La probabilidad de una subida de tipos del BOJ alcanza el 90% cuando el yen se aproxima a su mínimo de 40 años

Los inversores ahora ven una probabilidad de casi el 90% de que el Banco de Japón (BOJ) suba su tasa de política a 1,25% para octubre, muy por encima de aproximadamente el 60% a finales de junio, según datos de Totan Research y Totan ICAP citados por Nikkei Asia. El cambio refleja el creciente temor por la caída del yen hasta mínimos cercanos a los de hace 40 años y los riesgos inflacionarios reactivados a raíz de los conflictos en Oriente Medio. Esto supone una recalibración significativa de las expectativas del mercado sobre un endurecimiento de la política monetaria del BOJ en respuesta a la debilidad de la divisa y a las presiones de precios.

Los inversores elevan la probabilidad de un aumento de la tasa del BOJ al 90% para octubre

Los datos de Totan Research y Totan ICAP, citados por Nikkei Asia, muestran que las expectativas de los inversores de una subida de la tasa de política del BOJ hasta el 1,25% para octubre han subido hasta casi el 90%, frente a aproximadamente el 60% a finales de junio. El cambio en la probabilidad llega mientras el yen cotiza cerca de su nivel más débil en unos 40 años y los conflictos en Oriente Medio reavivan las preocupaciones por la inflación.

BofA y HSBC prevén un aumento de tasa en octubre

Bank of America Securities Japón proyecta una subida de tasas en octubre, ya que los precios más altos del petróleo se trasladan al Índice de Precios al Consumo (CPI) y elevan las expectativas de inflación. Takayasu Kudo, especialista en economía de Japón de BofA, afirmó que, aunque el gobierno mantiene una postura prudente ante subidas de tasas, el aumento de las expectativas de inflación respaldará una subida adicional de tasa antes, por parte del BOJ.

Justin Heng, estratega de tasas de HSBC, señaló que el reciente sondeo tankan del BOJ mostró un sentimiento corporativo sólido, lo que alivia las preocupaciones de que los conflictos en Oriente Medio supongan riesgos importantes a la baja para el crecimiento económico. Heng explicó que esto le da al BOJ más margen de política para priorizar los riesgos de inflación.

Daiwa señala apertura del BOJ a subidas de tasas en la reunión de junio

Toru Suehiro, economista jefe de Daiwa Securities, señaló que, en la reunión de junio del BOJ—en la que el gobernador Kazuo Ueda estuvo ausente por hospitalización—todos los miembros del consejo, excepto Toichiro Asada, quien aboga por estímulo económico, dejaron la puerta abierta a subidas de tasas. Suehiro añadió que el reciente nombramiento de Ayano Sato, conocida por una postura más favorable a políticas relajadas, como miembro del Policy Board審議委員 (miembro de deliberación) significa que las posiciones de la dirección del consejo, incluidos el gobernador Ueda y los dos vicepresidentes, serán más importantes.

Amoba cuestiona un rebote del yen por subidas graduales de tasas

Naoki Kamiyama, estratega jefe de Amoba Asset Management, sostuvo que las subidas graduales de tasas del BOJ no es probable que desencadenen un rebote significativo del yen. Kamiyama dijo que, si bien una subida agresiva de tasas podría cambiar la situación y llevar a una fortaleza del yen, ese escenario es poco probable. Estimó que subir las tasas en 25 puntos base cada seis meses podría ayudar a estabilizar el tipo de cambio, pero es insuficiente para inducir una debilidad sostenida del dólar.

FAQ

¿Qué probabilidad asignan los inversores a una subida de la tasa del BOJ para octubre?
Los inversores ven una probabilidad de casi el 90% de que el Banco de Japón suba su tasa de política a 1,25% para octubre, frente a aproximadamente el 60% a finales de junio, según datos de Totan Research y Totan ICAP citados por Nikkei Asia.

¿Por qué están aumentando las expectativas de una subida de la tasa del BOJ?
Las expectativas están aumentando porque el yen cotiza cerca de mínimos de 40 años y de nuevas preocupaciones inflacionarias derivadas de los conflictos en Oriente Medio. Los analistas de BofA y HSBC señalan que el aumento de los precios del petróleo se está trasladando a las expectativas de inflación, y que el sondeo tankan del BOJ mostró un sentimiento corporativo sólido, lo que da al banco central más margen para abordar riesgos de inflación.

¿Qué dijo Daiwa Securities sobre la reunión del BOJ en junio?
Daiwa Securities, economista jefe Toru Suehiro, señaló que en la reunión de junio, todos los miembros del consejo del BOJ, excepto Toichiro Asada, dejaron la puerta abierta a subidas de tasas. El gobernador Kazuo Ueda estuvo ausente por hospitalización. Suehiro añadió que el reciente nombramiento de Ayano Sato como miembro del Policy Board hace que las posiciones de la dirección del consejo sean más importantes.