Los traders de opciones sobre Bitcoin reducen la cobertura cuando el ratio put/call cae a 0,52

Los traders de opciones sobre Bitcoin desmantelaron posiciones defensivas durante el último mes antes de la reunión de la Reserva Federal el miércoles, con el ratio put/call sobre el interés abierto cayendo a aproximadamente 0,52 desde cerca de 0,76 a finales de junio, según Glassnode. La rotación refleja menos puts, más calls, y un mercado que en gran medida ha dejado de comprar seguros de corto plazo. El cambio llega cuando los grandes traders acumularon calls con strike de $70.000 y bull call spreads, señalando expectativas concretas de alza en el precio spot de Bitcoin, más que una simple reducción del miedo.

El ratio put/call de las opciones de Bitcoin cae a 0,52 desde 0,76

El ratio put/call mide el equilibrio entre contratos que se benefician de una caída de precio frente a los que se benefician de una subida. Una lectura por encima de 0,7 generalmente refleja un mercado inclinado a la defensiva. Con 0,52, el ratio actual muestra que las calls han tomado una porción dominante: una reversión que ocurrió durante el último mes, según los datos de Glassnode.

Los grandes traders han estado construyendo posiciones en calls con strike de $70.000 y bull call spreads. Ese tipo de posicionamiento señala expectativas concretas de alza en el precio spot de Bitcoin, no solo una reducción del miedo, sino una apuesta activa por un movimiento al alza.

La volatilidad implícita muestra una curva invertida antes de la decisión de la Fed

La volatilidad implícita de corto plazo para un vencimiento de una semana está actualmente en 34,3%, mientras que la lectura a seis meses se sitúa en 40,8%. La curva se inclina a la baja en el corto plazo: el futuro inmediato se ve más tranquilo para los traders que el lejano, incluso con la Fed lista para hablar en cuestión de días.

El skew de 25-delta —una medida de cuánto extra pagan los traders por la protección a la baja frente a una exposición equivalente al alza— se ha desplomado hasta alrededor de 4% en el vencimiento de una semana. Los contratos de tres y seis meses todavía mantienen skews de 11% a 12%, lo que significa que los traders siguen pagando por protección ante que algo salga mal más adelante este año. Solo que no están pagando por ello esta semana.

La decisión de tipos de la Reserva Federal llega el miércoles con probabilidad de subida del 15%

La decisión de tipos de la Reserva Federal llega el miércoles. Los mercados han asignado solo una probabilidad de aproximadamente 15% a una subida de tipos. Bitcoin se mantuvo cerca de $65.000 durante la mayor parte de la semana pasada, incluido el desplome del jueves, que eliminó $797 mil millones de las principales acciones tecnológicas de EE. UU.

Las empresas de blockchain Movement Labs y Storj presentaron solicitudes de protección por quiebra en el mismo periodo. Las bolsas cripto BitMEX y BitMart anunciaron planes de cierre gradual. Que el precio de Bitcoin se sostenga cerca de $65.000 a pesar de ese conjunto de titulares negativos es significativo.

FAQ

¿Por qué cayó el ratio put/call de las opciones de Bitcoin de 0,76 a 0,52?

Los traders se han estado alejando de la protección a la baja desde junio. Al mismo tiempo, los grandes traders han estado acumulando posiciones alcistas en calls en el strike de $70.000, indicando un cambio hacia la expectativa de alza en vez de protegerse contra pérdidas.

¿Qué indica la volatilidad implícita de 34,3% a una semana?

La volatilidad implícita de corto plazo en 34,3% es más baja que la lectura a seis meses de 40,8%, lo que sugiere que los traders esperan un movimiento de precio relativamente calmado en la semana inmediata, pero anticipan más volatilidad a medida que se alejan los plazos. Esta forma de la curva implica que el mercado ya ha descontado en gran medida una sorpresa de la decisión de la Fed de esta semana.

¿Qué eventos recientes de la industria cripto ocurrieron junto con el cambio en el trading de opciones?

Movement Labs y Storj presentaron solicitudes de protección por quiebra, y las bolsas cripto BitMEX y BitMart anunciaron cierres graduales. A pesar de estas disrupciones, Bitcoin se mantuvo cerca de $65.000, aunque la combinación de tensión en el sector y la reducción de coberturas deja al mercado más sensible a sorpresas adicionales.