El innovador en fintech Figure Technology Solutions ha comenzado a comercializar 4,23 millones de acciones de su acción ordinaria nativa de blockchain, una oferta pionera que permite que las acciones se negocien en su sistema de negociación alternativo basado en Provenance Blockchain en lugar de bolsas tradicionales como Nasdaq.
El anuncio del 14 de febrero, sincronizado con los resultados preliminares del cuarto trimestre que muestran un crecimiento del 131% en el volumen de préstamos, llega junto con la confirmación de una brecha de datos de clientes donde el grupo de hackers ShinyHunters filtró 2,5 gigabytes de información personal tras un ataque de ingeniería social. Para la intersección entre cripto y TradFi, la doble narrativa de Figure captura tanto la promesa de la infraestructura blockchain para los mercados de capital como los desafíos de seguridad persistentes que enfrentan los pioneros fintech.
Figure Markets hace historia con la negociación de acciones nativas de blockchain
El hijo fintech de Mike Cagney está haciendo algo que ninguna empresa pública ha hecho antes. Figure Technology Solutions anunció el viernes la comercialización formal de 4,23 millones de acciones de su Serie A de Acciones Comunes Blockchain, un valor diseñado para existir completamente en infraestructura blockchain en lugar de en plataformas tradicionales.
Las acciones no se negociarán en Nasdaq, donde FIGR ha estado listado desde septiembre de 2025. En cambio, transarán en el propio sistema de negociación alternativo de Figure, construido sobre Provenance Blockchain, el protocolo desarrollado por la compañía para servicios financieros. Cada acción en blockchain se convierte en acción ordinaria en una base de uno a uno, brindando a los inversores un puente entre estructuras de capital experimentales y tradicionales.
Se espera que los precios se determinen después del cierre del mercado el 17 de febrero, con un grupo de accionistas no identificados vendiendo en la oferta. Figure planea recomprar hasta 30 millones de dólares en acciones ordinarias de Clase A de los suscriptores al mismo precio tras la finalización, utilizando efectivo disponible para respaldar la estructura.
Goldman Sachs, Morgan Stanley y Cantor Fitzgerald lideran la iniciativa como gestores conjuntos, una alineación que indica la disposición de Wall Street a explorar valores nativos de blockchain a pesar de la incertidumbre regulatoria.
¿Qué son las acciones nativas de blockchain y por qué importan?
El concepto requiere algo de explicación. Las acciones tradicionales de empresas públicas existen como registros en depósitos centralizados, con negociaciones restringidas a horarios de bolsa y ciclos de liquidación que pueden tomar días. La acción nativa de blockchain de Figure invierte ese modelo.
Estos valores utilizan lo que Figure llama una "pila de valores solo en blockchain". Las acciones se emiten en Provenance Blockchain, se negocian en el sistema de negociación alternativo no custodial de Figure y se liquidan directamente en billeteras de autoservicio de los usuarios. Sin cámara de compensación central. Sin liquidación T+2. Sin horarios de negociación impuestos por la bolsa.
El presidente ejecutivo Mike Cagney enmarcó el lanzamiento como una evolución de infraestructura. "Este es un momento de infraestructura de mercados de capital para mejorar la eficiencia y la gestión de riesgos — un gran avance respecto a la infraestructura del mercado de valores heredada, y el inicio de un mundo que ya no la necesita", dijo al anunciar la presentación en noviembre.
Los beneficios, según Figure, incluyen negociación 24/7, reducción del riesgo de liquidación y nuevas funcionalidades como tomar préstamos y prestar acciones directamente en blockchain — servicios tradicionalmente manejados por los prime brokers. Para una empresa cuyo ecosistema ya ha originado más de 22 mil millones de dólares en préstamos de capital propio en cadena, extender el modelo a las acciones parece un paso lógico.
En enero, Figure lanzó su Red de Capital Público en Cadena (OPEN), posicionándose como el primer emisor en listar acciones nativas en blockchain. La oferta del viernes pone en práctica esa visión.
Resultados sólidos del cuarto trimestre muestran el impulso de Figure
El lanzamiento de la acción en blockchain no ocurrió en un vacío. Figure acompañó el anuncio con resultados preliminares del cuarto trimestre que muestran un crecimiento acelerado.
El volumen del mercado de préstamos al consumidor saltó un 131% interanual a 2,7 mil millones de dólares en el cuarto trimestre, según el comunicado del viernes. Para todo 2025, el volumen alcanzó los 8,4 mil millones de dólares, un aumento del 63% respecto a 2024.
Se espera que el EBITDA ajustado esté entre 80 y 83 millones de dólares, con un ingreso neto de 158 a 162 millones de dólares para el trimestre que terminó el 31 de diciembre. Esos números sugieren que la tesis de infraestructura blockchain está generando beneficios reales, no solo ruido experimental.
Mike Tannenbaum, CEO de Figure, vinculó los resultados directamente con la misión más amplia de la compañía. "Estos resultados reflejan el progreso significativo que ya hemos logrado en la modernización de los mercados de capital y nos posicionan para acelerar aún más esa transformación", dijo.
Las acciones de FIGR han tenido un recorrido salvaje desde su salida a bolsa en septiembre. Las acciones alcanzaron un máximo de 78 dólares el 20 de enero antes de retroceder bruscamente. Cerraron el viernes en 34,88 dólares, con un aumento del 2,36% en el día, pero muy por debajo del pico de enero. El anuncio de la oferta y los resultados probablemente brindaron cierto soporte en medio de la volatilidad del mercado.
La brecha de ShinyHunters ensombrece el gran día de Figure
Aquí la narrativa se complica. El mismo viernes en que Figure promocionó su oferta nativa en blockchain, la compañía confirmó una brecha de datos de clientes que expuso información personal.
El grupo de hackers ShinyHunters reclamó responsabilidad, diciendo que Figure se negó a pagar un rescate y que publicó 2,5 gigabytes de datos robados en su sitio de filtraciones en la web oscura. TechCrunch informó que revisó archivos que contenían nombres completos de clientes, direcciones, fechas de nacimiento y números de teléfono.
El comunicado de Figure describió el incidente como un ataque de ingeniería social dirigido a un empleado. "Recientemente identificamos que un empleado fue víctima de ingeniería social, lo que permitió a un actor descargar un número limitado de archivos a través de su cuenta", dijo la compañía. "Actuamos rápidamente para bloquear la actividad y contratamos a una firma forense para investigar qué archivos fueron afectados".
La ingeniería social, en este contexto, significa que los atacantes manipularon a un empleado mediante comunicaciones engañosas para obtener acceso al sistema — una táctica cada vez más común, ya que los hackers apuntan a vulnerabilidades humanas en lugar de técnicas. Chainalysis informó en enero que en 2025 se robaron más de 17 mil millones de dólares en cripto a través de estafas de suplantación impulsadas por IA, subrayando la magnitud de la amenaza.
Un miembro de ShinyHunters dijo a TechCrunch que la brecha fue parte de una campaña más amplia dirigida a empresas que usan Okta para inicio de sesión único. Otras víctimas alegadas incluyen Harvard University y la Universidad de Pennsylvania.
Detalles de la brecha en resumen
- Autor: Grupo de hackers ShinyHunters
- Volumen de datos: 2,5 gigabytes filtrados
- Información expuesta: Nombres, direcciones, fechas de nacimiento, teléfonos
- Vía de ataque: Ingeniería social a empleado
- Respuesta de la empresa: Bloqueo de acceso, contratación de firma forense, monitoreo de crédito gratuito
Figure ofrece monitoreo de crédito gratuito a todos los afectados y afirma que continúa monitoreando las cuentas con "medidas de protección robustas" para salvaguardar los fondos de los clientes. La compañía no respondió preguntas específicas sobre el alcance de la brecha.
La conexión con Okta y los riesgos cibernéticos más amplios
La supuesta conexión de la brecha con Okta merece atención. Okta proporciona servicios de gestión de identidad y acceso a miles de empresas, incluyendo capacidades de inicio de sesión único que permiten a los empleados acceder a múltiples aplicaciones con una sola credencial. Si ShinyHunters comprometió a clientes de Okta a gran escala, los efectos en cadena podrían extenderse mucho más allá de Figure.
Harvard y la Universidad de Pennsylvania no han confirmado brechas, pero su mención por parte del grupo de hackers sugiere que tanto la educación superior como los servicios financieros podrían estar en la mira. Para Figure, que maneja datos financieros sensibles y opera en la intersección de préstamos y cripto, las implicaciones de confianza son significativas.
Las brechas de datos permanecieron generalizadas durante todo 2025. La Privacy Rights Clearinghouse registró más de 8,000 notificaciones relacionadas con más de 4,000 incidentes que afectaron a al menos 374 millones de personas en su informe de diciembre de 2025. Figure ahora se suma a esa estadística sombría.
El momento no podría ser peor para una empresa que intenta vender a inversores institucionales y minoristas la seguridad y eficiencia de la infraestructura blockchain. Los críticos probablemente argumentarán que si una fintech no puede proteger datos básicos de clientes, ¿cómo confiar en ella para revolucionar los mercados de capital?
Provenance Blockchain: La tecnología detrás de la oferta
Para entender la acción nativa de blockchain de Figure, hay que comprender Provenance Blockchain. Lanzada en 2018, Provenance es un protocolo de blockchain de código abierto, diseñado específicamente para servicios financieros.
A diferencia de blockchains de propósito general como Ethereum, que priorizan una amplia funcionalidad de contratos inteligentes, Provenance se centra en primitivas financieras: originación, financiamiento, venta y negociación de activos tokenizados. Utiliza el Cosmos SDK, que permite interoperabilidad con otras blockchains, manteniendo una finalización rápida y bajos costos de transacción.
Sus características clave incluyen tarifas de transacción planas y fijas en lugar de subastas de gas estilo Ethereum, y verdadera finalización — una vez que una transacción se confirma, es permanente sin riesgo de reversión o bifurcación. Para instituciones financieras que mueven millones de dólares, esa previsibilidad es crucial.
El ecosistema incluye DART (Digital Asset Registry Technology), un registro digital de préstamos utilizado por más de la mitad de los 20 principales bancos hipotecarios independientes, incluyendo Goldman Sachs, Jefferies y Deutsche Bank. También impulsa YLDS, una stablecoin registrada en la SEC que funciona como un fondo del mercado monetario tokenizado.
Figure es tanto el mayor usuario de Provenance como un contribuyente importante a su desarrollo. La plataforma de préstamos de la compañía ha originado más de 22 mil millones de dólares en préstamos de capital propio en blockchain, haciendo que el ecosistema de Figure sea el mayor proveedor no bancario de financiamiento de capital propio.
Lo que la visión de Mike Cagney significa para las finanzas tradicionales
Mike Cagney ya estuvo aquí antes. Co-fundó SoFi, la llevó a bolsa y ayudó a pionear el espacio de préstamos fintech. Con Figure, apuesta a que blockchain no es solo para especulación cripto — es para reconstruir la infraestructura financiera desde cero.
"Este es un momento de infraestructura de mercados de capital para mejorar la eficiencia y la gestión de riesgos", dijo Cagney en noviembre. "Un gran avance respecto a la infraestructura del mercado de valores heredada, y el inicio de un mundo que ya no la necesita".
La acción nativa en blockchain pone a prueba esa tesis con dinero real. Si tiene éxito, podría allanar el camino para que otras empresas públicas emitan acciones de doble clase que se negocien en cadena, manteniendo sus listados tradicionales. Si fracasa — ya sea por desafíos técnicos, resistencia regulatoria o simplemente falta de interés de los inversores — será solo una nota al margen, no una revolución.
El brecha de datos añade una variable no deseada. Cagney y su equipo deben ahora convencer a los inversores de que la infraestructura blockchain es tanto innovadora como segura, incluso cuando los hackers demuestran que las vulnerabilidades humanas siguen siendo el eslabón más débil.
Conclusiones para inversores: oportunidad y realidad
Para los inversores que observan a Figure, los anuncios duales del viernes crean un panorama complejo.
El caso alcista: el negocio principal de Figure crece rápidamente, con un volumen de préstamos en aumento del 131% en el cuarto trimestre y mejoría en rentabilidad. La oferta de acciones nativas en blockchain podría desbloquear nuevas eficiencias y atraer inversores interesados en la innovación de mercados de capital en cadena. La participación de Goldman, Morgan Stanley y Cantor sugiere confianza institucional en la estructura.
El caso bajista: las acciones de FIGR ya cayeron un 55% desde su pico de enero, y la brecha de datos plantea preguntas legítimas sobre la seguridad operativa. Si la confianza de los clientes se erosiona, las originaciones de préstamos podrían sufrir. La supervisión regulatoria sobre valores en blockchain y protección de datos podría intensificarse.
La acción cerró el viernes en 34,88 dólares, dando a Figure una capitalización de mercado de aproximadamente 7,46 mil millones de dólares. Los analistas mantienen un consenso de compra con un precio objetivo de 59,11 dólares, lo que implica un potencial de subida de aproximadamente 69% desde los niveles actuales. Queda por ver si ese optimismo sobrevivirá a las noticias de la brecha.
Las próximas fechas a seguir: 17 de febrero para el precio de la oferta, 26 de febrero para los resultados completos del cuarto trimestre, y las semanas siguientes para cualquier respuesta regulatoria o de las fuerzas del orden ante el incidente de datos.
La conclusión sobre el experimento blockchain de Figure
Figure intenta algo realmente nuevo: acciones públicas que viven en blockchain, se negocian fuera de horarios tradicionales y se liquidan en billeteras de usuarios. Si funciona, podría acelerar la tokenización de activos del mundo real que las instituciones han estado discutiendo durante años.
Pero la brecha de datos sirve como un recordatorio contundente de que la innovación y la seguridad deben avanzar juntas. La transparencia de blockchain ofrece ciertas protecciones, pero no puede evitar que un empleado manipulado por ingeniería social filtre datos de clientes. La respuesta de Figure — bloquear el acceso, contratar expertos forenses, ofrecer monitoreo de crédito — sigue las mejores prácticas del sector, pero el daño a la reputación puede tardar en repararse.
Para la industria cripto que observa desde la línea de banda, el experimento de Figure importa más allá del precio de una acción. Representa el intento más ambicioso hasta ahora de conectar los mercados públicos tradicionales con infraestructura nativa de blockchain. Si ese puente aguanta el peso — o se desploma bajo la presión de fallos de seguridad y escepticismo del mercado — determinará las conversaciones sobre finanzas en cadena en los años venideros.
