Paul Atkins describe el plan de la SEC-CFTC para reducir la duplicación en el cumplimiento

• La SEC y la CFTC planean una supervisión armonizada para reducir la duplicación en la aplicación de la ley y el cumplimiento para las empresas reguladas por ambas agencias.

• La “cumplimiento sustituido” podría permitir que el marco de un regulador satisfaga obligaciones superpuestas cuando los resultados sean coherentes.

• Las agencias coordinarán en mercados de predicción, margen cruzado y reglas de activos digitales bajo el Proyecto Crypto.

Los reguladores de EE. UU. están avanzando hacia un enfoque coordinado para la supervisión de valores y derivados, con el objetivo de reducir la duplicación en el cumplimiento. El presidente de la SEC, Paul Atkins, presentó el plan el 10 de marzo en la Conferencia Global de Mercados Liquidables de FIA en Boca Raton, Florida. La iniciativa se centra en alinear los marcos regulatorios mientras se mantienen los mandatos estatutarios distintos.

Iniciativa de Armonización Regulatoria

Atkins describió la era de acciones de cumplimiento duplicadas como terminada, enfatizando la coordinación entre agencias. Propuso armonizar teorías legales y remedios cuando ambas agencias persigan la misma conducta.

El presidente también presentó la “cumplimiento sustituido”, que permite que el marco de una agencia satisfaga obligaciones superpuestas de la otra si los resultados son comparables. El objetivo es simplificar las operaciones para las empresas registradas en ambas agencias.

Además, la SEC lanzará una página web de armonización para que las empresas puedan solicitar orientación conjunta de ambos reguladores. También, las reuniones conjuntas sobre nuevas y pendientes solicitudes de productos acelerarán las aprobaciones, dijo Atkins.

Coordinación en Mercados Cruzados y Productos

Atkins destacó el margen cruzado como una herramienta para desbloquear liquidez actualmente segregada en cuentas de derivados separadas. Este enfoque permite a las empresas usar colateral en plataformas de trading relacionadas de manera eficiente.

También pidió orientación coordinada sobre mercados de predicción, específicamente sobre si los contratos de eventos califican como swaps basados en valores u otros valores. Las agencias buscan aclarar los límites de jurisdicción mientras apoyan la innovación.

La SEC y la CFTC planean actualizar su Memorando de Entendimiento para coordinar exámenes, supervisión y cumplimiento para las empresas reguladas por ambas. El Proyecto Crypto, lanzado en enero de 2026, establece definiciones compartidas para productos digitales y valores de activos.

Cumplimiento Integrado y Participación de la Industria

Atkins comparó el enfoque con una “super-app” regulada, donde las empresas pueden gestionar el cumplimiento en diferentes marcos en lugar de duplicar procesos de reporte y supervisión. Animó a los participantes del mercado a proponer nuevas estructuras de trading y señaló que los reguladores pueden ofrecer alivios específicos cuando sea necesario.

A pesar de una mayor colaboración, Atkins enfatizó que la SEC y la CFTC seguirán siendo agencias separadas. “La SEC y la CFTC operan bajo estatutos distintos confiados a nosotros por el Congreso”, dijo, señalando que la coordinación no implica una fusión.