El presupuesto de renovación para los edificios de oficinas de la Reserva Federal se ha disparado desde los $1,9 mil millones originales hasta casi $2,5 mil millones. Aunque esto normalmente se consideraría otro caso rutinario de sobrecostes gubernamentales, ahora se ha convertido en el último punto de tensión en el creciente conflicto entre el presidente Trump y el presidente de la Fed, Jerome Powell. El 11 de enero de 2026, Powell confirmó que los fiscales federales habían iniciado una investigación penal para determinar si realizó declaraciones falsas sobre la magnitud del proyecto durante su testimonio ante el Congreso el pasado junio.
La investigación está dirigida por Piro, un antiguo aliado de Trump y jefe de la Oficina del Fiscal Federal del Distrito de Columbia, y fue aprobada ya en noviembre del año pasado. Los efectos de esta investigación ya se están propagando por los mercados financieros globales a través de complejos mecanismos de transmisión.
Punto de tensión: El evento se desarrolla
El pasado viernes, Powell recibió una citación del gran jurado por parte del Departamento de Justicia, amenazándole con cargos penales por su testimonio ante el Comité Bancario del Senado en junio de 2025. En una declaración en vídeo, Powell respondió directamente, calificando los cargos de "pretexto" y afirmando que la verdadera razón de la investigación era la negativa de la Fed a "seguir los deseos del presidente" en materia de política de tipos de interés.
Esta investigación sin precedentes no solo marca una escalada en la prolongada disputa entre Trump y Powell, sino que también envía una advertencia clara a Powell y a cualquier posible sucesor.
La advertencia de Bessent
El secretario del Tesoro, Bessent, intervino con urgencia, comunicando a Trump que la investigación se había convertido en un "caos" y que podría afectar negativamente a los mercados financieros. Su advertencia tiene un peso considerable. Como antiguo gestor de fondos de cobertura, Bessent es especialmente sensible a la volatilidad del mercado. Más importante aún, actualmente ocupa el cargo de comisario interino del IRS, lo que le otorga una visión clara de las posibles reacciones legales y financieras en cadena que podría desencadenar la investigación.
Cabe destacar que la investigación se inició sin previo aviso al Departamento del Tesoro, a altos funcionarios de la Casa Blanca ni a divisiones clave del Departamento de Justicia, lo que hace que la advertencia de Bessent sea aún más urgente.
Detrás de la investigación
En el centro de la investigación está la renovación de dos edificios principales de oficinas de la Reserva Federal. El proyecto comenzó en 2022 y está previsto que finalice en 2027. El presupuesto se ha disparado debido al aumento de los costes de los materiales de construcción. Trump ha criticado repetidamente el proyecto por sus "sobrecostes" y ha acusado a Powell de "incompetencia". Powell, en su testimonio ante el Congreso en junio, defendió las renovaciones como necesarias para la "seguridad y modernización", negando las acusaciones de gasto excesivo.
Los analistas consideran que la investigación sirve tanto como "represalia de Trump" como como mecanismo para forzar la salida de Powell de la Fed, allanando el camino para que Trump nombre a su propio candidato.
Reacción inmediata del mercado
Las acciones estadounidenses experimentaron una notable volatilidad el 12 de enero. El Dow Jones Industrial Average abrió con una caída de casi 500 puntos, pero finalmente cerró con un alza del 0,17 % en 49 590,2. Esta volatilidad refleja la preocupación del mercado por la independencia de la Fed. Los inversores temen que, si la política monetaria se somete a presiones políticas, la capacidad de EE. UU. para controlar la inflación podría verse gravemente comprometida.
Los activos refugio se dispararon. El oro al contado alcanzó un nuevo máximo histórico, mientras que el dólar estadounidense se debilitó, señalando una pérdida de confianza global en los activos de EE. UU.
Maniobras políticas y sucesión
El senador Thom Tillis, miembro republicano del Comité Bancario del Senado, ha dejado claro que se opondrá a cualquier candidato de Trump para la Fed hasta que se resuelva la actual crisis. Esta postura es crucial, ya que el mandato de Powell como presidente termina este mayo. Trump ha revelado recientemente que ya ha elegido al sucesor de Powell.
Tres expresidentes de la Fed—Ben Bernanke, Alan Greenspan y Janet Yellen—emitieron una declaración conjunta condenando la investigación como "un intento sin precedentes de utilizar la persecución judicial para socavar la independencia de la Reserva Federal".
Cripto como refugio seguro
Cuando los mercados financieros tradicionales afrontan incertidumbre, las criptomonedas suelen emerger como activos refugio. A continuación, se presentan las tendencias recientes de precios de las principales criptomonedas en Gate y un análisis de los factores que las impulsan:
| Criptomoneda | Tendencia de precio (al 13 de enero) | Análisis del impacto en el mercado |
|---|---|---|
| Bitcoin (BTC) | Aumento significativo del volumen de negociación en 24 horas | La agitación en los mercados tradicionales está impulsando la demanda de refugios; la investigación de la Fed está aumentando el atractivo de los activos descentralizados |
| Ethereum (ETH) | Precio relativamente estable, ligero repunte | Los inversores institucionales podrían estar ajustando carteras para cubrir riesgos ante la posible pérdida de independencia de la Fed |
| USDT/USDC | Actividad notablemente superior en los pares de negociación | Las stablecoins están actuando como refugios temporales durante la turbulencia del mercado |
Los analistas de mercado señalan que la crisis de independencia de la Fed podría acelerar aún más el traslado global de capital de las finanzas tradicionales hacia los ecosistemas de finanzas descentralizadas.
La administración Trump también ha adoptado una serie de medidas ejecutivas, entre ellas ordenar a Fannie Mae y Freddie Mac la compra de $200 mil millones en valores respaldados por hipotecas y solicitar un límite del 10 % en los tipos de interés de tarjetas de crédito. Estas acciones se consideran intentos de eludir a la Fed e intervenir directamente en los tipos de interés.
Diversificación de trayectorias como estrategia de asignación
En el entorno actual, las estrategias tradicionales de asignación de activos están bajo presión. A medida que la economía global entra en una fase de "caos crítico", las correlaciones entre activos aumentan y los precios reaccionan de forma más aguda a los cambios de política.
La diversificación de trayectorias está surgiendo como un nuevo enfoque de asignación. Esta estrategia exige que los inversores posicionen sus carteras en función de distintos factores de riesgo, cambios de política y narrativas de mercado, permitiéndoles mantener la resiliencia ante múltiples trayectorias posibles del mercado.
La erosión de la independencia de la Fed podría reforzar aún más el valor de las criptomonedas como clase de activo no tradicional. En lugar de limitarse a ampliar las clases de activos, la diversificación de trayectorias se centra en el abanico de posibles trayectorias de precios.
Trump insiste en que no sabe "nada" sobre la investigación, mientras critica simultáneamente el desempeño de Powell al frente de la Fed y su capacidad para gestionar el proyecto de los edificios. Powell, por su parte, se mantiene firme: "Seguiré cumpliendo con las funciones que me ha encomendado el Senado". La advertencia de Bessent ya se ha materializado. El capital busca nuevos refugios seguros en todo el mundo—ya sea el oro alcanzando máximos históricos o el aumento del volumen de negociación en cripto, el mensaje es claro. Si Powell se negará a dimitir depende de su capacidad para resistir una presión sin precedentes y de si puede restaurarse la confianza del mercado en la independencia de la Fed. Sea cual sea el desenlace, el panorama financiero global ya está cambiando silenciosamente a raíz de estos acontecimientos.
