Autor: Yue Xiaoyu; Fuente: X, @yuexiaoyu111）
¡El modo DAT está atravesando una gran prueba de mercado!
1️⃣ ¿Qué es lo que más teme el mercado ahora?
Que las empresas de DAT (Bóveda de Activos Digitales) vendan sus tokens.
Antes, las empresas que cotizan en bolsa pedían prestado para comprar tokens, el mercado estaba en auge y los precios subían en espiral;
Ahora, con la situación peor, si estas empresas empiezan a vender tokens, se colapsa la confianza y se produce una estampida en el mercado.
2️⃣ ¿Cómo evaluar la situación actual de operación de las empresas DAT?
Actualmente, el principal indicador en el mercado es: mNAV (Market Net Asset Value, Múltiplo del Valor Neto de Activos de Mercado).
Es decir, cuánto ha acumulado una empresa en tokens, que son sus activos; principalmente se mira la relación entre la valoración de mercado y la posición en activos digitales.
Si la proporción es mayor que 1, esto indica una prima de mercado, lo que significa que los inversores reconocen el valor y el potencial de crecimiento futuro de esa empresa;
Si la proporción es menor que 1, significa que los activos son mayores que la valoración de mercado, los activos no soportan la valoración, lo que provocará una reevaluación del modelo DAT en el mercado.
Actualmente, el mNAV del líder Strategy en DAT es 1.03, acercándose a una prima negativa.
En ese momento, es muy probable que se produzca una espiral de muerte: depreciación de activos → caída adicional del precio de las acciones → dificultades de financiamiento.
Se puede decir que la situación del mercado actual es una gran prueba para el modelo DAT.
3️⃣ El modo DAT no es solo que las empresas tradicionales pidan prestado para comprar tokens, sino que lo más importante es que los intereses de las empresas tradicionales se vinculan con el ecosistema de ese token.
Por ejemplo, una empresa que use DAT en Ethereum, para que sus acciones suban de valor, necesita buscar maneras de impulsar el precio del token; naturalmente, tendrá un fuerte incentivo para participar en ese ecosistema.
Por ejemplo, participar en staking en cadenas PoS para mejorar la seguridad de la red, o prestar tokens a protocolos DeFi para proporcionar liquidez, incluso invertir en proyectos emergentes dentro del ecosistema y apoyar la implementación de aplicaciones reales.
Solo cuando el ecosistema prospera, el precio de Ether puede sostenerse, y las acciones de las empresas tienen espacio para narrativas.
Por lo tanto, las empresas que cotizan en bolsa se convertirán en los mayores impulsores del ecosistema de tokens.
Incluso si recientemente Vitalik, fundador de Ethereum, dijo que las empresas centralizadas representan una amenaza para Ethereum, descentralizado,
Pero visto desde otra perspectiva, esto también es un gran impulso para el desarrollo del ecosistema de Ethereum.
4️⃣ Volviendo a BTC, las empresas de Bitcoin también impulsarán sin duda el desarrollo del ecosistema de Bitcoin.
¿Y cómo lo hacen exactamente?
Primero, todavía es necesario hacer que Bitcoin circule.
Actualmente, las instituciones tradicionales que compran tokens, los almacenan en carteras frías o en plataformas de custodia centralizadas, sin generar beneficios adicionales.
Por eso, para que las empresas DAT aumenten su prima, no basta con acumular tokens, deben usar los activos digitales para generar beneficios, y así tener una narrativa.
Esa es la fuerza motriz interna de la renaissance del ecosistema Bitcoin.
Recientemente, revisé el informe de investigación publicado por la red de segunda capa de Bitcoin, GOAT Network, que también explica esto al mercado, con la visión de convertirse en la capa de beneficios de Bitcoin.
Por lo tanto, la prueba de mercado que enfrenta el modo DAT no es solo la espiral de muerte causada por la caída de precios, sino que lo más importante es responder a una pregunta: ¿cómo usar 1 dólar en BTC para crear un valor de 2 dólares?
Acumular 1 dólar en Bitcoin solo puede sostener una valoración de mercado de 1 dólar, pero es necesario encontrar maneras de crear más prima.
Una de las formas de romper el bloqueo es ayudar a construir el ecosistema de activos digitales.
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