El hermano mayor de 麻吉, 黃立成, volvió a depositar 250,000 USDC en Hyperliquid el 2 de febrero, abriendo posiciones largas en ETH (apalancamiento de 25 veces) y HYPE (apalancamiento de 10 veces). Esta fue su primera gran reposición tras haber sido liquidado 241 veces a finales de enero, dejando su saldo en solo 20,000 dólares. Sus pérdidas acumuladas superan los 26 millones de dólares, y su actitud de no rendirse ha generado debates polarizados en la comunidad.
Desde 241 liquidaciones hasta apostar en contra de la tendencia: una trayectoria loca
(Fuente: HyperTracker)
A finales de enero, el mercado de criptomonedas sufrió una fuerte volatilidad. Bitcoin cayó brevemente por debajo de los 80,000 dólares entre la noche del 31 de enero y la madrugada del 1 de febrero, mientras que Ethereum también perdió el soporte de 2,400 dólares, provocando una cadena de liquidaciones en todo el mercado. La cuenta de 麻吉 en Hyperliquid fue la primera en sufrir en esta caída; el equipo de análisis en la cadena, Lookonchain, reveló que su cuenta sufrió 241 liquidaciones forzadas en poco tiempo, reduciendo su saldo de decenas de miles de dólares a solo 2,815 dólares.
Para un inversor promedio, esta cantidad puede parecer mucho, pero para 黃立成, con un patrimonio de varios cientos de millones de dólares, tener la cuenta casi en ceros es un fracaso brutal. Sin embargo, en menos de 48 horas, no solo no se retiró, sino que volvió a depositar 250,000 USDC y abrió posiciones con aún mayor apalancamiento. Este patrón de operación ha llevado a los observadores del mercado a preguntarse: “¿Es esto una muestra de voluntad de acero o un error de jugador?”
La última configuración de posición de 黃立成
Long ETH (25x de apalancamiento): Apostando a una recuperación de Ethereum, maximizando la eficiencia del capital pero con un riesgo de liquidación extremadamente alto.
Long HYPE (10x de apalancamiento): Token nativo de la plataforma Hyperliquid, con mayor volatilidad pero potencialmente mayores ganancias.
Esta estrategia indica que 黃立成 no realiza apuestas al azar, sino que basa sus decisiones en una percepción clara de una recuperación a corto plazo del mercado. ETH ha mostrado varias veces soporte técnico cerca de los 2,400 dólares, y HYPE, como token de una plataforma DeFi emergente, suele tener un rendimiento superior en rebotes del mercado. Pero el problema es que, con un apalancamiento de 25 veces, una caída del 4% en ETH liquidaría toda la posición; con 10 veces en HYPE, una caída del 10% también lo dejaría en ceros. Este nivel extremo de exposición al riesgo es tabú para cualquier inversor racional.
El juego de apalancamiento y las pérdidas de 26 millones de dólares
Las pérdidas de 麻吉 en el mercado de criptomonedas no se acumularon de la noche a la mañana. Datos públicos muestran que en los últimos meses abrió múltiples posiciones con alto apalancamiento en plataformas descentralizadas como Hyperliquid y dYdX, principalmente en BTC, ETH y altcoins en posiciones largas. La cifra total de pérdidas supera los 26 millones de dólares, equivalente a aproximadamente 8,3 mil millones de TWD, una cantidad que en Taipei podría comprar varias propiedades de lujo en zonas exclusivas.
¿Pero por qué 麻吉 sufrió pérdidas tan grandes? La razón principal radica en el efecto amplificador del apalancamiento. El apalancamiento es una espada de doble filo: 10 veces puede multiplicar un aumento del 10% en beneficios a un 100%, pero también puede ampliar una caída del 10% hasta perder toda la inversión. Más peligroso aún, en un mercado de criptomonedas que opera 24/7 y con alta volatilidad, los precios pueden fluctuar más del 10% en pocas horas, haciendo que las posiciones apalancadas sean muy propensas a desencadenar liquidaciones en cadena.
Desde un análisis técnico, Hyperliquid es un exchange de contratos perpetuos completamente en cadena, diferente de Binance, OKX y otros exchanges centralizados. No requiere KYC para operar y soporta apalancamientos más altos y más altcoins. Esta característica descentralizada atrae a muchos traders que buscan privacidad y altos rendimientos, pero también significa que carece de los mecanismos tradicionales de gestión de riesgo, por lo que en mercados muy volátiles, las liquidaciones son más rápidas y sin margen de reversión.
Es importante destacar que las pérdidas de 26 millones de dólares solo consideran las pérdidas realizadas, sin incluir posibles posiciones abiertas o cuentas adicionales. Algunos miembros de la comunidad cuestionan que, dado el patrimonio y la experiencia de 黃立成, es improbable que concentre todos sus fondos en una sola cuenta rastreable; probablemente tenga operaciones de cobertura o transacciones en otras cuentas anónimas, haciendo difícil conocer su situación real de pérdidas.
La opinión de la comunidad pasa de la empatía a la duda
Las noticias sobre las liquidaciones de 黃立成 generaron mucha discusión en PTT, Twitter y Telegram, pero a medida que se difundieron las noticias de que 麻吉 volvió a hacer aportes y a luchar, la opinión pública empezó a cambiar. En PTT, en la sección de acciones, hubo muchas discusiones, con opiniones polarizadas:
“Él todavía tiene su trabajo principal, no le afecta”, “En la sección de acciones dicen que su patrimonio es de varios cientos de millones de dólares, no le afecta”, “Me encantaría gestionar sus finanzas, solo tomar un 10%”, “El dinero del hermano lo invierte en TSMC, y gana sin hacer nada”. Incluso algunos cuestionan: “Si ha sido liquidado tantas veces, no creo que no tenga otras cuentas en corto, porque ya es irracional.”
Estas dudas no son infundadas. En el mercado de criptomonedas, algunos grandes inversores manipulan deliberadamente cuentas públicas para crear ruido, mientras que en cuentas anónimas realizan operaciones contrarias para reducir riesgos y aumentar su influencia. Este tipo de operaciones puede disminuir riesgos reales y, al mismo tiempo, aumentar la discusión en la comunidad, afectando el sentimiento y el precio de las monedas.
Por otro lado, algunos analizan desde la perspectiva de la “clase adinerada”: “Los ricos comen fideos, los pobres gritan por el calor”. Este comentario señala que, para alguien con patrimonio de varios cientos de millones de dólares, una pérdida de 26 millones de dólares puede ser solo una pequeña parte de su riqueza total, y no afectará su calidad de vida. Pero para un inversor promedio, perder un millón de TWD puede ser toda su vida ahorrada, por lo que su capacidad de soportar riesgos está en otra dimensión.
Capacidad de riesgo y impacto en el mercado de los jugadores millonarios
El patrimonio de 黃立成, como jugador de alto riesgo, le proporciona la base financiera para operar con apalancamiento. No solo es un artista conocido en Taiwán, sino que también fue un participante importante en el mundo de NFT y criptomonedas, fundando el fondo Machi X y participando en múltiples proyectos blockchain, además de poseer una gran cantidad de ETH, BAYC y otros NFT blue-chip. Datos públicos muestran que en el pico del mercado alcista de criptomonedas, su patrimonio digital superó los cientos de millones de dólares, y aunque sufrió varias pérdidas, su riqueza total sigue siendo mucho mayor que la de la mayoría de los inversores.
Esta base de riqueza le permite soportar liquidaciones continuas sin retirarse. Para él, el trading de criptomonedas se asemeja más a un “entretenimiento de alto riesgo” o una “inversión de reputación”, en lugar de una operación financiera necesaria para sobrevivir. Esta mentalidad no es rara entre los jugadores millonarios: el rapero estadounidense Drake usa Bitcoin para apostar en deportes, con apuestas de decenas de miles de dólares en una sola jugada; el cantante canadiense Justin Bieber compró un NFT BAYC por 1.3 millones de dólares, y aunque su precio se desplomó, no mostró pánico en vender.
Sin embargo, las operaciones públicas de 麻吉 impactan en el mercado. Cuando compra grandes cantidades de una moneda, algunos minoristas siguen su ejemplo; cuando se difunden noticias de liquidaciones, el sentimiento de pánico aumenta. Este “efecto celebridad” es especialmente evidente en monedas con menor liquidez, y puede ser aprovechado por actores con intenciones de manipulación. Por ello, seguir de cerca las cuentas de 麻吉 se ha convertido en un tema de debate en la comunidad.
