El DFSA lanza una consulta sobre normas de finanzas islámicas en la DIFC

La Autoridad de Servicios Financieros de Dubái (DFSA) ha abierto una consulta pública sobre cambios propuestos en su marco de finanzas islámicas, con el objetivo de aclarar los requisitos de aval y reforzar los estándares de divulgación para los productos de Takaful. El periodo de consulta se mantiene abierto hasta el 19 de junio de 2026, y se invita a presentar aportaciones a empresas, asesores y participantes del mercado. Según la DFSA, la iniciativa forma parte de esfuerzos más amplios para apoyar la expansión de las finanzas islámicas en el Centro Financiero Internacional de Dubái.

Requisitos de aval y alcance

El documento de consulta introduce una guía más clara sobre cuándo las empresas necesitan un aval islámico para realizar actividades comerciales. Según las propuestas, las empresas que presenten servicios o productos como conformes con la Shari’a, o que indiquen que parte de sus operaciones sigue principios islámicos, quedarían dentro de este requisito. Los gestores de fondos que operen estrategias conformes con la Shari’a también necesitarían un aval bajo el marco propuesto.

En cambio, las empresas que distribuyan productos financieros islámicos sin hacer afirmaciones sobre su conformidad no requerirían aval, siempre que se cumplan los estándares existentes de protección al cliente. La distinción busca separar a las empresas que se posicionan activamente como proveedores de finanzas islámicas de aquellas que ofrecen acceso a esos productos sin asumir la responsabilidad por su clasificación.

Estándares reforzados de divulgación para productos de Takaful

La DFSA también propone requisitos de divulgación mejorados para los productos de Takaful, que operan como acuerdos mutuos de reparto de riesgos. Los cambios exigirían que las empresas proporcionen información detallada sobre las estructuras de los contratos, los cálculos de comisiones y los mecanismos de distribución de excedentes. Divulgaciones adicionales abordarían las contribuciones potenciales requeridas a los participantes, mejorando la transparencia sobre las obligaciones financieras. Estos requisitos se aplicarían independientemente de si la empresa cuenta con un aval islámico.

Según la fuente, el fortalecimiento de las divulgaciones pretende mejorar la comprensión del consumidor sobre las características del producto y reducir el riesgo de interpretaciones erróneas en estructuras de seguros complejas.

Enfoque regulatorio sobre el cumplimiento de la Shari’a

La DFSA continúa operando como un regulador basado en sistemas en el ámbito de las finanzas islámicas, centrándose en la gobernanza y los controles en lugar de determinar por sí misma el cumplimiento con la Shari’a. Las empresas son responsables de establecer procesos internos para gestionar el cumplimiento con los principios islámicos.

Charlotte Robins, directora general de Política y Legal en la DFSA, comentó: “A medida que el sector de las finanzas islámicas continúa su sólida trayectoria de crecimiento dentro del DIFC, Emiratos Árabes Unidos y a nivel global, queremos asegurarnos de que nuestro marco regulatorio ofrezca la claridad y certeza que las empresas necesitan para operar con confianza dentro de los límites adecuados. Estas propuestas reflejan nuestro compromiso continuo con la industria y nuestra determinación de apoyar el desarrollo de este sector estratégicamente importante”.

Contexto de mercado y crecimiento del sector

Los Emiratos Árabes Unidos siguen siendo un mercado significativo para las finanzas islámicas, ubicándose entre las principales jurisdicciones del mundo en términos de activos y desarrollo del ecosistema. El DIFC alberga un gran volumen de listados de Sukuk, incluidos instrumentos vinculados a temas ambientales y de sostenibilidad. La expansión del sector ha incrementado la demanda de claridad regulatoria, especialmente a medida que se introducen productos y estructuras nuevos.

Implicaciones para los participantes del mercado

Los cambios propuestos afectan a las empresas que operan o planean operar dentro de segmentos de finanzas islámicas en el DIFC. Los criterios de aval más claros pueden influir en la forma en que las empresas estructuran sus servicios y comercializan sus productos. Los requisitos reforzados de divulgación para productos de Takaful también pueden afectar los procesos de documentación y comunicación con los clientes. Las empresas deberán asegurarse de que las divulgaciones cumplan con los estándares actualizados una vez que se implementen.

Tras finalizar el periodo de consulta el 19 de junio de 2026, la DFSA revisará las respuestas y determinará las enmiendas finales. Este proceso puede conducir a ajustes en función de las aportaciones de la industria, en particular en áreas donde surjan consideraciones operativas.