Los flujos de ETF de Bitcoin se revierten después de un brutal febrero. Las ballenas están comprando, los minoristas vendiendo. Esto es lo que dicen los datos en cadena sobre BTC ahora.
Bitcoin ha estado mostrando señales mixtas en marzo de 2026.
Los flujos de ETF se están recuperando tras una venta masiva en febrero. Al mismo tiempo, los datos en cadena muestran que las ballenas están comprando activamente mientras los inversores minoristas se están retirando.
El panorama general es cauteloso pero en mejora, y los analistas están vigilando de cerca los niveles clave.
Los flujos de ETF de Bitcoin inician una recuperación lenta pero constante
Febrero fue difícil para la demanda de ETF de Bitcoin.
Según el analista de criptomonedas Darkfost, los ETF vieron aproximadamente 42,000 BTC salir de sus holdings en relación con el inicio del año.
Eso marcó un período de salidas que afectó mucho el sentimiento del mercado.
Los ETF de Bitcoin se recuperan de manera constante tras las salidas masivas de febrero, Fuente| Darkfost/X
Marzo ha contado una historia diferente.
Darkfost señaló que los ETF han recuperado aproximadamente 38,000 BTC solo en el último mes. El saldo acumulado de 2026 ahora se sitúa en alrededor de -4,000 BTC. Esa cifra todavía está en negativo, pero el cambio de tendencia es difícil de ignorar.
En términos de dólares, esa recuperación equivale a aproximadamente 2.6 mil millones de dólares que vuelven a ingresar en el mercado.
Darkfost describió esto como “relativamente significativo” para un período tan corto. Según el analista, este segmento de la demanda de Bitcoin ha contribuido de manera significativa al reciente movimiento positivo del mercado.
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Los datos en cadena muestran una historia de dos mercados
CoinMarketCap desglosó cinco indicadores clave en cadena esta semana, y los resultados son mixtos.
El puntaje MVRV Z actualmente se sitúa en 0.56.
Eso coloca a Bitcoin en un valor justo, lejos del pico de enero de 1.42 y recuperándose de la caída de febrero, que fue de 0.30.
Los datos en cadena de Bitcoin están contando dos historias muy diferentes en este momento.
Esto es lo que dicen 5 indicadores clave esta semana 🧵
- MVRV Z-Score: 0.56
BTC se está negociando a valor justo. Ni barato, ni sobrevalorado. Estamos lejos del pico de enero de 1.42 ($96K BTC) y nos hemos recuperado de… pic.twitter.com/S9u6l4yxhN
— CoinMarketCap (@CoinMarketCap) 26 de marzo de 2026
El indicador Sharpe Signal es el que hay que vigilar, según CoinMarketCap. Tocó brevemente el nivel crítico de 0.50 el 17 de marzo cuando Bitcoin alcanzó los $75,000, y luego retrocedió.
Un cierre confirmado por encima de ese nivel generalmente activa una señal de compra a largo plazo. Bitcoin aún no está allí.
Los tenedores a corto plazo todavía están en pérdidas.
CoinMarketCap informó que estos tenedores han estado vendiendo con pérdidas casi a diario desde enero.
La relación pérdida-ganancia es aproximadamente de 8 a 10 veces. Hay ligeras mejoras respecto a los extremos de febrero, pero aún no hay una reversión clara.
El Modelo de Confluencia, que rastrea precio, actividad en la red, rentabilidad y métricas de oferta en conjunto, muestra que ninguna de las cuatro condiciones alcistas está activa.
No se ha activado ninguna señal confirmada de mercado alcista.
El comportamiento de las ballenas apunta a una acumulación silenciosa
La señal más optimista en este momento proviene de las grandes carteras.
Los datos de flujo neto en exchanges de CoinMarketCap muestran que las carteras con más de 10 millones de dólares retiraron 4,323 BTC de los exchanges esta semana. Las carteras en el rango de 1 millón a 10 millones de dólares sacaron otros 1,829 BTC.
Los inversores minoristas hacen lo contrario. Las carteras en el rango de 10,000 a 100,000 dólares están depositando netamente, lo que generalmente indica presión de venta. El dinero inteligente parece estar absorbiendo lo que las manos más pequeñas están descargando.
Sin embargo, no todos ven la situación como alcista.
Si todos supuestamente son bajistas entonces:
¿Por qué recibo cientos de comentarios diciendo “No puedo esperar a que estés equivocado” en cada video que publico expresando una visión bajista?
¿Por qué docenas de influencers tuitean semanalmente sobre mí riéndose y diciendo que BTC sigue a M2, ISM, etc., y que…
— Benjamin Cowen (@intocryptoverse) 26 de marzo de 2026
El analista Benjamin Cowen rechazó la idea de que el mercado sea en general bajista. Argumentó que muchos influencers que no lograron captar el pico ahora buscan razones para evitar una caída adicional.
Cowen señaló que, históricamente, Bitcoin forma mínimos en febrero de años de medio término, seguidos de breves rallies contrarios a la tendencia antes de nuevas caídas.
Mantiene que el interés social en las criptomonedas sigue en declive y que las cabezas de viento macroeconómicas permanecen en su lugar para la primera mitad de 2026.
CoinMarketCap resumió claramente: esto parece una fase de construcción de base, no una ruptura.
La próxima prueba importante será si Bitcoin puede mantenerse por encima del rango de $75,000 a $78,000. La publicación del IPC de abril será un desencadenante macro clave a vigilar.
