inteligencia artificial, semiconductores y servicios de software.
Lai mantiene una perspectiva optimista para el mercado de nuevas acciones de Hong Kong en el segundo semestre, afirmando que la firma no ha revisado su previsión de fin de año de HKD 320 mil millones en recaudación de OPI. En cuanto a la represión de China continental contra las actividades ilegales de valores transfronterizos, Lai indicó que esto apunta principalmente a inversores minoristas, y el mecanismo de "Conexión de OPI" y las entradas de capital extranjero deberían compensar los impactos potenciales.
Lai señaló que las políticas continentales han permitido claramente a las empresas de la Gran Bahía cotizadas en Hong Kong listarse en la Bolsa de Shenzhen bajo regulaciones específicas. Espera que más empresas cotizadas en Hong Kong recauden fondos en el mercado de acciones A el próximo año, aunque el proceso de "retorno a acciones A" aún se encuentra en etapas tempranas, con períodos de tutoría prolongados y procedimientos de cotización que requieren largos períodos para mostrar resultados.
Se advierte a los inversores minoristas contra estrategias de alto apalancamiento
El analista senior de Futu Securities, Feng Wenhua, declaró que el impulso del mercado de nuevas acciones de Hong Kong continuará en el segundo semestre. Aproximadamente 400 empresas están actualmente en cola para revisión, y el aumento promedio del precio de cotización en el primer día de más del 60 % en el primer semestre, con solo 8 acciones por debajo del precio de emisión, ha activado con éxito el sentimiento del mercado. Combinado con entradas continuas de capital del sur y la reasignación de capital a largo plazo a nivel global, el mercado tiene abundante liquidez para respaldar un segundo semestre próspero.
Feng señaló que las acciones de "alta tecnología" y "nueva economía" continuarán liderando en el segundo semestre. Beneficiándose del auge global de inversión en IA, las empresas de semiconductores, hardware de IA y tecnología de información electrónica recaudarán fondos activamente en Hong Kong. China continental está alentando fuertemente a los líderes de la industria a cotizar en Hong Kong, con hasta 100 empresas de calidad cotizadas en acciones A que planean emitir acciones H, lo que convierte a las megacapitalizaciones "A+H" en el principal atractor de capital del mercado.
Feng señaló que la coordinación regulatoria entre los dos mercados está formando una fuerte sinergia. La Comisión Reguladora de Valores de China ha dado claramente luz verde a las empresas líderes continentales, convirtiéndose en una fuerza impulsora de este aumento de OPI. Por parte de la Bolsa de Hong Kong, a medida que las reglas de cotización de tecnología especializada del Capítulo 18C maduran, los umbrales de cotización relajados para empresas de alta tecnología no rentables han atraído con éxito a numerosas empresas de alta tecnología a presentar solicitudes. Debido al aumento en el volumen de solicitudes, los reguladores de ambos mercados han comenzado a prestar más atención a la calidad de los documentos de cotización para mantener la reputación internacional de "alta calidad" de las acciones de Hong Kong.
Feng aconsejó a los inversores minoristas mantener una alta disciplina a pesar de las condiciones prósperas del mercado. Los inversores deben protegerse contra la ola de vencimiento de los períodos de bloqueo en el segundo semestre, que puede crear presión de venta para algunas acciones después de que finalicen los períodos de bloqueo. Con la Reserva Federal de EE.UU. retrasando las expectativas de recorte de tasas, los altos costos de financiación significan que el uso ciego de financiación de margen para suscripciones de nuevas acciones puede erosionar las ganancias a través de altos gastos por intereses. Los inversores no deben perseguir ciegamente múltiplos de sobresuscripción extremadamente altos; en un entorno de bajas tasas de asignación por lote, los inversores minoristas deben volver a los fundamentos y seleccionar acciones respaldadas por inversores ancla de calidad, como equipos nacionales, grandes gestores de activos extranjeros o fondos soberanos, evitando acciones "gallinero" que carecen de respaldo sustancial.
Permanent Golden Finance: Las grandes cantidades de suscripción no garantizan la asignación
El director general de Winning Golden Finance Asset Management, To Kwok Bun, estima que el mercado de nuevas acciones de Hong Kong seguirá siendo próspero en el segundo semestre. Desde el lanzamiento de Deepseek el año pasado, el desarrollo global de la IA se ha intensificado, y toda la industria relacionada requiere una inversión de capital sustancial. Las funciones del mercado de capitales son indispensables, y la plataforma de financiación y cotización de acciones de Hong Kong, que funciona sin problemas, sirve naturalmente mejor a las empresas relacionadas con China, y se espera que dichas acciones coticen en Hong Kong sucesivamente.
Sin embargo, To recordó a los inversores minoristas que, bajo las reglas actuales, las grandes cantidades de suscripción no garantizan la asignación. Desde el año pasado, muchos sectores relacionados han experimentado ganancias sustanciales, creando un espacio de corrección potencial significativo, lo que es desfavorable para las valoraciones y el ambiente de cotización de los participantes posteriores, afectando las estrategias de negociación a corto plazo.
Próximas cotizaciones incluyen gigantes de IA y semiconductores
Varias grandes empresas están programadas para cotizar en julio, incluyendo Tongrentang Medical Care (grupo chino de servicios médicos, previsto para el 7 de julio), Dongfang Kemei (proveedor de pantallas de papel electrónico, previsto para el 8 de julio), Momenta (empresa de conducción autónoma con 14 inversores ancla, previsto para el 8 de julio), Ruiwei Technology (empresa de IA de inteligencia visual, previsto para el 8 de julio), Yikong Smart Driving (desarrollador de sistemas de conducción autónoma, previsto para el 8 de julio), Baogai New Materials (fabricante de tapas de pozos de material compuesto del continente, previsto para el 8 de julio en GEM), Basic Semiconductor (comerciante de dispositivos de potencia de carburo de silicio, previsto para el 8 de julio), RIGOL Technologies (negocio de instrumentos de medición electrónica del continente, previsto para el 9 de julio), Dingtai High-Tech (mayor proveedor mundial de brocas para PCB, previsto para el 9 de julio), Luxshare Precision (gigante de la "cadena Apple" cotizado en Shenzhen con Tencent entre 26 inversores ancla, previsto para el 9 de julio), Qiyunshan Foods (comerciante chino de frutas, previsto para el 9 de julio), Rokae Robotics (proveedor de robots colaborativos, previsto para el 9 de julio), SICC (empresa de I+D y producción de materiales avanzados con Tencent, Alibaba entre 17 inversores ancla, previsto para el 9 de julio), Nexchip (fundición de obleas con 20 inversores ancla, previsto para el 10 de julio), Binhua (fabricante de productos químicos con 7 inversores ancla, previsto para el 10 de julio), y Wing Hong Holdings (operador de patios de contenedores del Sudeste Asiático, previsto para el 13 de julio).
Las empresas que han superado las audiencias de cotización de la Bolsa de Hong Kong incluyen Toread (marca continental de ropa para exteriores), Glory (proveedor de soluciones de software de fabricación inteligente) y Benmo Dynamics (empresa continental de tecnología robótica). KTZ (empresa de transporte ferroviario de Kazajistán) ha presentado una solicitud de cotización a la Bolsa de Hong Kong. Zhongji Xuchuang (líder en fabricación de módulos ópticos) ha presentado una solicitud de cotización confidencial con una posible recaudación de hasta HKD 54,6 mil millones. Mucse (uno de los "Cuatro Pequeños Dragones" de GPU) está planeando emitir acciones H para cotizar en Hong Kong. Eoptolink (líder continental en módulos ópticos) está planeando emitir acciones H para cotizar en Hong Kong. Zhongqing Robotics (startup china de robótica) ha solicitado de forma confidencial una OPI en Hong Kong. Pasini (empresa de robots humanoides con participaciones de BYD y JD.com) estaría preparándose para presentar una solicitud de cotización en los próximos meses. Longsys (productor chino de memoria) ha presentado una solicitud de cotización a la Bolsa de Hong Kong. Kunlun Core (negocio de chips de IA de Baidu) ha presentado una solicitud de cotización confidencial. Qiangnao Technology (uno de los "Seis Pequeños Dragones de Hangzhou") habría presentado una solicitud de cotización confidencial en Hong Kong. Syngenta Group (gigante agroquímico bajo la Corporación Nacional de Química de China) planea recaudar hasta USD 10 mil millones. TOP TOY (marca de juguetes de moda bajo Miniso con participaciones de Temasek) también se encuentra entre las posibles cotizaciones.
Preguntas frecuentes
¿Cuáles fueron los resultados de las OPI de Hong Kong en el primer semestre de 2024?
Hong Kong registró 84 nuevas cotizaciones en el primer semestre de 2024, recaudando aproximadamente HKD 210 mil millones. Esto representó aumentos interanuales del 100 % en número de cotizaciones y del 92 % en recaudación, marcando el total de recaudación más alto para el período en cinco años. A finales de junio, la Bolsa de Hong Kong procesaba 528 solicitudes de cotización.
¿Por qué las firmas contables pronostican un fuerte desempeño de las OPI de Hong Kong para 2024?
Las firmas contables citan la distensión de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio, la entrada sostenida de capital en los mercados de Asia-Pacífico, un fuerte respaldo regulatorio a las cotizaciones duales A+H y una alta demanda de sectores de alta tecnología, incluidas empresas de inteligencia artificial, semiconductores y biotecnología. PwC revisó su previsión anual a HKD 380 mil millones, mientras que Deloitte mantiene un objetivo de HKD 300 mil millones y EY mantiene un objetivo de HKD 320 mil millones.
¿Qué estrategias recomendaron los expertos para los inversores minoristas que suscriben nuevas acciones?
Futu Securities aconsejó a los inversores minoristas protegerse contra las olas de vencimiento de los períodos de bloqueo en el segundo semestre, evitar la financiación de margen excesiva debido a los altos costos de intereses por el retraso de los recortes de tasas de la Reserva Federal de EE.UU., y no perseguir ciegamente múltiplos de sobresuscripción extremadamente altos. Los inversores deben centrarse en acciones respaldadas por inversores ancla de calidad, como equipos nacionales, grandes gestores de activos extranjeros o fondos soberanos, evitando acciones que carecen de respaldo sustancial.
