Se espera que el BOK suba las tasas 25 pb el 16 de julio, con posibles aumentos consecutivos

Los analistas de Korea Investment & Securities predicen que el Banco de Corea aumentará la tasa base en 25 puntos básicos con un voto unánime en la reunión del Comité de Política Monetaria el 16 de julio, citando un crecimiento continuo fuerte y una inflación que permanece por encima de los niveles objetivos durante un período considerable. Los analistas también señalaron la posibilidad de aumentos consecutivos en julio y agosto, dependiendo de la evaluación del banco central sobre la inflación subyacente. El Banco de Corea mantuvo la tasa base en 2,50 % en la reunión del Comité de Política Monetaria de mayo.

Korea Investment & Securities Predice un aumento de 25pb en la tasa el 16 de julio

Choi Ji-wook y Moon Da-woon, investigadores de Korea Investment & Securities, afirmaron el 9 de julio que el Banco de Corea evaluó que "el crecimiento sólido continúa, y aunque la inflación disminuirá gradualmente, permanecerá por encima del nivel objetivo durante un período considerable". Los analistas predicen que el banco central aumentará la tasa base desde el 2,50 % actual en la próxima reunión.

Pronóstico de crecimiento económico se espera que supere la proyección de mayo

Los investigadores señalaron que las exportaciones y la inversión en instalaciones centradas en el sector de tecnología de la información han continuado su fuerte desempeño desde la reunión del Comité de Política Monetaria de mayo. Esperan que el Banco de Corea revise al alza la previsión de crecimiento económico para este año, por encima del 2,6 % proyectado en mayo. La brecha del PIB se volvió positiva en el primer trimestre de este año, impulsada por las condiciones comerciales del sector de TI y un fuerte desempeño en exportaciones.

Perspectiva de inflación sigue por encima del objetivo a pesar de la caída en el precio del petróleo

En cuanto a la inflación, los analistas esperan que el Banco de Corea mantenga la expresión de que "se espera que la inflación permanezca en niveles altos por el momento, ya que la presión de demanda ampliada compensa la presión a la baja por la caída en los precios del petróleo". Predicen que el banco central no citará el crecimiento de la deuda de los hogares como base para aumentos adicionales en las tasas, considerando el anuncio de impuestos sobre bienes raíces a finales de julio y las recientes correcciones en el mercado de valores.

Escenario de aumentos consecutivos depende de la evaluación de la inflación subyacente

Mientras que el escenario principal asume que el Banco de Corea aumentará la tasa base en 25pb en julio y octubre, los investigadores señalaron que si la evaluación del banco central sobre la inflación subyacente (excluyendo energía y alimentos) resulta más fuerte de lo esperado, se debe considerar la posibilidad de aumentos consecutivos en julio y agosto. Los analistas indicaron: "Si el análisis concluye que la expansión de la presión de demanda es mayor que la reducción de la presión de oferta sobre la inflación, la dirección podría ser aumentar las tasas dos veces rápidamente en 50pb en total, y luego observar el impacto en la economía real y los mercados financieros durante al menos tres meses". Señalaron que el Banco de Corea mencionó en los materiales del informe de negocios ante la Asamblea Nacional que "el índice de difusión de la inflación, que tiende a subir cuando la economía doméstica mejora, se acerca a su nivel más alto desde 2010 (excluyendo el período de pandemia)".

Precedente histórico muestra que los últimos aumentos consecutivos fueron en julio-agosto de 2007

Excluyendo el período inmediatamente posterior a COVID-19, desde abril de 2022 hasta enero de 2023, la última vez que el Banco de Corea aumentó las tasas de forma consecutiva fue en julio-agosto de 2007. En ese momento, las tasas de inflación de los precios al consumidor y subyacente estaban por debajo del objetivo del 3 % del Banco de Corea, pero la brecha del PIB se volvió positiva en el primer trimestre de 2007 debido a la recuperación económica, y la abundancia de liquidez que actuaba como factor de estímulo inflacionario fue la base para aumentos consecutivos. Los investigadores diagnosticaron que la tasa de crecimiento de la liquidez y el índice de condiciones financieras están actualmente en niveles altos debido a un superávit en la cuenta corriente ampliado y un fuerte desempeño en el mercado de valores. Evaluaron que, considerando que las condiciones financieras actuales son más acomodaticias que durante COVID-19 gracias al aumento en los precios de las acciones, el Banco de Corea podría aumentar las tasas en dos ocasiones consecutivas si juzga que la inflación subyacente en la primera mitad del próximo año podría ser mayor que en la segunda mitad de este año.

Preguntas frecuentes

¿Qué predijo Korea Investment & Securities sobre la decisión de tasas del Banco de Corea el 16 de julio?

Los analistas de Korea Investment & Securities predicen que el Banco de Corea aumentará la tasa base en 25 puntos básicos con un voto unánime en la reunión del Comité de Política Monetaria el 16 de julio, citando un crecimiento fuerte y una inflación que permanece por encima de los niveles objetivos.

¿Por qué existe la posibilidad de aumentos consecutivos en julio y agosto?

La posibilidad de aumentos consecutivos depende de la evaluación del Banco de Corea sobre la inflación subyacente excluyendo energía y alimentos. Si la evaluación del banco central resulta más fuerte de lo esperado, mostrando que la expansión de la presión de demanda supera la reducción de la presión de oferta, podrían ocurrir aumentos en serie.

¿Cuándo fue la última vez que el Banco de Corea aumentó las tasas de forma consecutiva antes del período COVID-19?

La última vez que el Banco de Corea aumentó las tasas en forma consecutiva fue en julio-agosto de 2007, excluyendo el período de abril de 2022 a enero de 2023 inmediatamente después de COVID-19.